V prvi polovici leta je Unilever dosegel 4,8-odstotno organsko rast prihodkov, pri čemer se je obseg prodaje povečal za 4,2 %, cene pa za 0,6 %. V drugem četrtletju se je tempo znatno pospešil. Organična rast prihodkov je dosegla 5,8 %, obseg prodaje pa se je povečal za 5,5 %. To pomeni, da je skoraj vsa rast izvirala iz dejanskega povečanja prodaje izdelkov, ne pa iz zvišanja cen. Za podjetje, ki se ukvarja s potrošniškimi izdelki, je to pomemben znak, saj kaže na okrevanje povpraševanja po njegovih blagovnih znamkah tudi v okolju, kjer so gospodinjstva še vedno občutljiva na cene.[1]

Četrtletni prihodki so dosegli 13 milijard EUR, kar je za 3,8 % več kot v enakem obdobju lani. Za prvo polovico leta je podjetje poročalo o prihodkih v višini 25,6 milijarde EUR, kar predstavlja rast v višini le 0,5 %. Razlika med močno organsko rastjo in skromno poročano rastjo prihodkov je bila v prvi vrsti posledica krepitve evra in neugodnih gibanj drugih valut. Valutna nihanja so rast zmanjšala za približno 4,9 odstotne točke. Za vlagatelje so zato v tem primeru trendi obsega pomembnejši kot sama sprememba prijavljenih prihodkov.1

Dove, Vaseline in Cif so pokazale moč ključnih blagovnih znamk

Najpomembnejše blagovne znamke podjetja Unilever, ki jih podjetje imenuje »Power Brands«, predstavljajo približno 78 % skupnih prihodkov. V prvi polovici leta so povečale organske prihodke za 6 % in obseg prodaje za 5,4 %, s čimer so presegle skupne rezultate skupine. V drugem četrtletju se je prodaja v diviziji Lepota in dobro počutje povečala za 8,1 %, v diviziji Osebna nega za 5,9 %, v diviziji Gospodinjska nega pa kar za 9,1 %. Rast so v glavnem poganjale blagovne znamke Dove, Sunsilk, Vaseline in Cif, od katerih so nekatere dosegle dvoštevilčne stopnje rasti.1

Hkrati je Unilever še naprej vlagal velike zneske v oglaševanje in promocijo svojih blagovnih znamk. Naložbe v trženje so dosegle 16,1 % prihodkov, vodstvo pa je izdatke usmerilo v vrhunske inovacije, digitalne kampanje in dejavnosti, povezane s svetovnim prvenstvom v nogometu. Podjetje si prizadeva ne le za povečanje kratkoročne prodaje, temveč tudi za okrepitev položaja svojih največjih blagovnih znamk v kategorijah z višjim potencialom rasti. Rezultat je rast obsega prodaje in povečanje tržnega deleža na področju izdelkov za osebno nego, kozmetike in gospodinjskih izdelkov.1 [1]

Razvijajoči se trgi so postali glavni gonilnik rasti

Rastoči trgi prispevajo približno 60 % prihodkov družbe Unilever in so v prvi polovici leta prispevali k 7-odstotnemu povečanju organske prodaje. V drugem četrtletju se je rast pospešila na 8,3 %, obseg prodaje pa se je povečal za 7,4 %. Indija je bila še posebej močna, saj se je organska prodaja v drugem četrtletju povečala za 10 %. Tudi oddelka za gospodinjsko nego in nego las sta tam dosegla rekordno visoke tržne deleže. Indonezija je v prvi polovici leta zabeležila 7-odstotno rast, Latinska Amerika pa 7,6-odstotno.1

Rezultati na razvitih trgih so bili znatno slabši. Organična prodaja v Evropi se je zmanjšala za 0,9 %, medtem ko je v Severni Ameriki zrasla za 2,7 %. V drugem četrtletju se je rast v Latinski Ameriki pospešila na 8,9 %, kar je skoraj v celoti posledica večjih obsegov prodaje. Rezultati potrjujejo, da bo prihodnja rast podjetja Unilever v veliki meri odvisna od Indije, Brazilije, Indonezije in drugih držav z naraščajočo potrošnjo. Prav ti trgi lahko podjetju pomagajo izravnati slabše rezultate v Evropi in počasnejšo rast na drugih razvitih trgih.1

