Späť na blog

Majiteľ luxusnej značky Louis Vuitton zaznamenal slabšie výsledky, ukazuje však aj odolnosť

Francúzsky koncern LVMH, známy predovšetkým luxusnou značkou Louis Vuitton, zaznamenal v treťom štvrťroku 2024 prudký pokles predajov v Ázii. To vzbudilo obavy o tamojšie spotrebiteľské nálady, najmä na dôležitom čínskom trhu. Nepriaznivé hospodárske výsledky zasiahli nielen akcie LVMH, ale aj iných luxusných európskych predajcov.* Vzhľadom na pretrvávajúce neľahké ekonomické podmienky na kľúčových trhoch však situácia nemusí byť tak nepriaznivá, ako sa javí na prvý pohľad.

Majiteľ luxusnej značky Louis Vuitton zaznamenal slabšie výsledky, ukazuje však aj odolnosť

Finančné výsledky sklamali očakávania, udržujú sa však pomerne vysoko

LVMH zverejnil výročnú správu, v ktorej sú zhrnuté tržby za tretí štvrťrok aj za uplynulých deväť mesiacov roka 2024. Z výsledkov vyplýva, že v poslednom štvrťroku došlo k organickému poklesu tržieb o 3 % (neberie sa do úvahy efekt výmenných kurzov, akvizícií a odpredajov) na 19,08 miliardy EUR (20,8 miliardy USD), pričom slabší výkon spoločnosť pripisuje predovšetkým nedostatočnej kúpnej sile v Ázii. Zatiaľ čo japonský trh zaznamenal spomalenie rastu predajov najmä z dôvodu silnejšieho jenu, čo pri nákupoch znevýhodňovalo zahraničných zákazníkov, predaje v zvyšku Ázie sa prepadli až o 16 %. Firma zdôrazňuje najmä pokles v Číne, keďže tamojší spotrebitelia začali utrácať menej za luxusné výrobky. Napriek relatívne stabilným príjmom v Európe a USA, začali sa vynárať obavy o tento sektor a celkovú možnú zmenu spotrebiteľských preferencií. Tržby v segmente módy a koženého tovaru, najväčšieho v rámci LVMH, klesli medziročne o 5 %, pričom očakávania trhu boli na úrovni pol percentného rastu.

LVMH upozorňuje, že spotrebiteľská nálada v Číne je najhoršia od začiatku pandémie Covidu-19. Napriek tomu spoločnosť verí, že sa jej podarí zvrátiť situáciu na tomto trhu. V prvých deviatich mesiacoch tohto roka dosiahli celkové tržby 60,8 miliardy EUR (65,9 miliardy USD), čo predstavuje medziročný pokles o 2 %. Bol však zaznamenaný nárast príjmov v segmente parfumov a kozmetiky o 5 % a v oblasti selektívnych predajov o 6 %. Keďže výsledky sú porovnávané s obdobím, keď prímy vykazovali obrovské čísla po najhorších mesiacoch pandémie, je dôležité zdôrazniť, že aj pri týchto poklesoch je viditeľná značná odolnosť voči aktuálnym ekonomickým neistotám spôsobeným vysokými životnými nákladmi, ktoré nútia spotrebiteľov výrazne šetriť nielen v Ázii, ale aj v západných krajinách.

Čínske stimuly priniesli novú vlnu optimizmu

Cena akcií LVMH sa po zverejnení týchto výsledkov, 15. októbra 2024, prepadla o viac ako 4 %.* Keďže ide o najväčšieho predajcu luxusného tovaru na svete, jeho výkon má dopad aj na iné spoločnosti z tohto odvetvia, ktorých akcie tiež zaznamenali pokles, či už ide o majiteľa značky Gucci, firmu Kering alebo predajcu luxusného oblečenia Hermès.* V piatok 18. októbra však prišli správy o lepších ako očakávaných maloobchodných predajoch v Číne a zároveň vláda oznámila plán na oživenie trhu prostredníctvom stimulov vo výške viac ako 110 miliárd USD. Tieto novinky priniesli medzi investorov novú vlnu optimizmu a spôsobili opätovný nárast akcií luxusných spoločností.* Treba však dodať, že v porovnaní s obdobím tesne pred, ale aj po pandémií, sa celý sektor stále nachádza vo výrazných stratách.

