Čísla překonala očekávání trhu

První čtvrtletí bylo nejen solidní, ale také lepší, než trh očekával, protože ASML dosáhla čistých tržeb 8,8 miliardy EUR oproti konsensu 8,5 miliardy EUR a čistého zisku 2,8 miliardy EUR oproti očekávání 2,5 miliardy EUR. Důležité je také to, že společnost tímto výkonem potvrdila horní hranici svého vlastního čtvrtletního rozpětí, které ještě na začátku roku stanovila na 8,2 až 8,9 miliardy EUR. Reakce akcií byla na začátku obchodování spíše klidná, což naznačuje, že část lepších výsledků byla již započítána v ceně ještě před jejich zveřejněním.[1]

Výkonnost ceny akcií společnosti ASML za posledních pět let*

Poptávka po AI mění strukturu růstu

Největší zprávou skrytou pod povrchem výsledků je to, že růst již není tažen pouze obecným oživením trhu s polovodiči, ale stále konkrétnějšími investicemi do infrastruktury AI a paměťových čipů. Společnost ASML uvedla, že až 51 % prodeje nových strojů v prvním čtvrtletí směřovalo do segmentu pamětí, zatímco v předchozím čtvrtletí to bylo 30 %, což je prudký posun a jasný důkaz toho, že výrobci pamětí rozšiřují kapacity agresivněji než ještě před několika měsíci. Sílu tohoto trendu potvrzuje i regionální rozložení, kdy zákazníci z Jižní Koreje tvořili 45 % tržeb a Tchaj-wan dalších 23 %.1

Čína ustupuje do pozadí

Zatímco ještě v loňském roce byla Čína mimořádně silným zdrojem poptávky, v prvním čtvrtletí roku 2026 její podíl na tržbách za systémy klesl na 19 % z 36 % v předchozím čtvrtletí. Nejedná se pouze o krátkodobý výkyv, ale o projev širšího tlaku exportních omezení, která brzdí dodávky nejmodernějších strojů a v budoucnu mohou zasáhnout i část méně pokročilého portfolia. Čína zároveň tvořila přibližně třetinu tržeb skupiny v roce 2025, avšak v roce 2026 by její podíl měl při současných omezeních klesnout přibližně na 20 %, což znamená, že ASML bude muset svůj růst stále více opírat o Tchaj-wan, Jižní Koreu a investice do datových center pro umělou inteligenci.[2]

Výhled na rok 2026 se zlepšil

Nejdůležitějším poselstvím pro investory je, že ASML po silném začátku roku zvýšila celoroční výhled tržeb na 36 až 40 miliard EUR, zatímco ještě v lednu počítala s rozmezím 34 až 39 miliard EUR. Vedení tento posun vysvětlilo tím, že výhled růstu polovodičového průmyslu se dále upevňuje díky pokračujícím investicím do infrastruktury umělé inteligence a tomu, že poptávka po čipech stále převyšuje nabídku. Podle zveřejněných materiálů společnost pro druhé čtvrtletí očekává tržby ve výši 8,4 až 9,0 miliard EUR, takže i krátkodobý výhled naznačuje, že tempo z prvního čtvrtletí by nemělo být jednorázovým výkyvem.[3]

Co bude trh dále sledovat

V nejbližších čtvrtletích už nebude jít jen o to, zda ASML dosáhne vysokých tržeb, ale zda dokáže udržet růst, aniž by jej brzdily výrobní kapacity a geopolitika. Po zrušení zveřejňování čtvrtletních objednávek se investoři budou více soustředit na samotný výhled tržeb, přičemž analytici zároveň řeší, zda ASML stihne pokrýt poptávku po strojích EUV i DUV, jejichž výroba trvá více než rok. Právě proto mají aktuální výsledky větší význam, než naznačuje samotný titulek o jednom silném čtvrtletí, protože naznačují, že ASML zůstává klíčovým dodavatelem pro nejmodernější část polovodičového řetězce a že rok 2026 může být pro firmu ještě silnější, než se na začátku roku zdálo.2 [1]

InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. se sídlem Slávičie údolie 106, Bratislava – městská část Staré Mesto 811 02. Společnost je zapsána v obchodním rejstříku Městského soudu Bratislava III, oddíl: Sa, vložka číslo: 4295/B, IČO: 36 853 054, DIČ: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papíry podle § 55 odst. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papírech a investičních službách a o změně a doplnění některých zákonů ve znění pozdějších předpisů (dále jen zákon o cenných papírech). Společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. bylo dne 30.10.2007 rozhodnutím Národní banky Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP povolení k poskytování investičních služeb ve smyslu § 54 odst. 2 ve spojení s § 59 odst. 2 a 3 zákona o cenných papírech, které bylo v souladu s ustanoveními zákona o cenných papírech rozšířeno rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP ze dne 21. 4. 2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 ze dne 28. 1. 2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 ze dne 23. 7. 2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 ze dne 21. 10. 2014.

* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků

[1] Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, která nemusí být přesná, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. Prohlášení o výhledu do budoucna ze své podstaty zahrnují riziko a nejistotu, protože se týkají budoucích událostí a okolností, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou výrazně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli prohlášeních o výhledu do budoucna.    

Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investice v cizí měně mohou ovlivnit výnosy v důsledku kurzových výkyvů. Veškeré obchody s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, která nemusí být přesná, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., regulované Národní bankou Slovenska.

[1] https://www.cnbc.com/2026/04/15/asml-q1-2026-earnings-report.html

[2] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/asml-investors-bet-picks-shovels-ai-revolution-2026-04-14/

[3] https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results