Podľa údajov sprostredkovaných Európskou komisiou sa očakáva, že spomedzi krajín V4 bude Slovensko v nasledujúcich troch rokoch rásť najpomalšie. Začínajúc aktuálnym rokom, reálny medziročný rast HDP za rok 2025 je odhadovaný na úrovni 0,8 %, pričom počas nasledujúcich dvoch rokov by sa situácia mala postupne zlepšovať – HDP v roku 2026 a 2027 pravdepodobne vzrastie na 1,0 % a 1,4 %. Za relatívne nízkymi hodnotami je zodpovedná špecifická kombinácia faktorov. Hoci verejné investície zohrávajú dôležitú úlohu, ich efekt momentálne oslabuje negatívny vplyv čistého exportu, najmä v dôsledku vyšších amerických ciel, na ktoré je slovenský priemysel, predovšetkým automobilový sektor, mimoriadne citlivý, a zároveň slabnúca súkromná spotreba, ktorá klesá v reakcii na fiškálnu konsolidáciu a vyššie dane. Predikcia stanovuje, že k určitému oživeniu exportu dôjde až v roku 2027, kedy sa očakáva spustenie výroby v novej automobilke.

Česko

Na druhú stranu, Česká republika na základe európskej hospodárskej prognózy vykazuje v rámci V4 výrazne stabilnejší vývoj, pričom jej primárna sila sa opiera o rovnováhu medzi domácim dopytom, teda spotrebou domácností, a investičnou aktivitou. Za rok 2025 by mal byť rast reálneho HDP v porovnaní s minulým rokom na úrovni 2,4 %, následne by sa síce tempo malo spomaliť na 1,9 %, no v roku 2027 by malo opäť nabrať na sile a dosiahnuť 2,4 %. Ako sme to naznačili vyššie, českú ekonomiku v roku 2025 poháňa najmä súkromná spotreba, predovšetkým vďaka rastu reálnych miezd a klesajúcej miere úspor domácností. Pri pohľade na budúci rok sa teda očakáva, že tempo rastu krátkodobo síce spomalí, no o rok neskôr prognóza opäť stanovuje potenciál zrýchlenia rastu poháňaného fiškálnymi stimulmi a vyššími obrannými výdavkami obchodných partnerov.

Maďarsko

Maďarská ekonomika ako celok vstupuje do prognózovaného obdobia s najslabším makroekonomickým základom. Na aktuálny kalendárny rok sa odhaduje, že HDP v porovnaní s minulým rokom vzrastie iba o 0,4 %, čo naznačuje najslabší výsledok v regióne. Diametrálnej odlišná situácia by síce mala nastať v roku 2026, kedy by Maďarsko malo zrýchliť na úroveň 2,3 %, no tu by pozitívna vlna mala aj skončiť, pretože v roku 2027 by tempo malo opätovne spomaliť, konkrétne na 2,1 %. Pri otázke slabého výkonu v roku 2025 sú hlavnými aktérmi nízka investičná aktivita a oslabený export, predovšetkým z dôvodu poklesu vývozu priemyselných produktov. Naopak oživenie v roku 2026 bude podporené fiškálnymi stimulmi vlády a rastom miezd. Rovnako by mali vzrásť aj exporty, a to vďaka spusteniu nových závodov v automobilovom sektore a celkovému zlepšeniu zahraničného dopytu.

Poľsko

V neposlednom rade, stredoeurópskemu priestoru dominuje práve Poľsko, ktoré si drží relatívne silnú dynamiku rastu. Reálne HDP sa za tento rok pravdepodobne medziročne zvýši o 3,2 %, v roku 2026 o 3,5 % a v roku 2027 mierne klesne na 2,8 %. Výkonnosť Poľska stojí na silnej súkromnej spotrebe, ktorá profituje z rastu reálnych disponibilných príjmov, a na vysokých verejných investíciách, najmä v oblasti obrany a projektov financovaných z fondov Európskej únie. V nadväznosti na to, rok 2027 bude pravdepodobne predstavovať krátkodobú korekčnú fázu, kedy ekonomika prirodzene spomalí. Aj napriek tomu však Poľsko ostáva najrobustnejšou ekonomikou regiónu, podporenou stabilným trhom práce a rastúcimi príjmami obyvateľstva.

Rozdielne trajektórie, spoločné výzvy

Najnovšia ekonomická projekcia pre krajiny Vyšehradskej štvorky v rokoch 2025 až 2027 potvrdzuje, že región na jednej strane plní funkciu efektívnejšie kooperácie, no druhá strana mince odhaľuje, že jednotlivé krajiny sa vyvíjajú pomerne odlišným spôsobom. Poľsko sa stáva jedným z hlavných motorov rastu, Česko si udržiava stabilný vývoj, zatiaľ čo Slovensko a Maďarsko čelia systémovým výzvam, ktoré obmedzujú ich rastový potenciál. Pre tých, ktorí udávajú budúci smer hospodárskej politiky, tak zároveň ostáva kľúčové sledovať aj to, ako rýchlo dokážu susediace krajiny reagovať na meniace sa globálne prostredie.

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.