Vývoj akcií spoločnosti Kering za posledných 5 rokov*: https://www.google.com/finance/quote/KER:EPA?window=5Y

Vývoj akcií spoločnosti Hermès za posledných 5 rokov*: https://www.google.com/finance/quote/RMS:EPA?window=5Y

Snímek obrazovky 2024-10-23 v 10.42.52

Zdroj: Investing.com*

Priaznivý dopad na európske akcie malo aj ďalšie zníženie úrokových sadzieb

Pohyb akcií LVMH a iných predajcov luxusného tovaru  mal značný vplyv aj na hodnotu európskeho akciového indexu STOXX 600.* Po zverejnení spomenutých hospodárskych výsledkov oslabil, avšak k 21. októbru sa opätovne priblížil k svojmu historickému maximu, ktoré dosiahol ešte koncom septembra. Jeho posilnenie prišlo aj v dôsledku októbrového zníženia základných úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou, už druhý mesiac po sebe, tentoraz o 0,25 % na 3,4 %.* Podobný pohyb zaznamenal aj francúzsky index CAC 40, v ktorom má LVMH najväčšiu váhu. Ten je však od svojho vrcholu v máji tohto roka ešte stále v strate okolo 7,6 %,  predovšetkým kvôli neistej politickej situácii vo Francúzsku a rastúcemu deficitu v štátnom rozpočte.*

Snímek obrazovky 2024-10-23 v 10.43.31

Zdroj: Investing.com*

Aké sú vyhliadky pre jednotlivé odvetvia na nadchádzajúcu výsledkovú sezónu?

Na základe údajov od Morgan Stanley, ktorý zozbieral kľúčové ukazovatele z takmer 200 európskych spoločností, by sezóna hospodárskych výsledkov v Európe za tretí štvrťrok mala byť viac menej neutrálna, pričom sa očakáva rôzny výkon v jednotlivých trhových segmentoch. Dominovať by mali sektory letectvo a obrana, cestovný ruch aj komunálne služby. Taktiež sa očakáva, že odvetvie spotrebiteľskej elektroniky a telekomunikácií, spolu s odvetvím maloobchodného predaja potravín prekoná očakávania, z dôvodu ich nižších prírastkov v predchádzajúcich štvrťrokoch, čo z historického hľadiska vedie k silnejším budúcim tržbám. Naopak v oblasti luxusných tovarov, médií, automobilového priemyslu a prepravy bolo v predchádzajúcom období vidieť silnejšie čísla, čo môže viesť k slabším výsledkom v ďalšom štvrťroku. Ďalej sa očakáva, že oblasti polovodičov, baníctva a kapitálových statkov budú zaostávať za zvyškom trhu. Správa taktiež spomína obavy z udržateľnosti marží, slabom dopyte v Európe a neistotou spojenou s nadchádzajúcimi voľbami v USA.[1]

Záver

Je zjavné, že celé odvetvie luxusných tovarov v posledných kvartáloch čelilo výzvam, keďže boli zaznamenané nižšie predaje u viacerých značiek a to sa odrazilo aj na cene ich akcií. Vo všeobecnosti však možno povedať, že spotrebiteľská nálada do značnej miery závisí od ekonomickej situácie v daných regiónoch a momentálne sa dôležité trhy nachádzajú v ťažších časoch. To sa odráža najmä na príjmoch firiem ako je LVMH, keďže ich produkty pre spotrebiteľov znamenajú výdavky navyše. S klesajúcimi úrokovými sadzbami a celkovým oživením ekonomického prostredia by sa situácia mohla postupne zlepšovať. Riziká v podobe návratu vysokej inflácie alebo geopolitickej neistoty však pretrvávajú a treba vždy počítať aj s nepredvídateľným scenárom. [2]

David Matulay, hlavný analytik InvestingFox

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.   

