Czech
English
Slovak
Hungarian
Italiano
Polish
Rozdíl v ekonomické výkonnosti mezi eurozónou a Spojenými státy je patrný na úvěrových trzích. Rizikové podnikové dluhopisy v Evropě, zejména dluhopisy s ratingem třikrát C a nižším, zažívají vyšší výnosy ve srovnání s jejich americkými protějšky.* Průměrné rozpětí mezi evropskými a americkými rizikovými podnikovými dluhopisy je nejširší od světové finanční krize v roce 2009. přisuzovány obavám z recese v Evropě, což kontrastuje s optimismem ohledně „měkkého přistání“ v USA.
Jestřábí postoj Evropské centrální banky k úrokovým sazbám, na rozdíl od náznaku vstřícnějšího přístupu Federálního rezervního systému, zvýšil obavy z „tvrdého přistání“ v Evropě. Divergence v kreditních spreadech je nejvýraznější v oblasti triple C, kde evropské dluhopisy nezažily stejné zpřísnění jako jejich americké protějšky. Tato divergence naznačuje, že investoři jsou vystaveni vyššímu riziku recese v Evropě, což má dopad na schopnost společností s trojnásobným ratingem C generovat hotovost.
Německo, největší ekonomika v Evropě, čelí zesílenému poklesu, který posiluje představu recese. Poptávka ze zahraničí je slabá, podpora ze strany vlády pro přechod k zelené ekonomice je omezená a zvýšené úrokové sazby potlačují ekonomickou aktivitu.
Francie, druhá největší ekonomika, také zažívá rychlejší pokles ekonomické aktivity, než se očekávalo. Neuspokojivý výkon eurozóny není izolovaný, protože sektor služeb, dominantní síla v regionu, se zmenšuje a poptávka po zboží a službách klesá. Složený index zaměstnanosti je na tříletém minimu, což naznačuje nedostatek optimismu mezi firmami ohledně rychlého oživení.
Pokles se neomezuje pouze na sektor služeb; výroba se také potýká. Navzdory určitému optimismu ohledně budoucnosti, jak naznačuje index budoucího výstupu, zůstává PMI ve zpracovatelském průmyslu pod prahem růstu již 18. měsíc v řadě. Tato prodloužená kontrakce ve výrobě přispívá k výzvám, kterým čelí eurozóna.
ECB, která čelí těmto ekonomickým protivětrům, ponechala úrokové sazby beze změny a zatlačila proti očekáváním blížících se snížení. Očekává se, že centrální banka počká do druhého čtvrtletí, než zváží jakékoli snížení sazeb. I v rámci eurozóny však roste shoda, že dalším krokem by mělo být snížení úrokových sazeb za účelem stimulace ekonomické aktivity.
Velká Británie na tom ve srovnání s EU není o nic lépe. Údaje ze třetího čtvrtletí ukázaly nečekaný pokles s 0,1% kontrakcí. To by mohlo být známkou recese, která se blíží před parlamentními volbami v příštím roce. Národní statistický úřad revidoval předchozí odhad nulového růstu směrem dolů. Faktory jako zvýšení úrokových sazeb, vysoká inflace a klesající sektor služeb negativně ovlivnily ekonomickou aktivitu. Analytici spekulují o možnosti mírné recese s utlumeným růstem reálného HDP očekávaným v průběhu roku 2024, což představuje výzvu pro vládu uprostřed krize životních nákladů. [2]
Eurozóna se potýká s prohlubujícím se hospodářským poklesem, přičemž klíčové ukazatele ukazují na recesi. Evropská centrální banka stojí před náročným úkolem při orientaci v ekonomickém prostředí a vyzývá ke snížení úrokových sazeb, aby se urychlil růst. Rozšiřující se rozdíl v úvěrových rozpětích mezi Evropou a USA zdůrazňuje kontrastní ekonomické nálady, kdy Evropa čelí vyšším rizikům recese ve srovnání s optimističtějším výhledem ve Spojených státech.
Prameny:
https://www.ft.com/content/6ce48223-4b5f-4ebf-a259-1832f4cdade2
https://punchng.com/uk-economy-shrinks-in-q3-ahead-of-election/
https://www.ft.com/content/b39fc9be-2464-41e8-a0db-a7b1929ee62e
* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů.
[1,2] Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Výhledová prohlášení neodmyslitelně zahrnují riziko a nejistotu, protože se vztahují k budoucím událostem a okolnostem, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou podstatně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo naznačeny jakýmikoli výhledovými prohlášeními.
Varování! Tento marketingový materiál není a neměl by být vykládán jako investiční poradenství. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů. Investice do cizí měny může ovlivnit výnosy v důsledku výkyvů. Všechny transakce s cennými papíry mohou mít za následek zisky i ztráty. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucích výnosů. CAPITAL MARKETS, ocp, as je subjekt regulovaný Národní bankou Slovenska.