Dobičkonosnost ostaja močna, delničarji pa prejemajo več kapitala

Večji obseg prodaje se je začel odražati tudi v finančnih rezultatih. Prilagojeni poslovni dobiček je v prvi polovici leta dosegel 5,2 milijarde evrov, kar je za 0,9 % več kot v enakem obdobju lani. Prilagojena poslovna marža se je povečala za 0,1 odstotne točke na 20,3 %. Čisti dobiček pa se je zmanjšal za 3,5 % na 3,3 milijarde evrov, razredčen dobiček na delnico pa se je zmanjšal za 2,5 %. Prilagojeni dobiček na delnico pa se je povečal za 2,4 % na 1,61 evra.1

Tudi gibanje denarnih tokov je bilo pozitivno. Prosti denarni tok se je povečal za približno 500 milijonov evrov na 1,5 milijarde evrov. Unilever je prav tako zaključil odkup lastnih delnic v vrednosti 1,5 milijarde evrov in povečal četrtletno dividendo za 3 % na 0,4664 evra na delnico. Družba je predčasno zaključila tudi program za izboljšanje produktivnosti, ki naj bi prinesel letne prihranke v višini 800 milijonov evrov. Večji denarni tok in prihranki dajejo vodstvu več manevrskega prostora za vlaganje v rast in dodatno nagrajevanje delničarjev.1 [2]

Izboljšane napovedi spreminjajo rezultate v še bolj privlačno naložbeno zgodbo

Po uspešnem prvem polletju je vodstvo zvišalo napoved za celotno leto 2026. Pričakuje se, da bo organska rast prodaje dosegla 4 % do 6 %, obseg prodaje pa naj bi se povečal za približno 3 %. Pred objavo poslovnih rezultatov je družba predvidevala rast na spodnjem delu tega razpona ter rast obsega prodaje v višini vsaj 2 %. V drugi polovici leta naj bi organska rast dosegla 4 % do 5 %, tokrat z večjim prispevkom višjih cen. Unilever prav tako pričakuje rahlo izboljšanje svoje prilagojene poslovne marže v primerjavi z ravnjo 20 % v letu 2025.1 [3]

Pomemben del naložbene zgodbe ostaja odcep prehrambnega oddelka in njegova združitev s podjetjem McCormick. V drugem četrtletju je divizija za živila zabeležila le 0,2-odstotno rast organskih prihodkov in 0,1-odstotni upad obsega prodaje, medtem ko so vse druge divizije rasle znatno hitreje. Rezultati zato podpirajo strategijo vodstva, da Unilever preoblikuje v bolj osredotočeno podjetje, ki temelji na kozmetiki, izdelkih za osebno nego in gospodinjskih izdelkih. Za vlagatelje bo ključno vprašanje, ali bo podjetje lahko sedanji zagon pretvorilo v dolgoročno rast dobička, stabilnejše marže in višji dobiček na delnico.[2] [4]

[1,2,3,4] Izjave o prihodnosti temeljijo na predpostavkah in trenutnih pričakovanjih, ki so lahko netočna, ali na trenutnih gospodarskih razmerah, ki se lahko spremenijo. Takšne izjave ne predstavljajo jamstev za prihodnje poslovanje. Vključujejo tveganja in druge negotovosti, ki jih je težko napovedati. Dejanski rezultati se lahko bistveno razlikujejo od tistih, ki so izraženi ali nakazani v kateri koli izjavi o prihodnosti.

[1] https://www.unilever.com/files/unilever-q2-2026-results-full-announcement.pdf

[2] https://www.reuters.com/business/retail-consumer/unilever-beats-second-quarter-sales-growth-estimates-2026-07-28/