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

 

Zdroje:

https://www.lvmh.com/publications/lvmh-shows-good-resilience-in-the-current-context

https://www.investing.com/news/stock-market-news/lvmh-q3-sales-slide-on-weaker-japan-performance-3664180

https://www.investing.com/news/economy-news/european-shares-marginally-up-investors-eye-dovish-ecb-comments-3667754

https://www.investing.com/news/stock-market-news/european-stocks-what-to-expect-from-q3-earnings-season-3665673

https://www.investing.com/news/stock-market-news/european-luxury-stocks-rise-on-fresh-wave-of-stimulus-in-china-3670341

Čítať viac

Akcie Googlu tesne pod absolútnym maximom: Bude po kvartálnych číslach rast pokračovať?

Akcie Googlu tesne pod absolútnym maximom: Bude po kvartálnych číslach rast pokračovať?

Google počas druhého kvartálu opäť dokázal prečo sa radí medzi technologickú špičku. S hospodárskymi výsledkami, ktoré nielenže prekonali očakávania analytikov, ale predovšetkým ukázali schopnosť napredovať aj v mimoriadne konkurenčnom prostredí, spoločnosť v oku investorov neprestáva zastávať perspektívneho hráča v investičnom portfóliu. Okrem toho, cena akcií sa zatiaľ pohybuje pod absolútnym maximom, čo predstavuje omnoho lepší vstup do trhu, ako v prípade akcií, ktoré sú na ich vrchole.*

Figma plánuje vstúpiť na burzu – malo by sa Adobe obávať?

Figma plánuje vstúpiť na burzu – malo by sa Adobe obávať?

V rámci primárnych úpisov akcií sa na horizonte objavuje ďalšia perspektívna spoločnosť. Figma, inovatívna platforma na návrh dizajnu, sa pripravuje na IPO, ktoré by vo výnosoch mohlo priniesť až 1 miliardu USD. Predpokladaná cena akcií sa pohybuje v rozmedzí od 25 do 28 USD, čím by sa konečná hodnota mohla vyšplhať až na 16 miliárd USD.[1] Figma sa tak chystá na jeden z najväčších krokov v jej histórii, ktorý budú môcť následne využiť aj retailoví investori. Čo je jej výhodou oproti konkurencii?

Akcie TSMC rastú od tohtoročného minima o takmer 90 % – lepší variant ako ASML?

Akcie TSMC rastú od tohtoročného minima o takmer 90 % – lepší variant ako ASML?

TSMC, najväčší výrobca čipov na svete, so svojimi finančnými výsledkami za 2. kvartál opäť prekvapil trh. Spoločnosť oznámila tržby vo výške 31,7 miliardy USD, čo predstavuje nárast v porovnaní s minulým rokom o 38,65%. Okrem toho, čistý zisk dosiahol 13,5 miliardy USD, čo je medziročný rast o impozantných 61 %. Kvartálne výsledky navyše prekonali aj analytické odhady a ukazujú, že TSMC naďalej efektívne ťaží z rastúceho dopytu po pokročilých čipoch, čo investorov privádza k otázke: „TSMC alebo AMSL?“

Vesmír ako investičná príležitosť: Rocket Lab od roku 2024 vzrástol o 1 100 %

Vesmír ako investičná príležitosť: Rocket Lab od roku 2024 vzrástol o 1 100 %

Z investičného hľadiska, kapitálový trh ponúka mnoho zaujímavých príležitostí, navyše nie len tie, ktoré súvisia s umelou inteligenciou. Investori na to často zabúdajú, čím ich portfóliám neposkytujú dostatočnú mieru diverzifikácie. V posledných rokoch zaznamenal značný rozmach aj vesmírny priemysel, o čom svedčia napríklad úspechy všetkým dobre známej firmy – SpaceX. Pre retailového investora je ale tento gigant nedostupný, a preto sa pozornosť obracia na Rocket Lab. Prečo?