Čísla prekonali očakávania trhu

Prvý kvartál nebol len solídny, ale aj lepší, než čakal trh, keďže ASML dosiahol čisté tržby 8,8 miliardy EUR oproti konsenzu 8,5 miliardy EUR a čistý zisk 2,8 miliardy EUR oproti očakávaniu 2,5 miliardy EUR. Dôležité je aj to, že firma týmto výkonom potvrdila hornú časť vlastného kvartálneho rozpätia, ktoré ešte na začiatku roka nastavila na 8,2 až 8,9 miliardy EUR. Reakcia akcií bola v úvode obchodovania skôr pokojná, čo naznačuje, že časť lepších výsledkov už bola v cene započítaná ešte pred ich zverejnením.[1]

Výkonnosť ceny akcií spoločnosti ASML za posledných päť rokov*

AI dopyt mení štruktúru rastu

Najväčšou správou pod povrchom výsledkov je to, že rast už neťahá len všeobecné oživenie polovodičového trhu, ale čoraz konkrétnejšie investície do AI infraštruktúry a pamäťových čipov. ASML uviedol, že až 51 % predaja nových strojov v prvom kvartáli smerovalo do pamäťového segmentu, pričom v predchádzajúcom kvartáli to bolo 30 %, čo je prudký posun a jasný dôkaz, že výrobcovia pamätí rozširujú kapacity agresívnejšie než ešte pred niekoľkými mesiacmi. Silu tohto trendu potvrdzuje aj regionálny mix, keď zákazníci z Južnej Kórey tvorili 45 % tržieb a Taiwan ďalších 23 %.1

Čína ustupuje do úzadia

Kým ešte v minulom roku bola Čína mimoriadne silným zdrojom dopytu, v prvom kvartáli 2026 jej podiel na systémových tržbách klesol na 19 % z 36 % v predchádzajúcom kvartáli. To nie je len krátkodobý výkyv, ale prejav širšieho tlaku exportných obmedzení, ktoré brzdia dodávky najpokročilejších strojov a do budúcna môžu zasiahnuť aj časť menej pokročilého portfólia. Čína zároveň tvorila približne tretinu skupinových tržieb v roku 2025, no v roku 2026 by jej podiel mal pri súčasných obmedzeniach klesnúť približne na 20 %, čo znamená, že ASML bude musieť rast čoraz viac opierať o Taiwan, Južnú Kóreu a investície do AI dátových centier.[2]

Výhľad na rok 2026 sa zvýšil

Najdôležitejším posolstvom pre investorov je, že ASML po silnom štarte roka zvýšil celoročný výhľad tržieb na 36 až 40 miliárd EUR, zatiaľ čo ešte v januári počítal s rozpätím 34 až 39 miliárd EUR. Manažment tento posun vysvetlil tým, že výhľad rastu polovodičového priemyslu sa ďalej spevňuje vďaka pokračujúcim investíciám do AI infraštruktúry a tomu, že dopyt po čipoch stále predbieha ponuku. Pre druhý kvartál firma podľa zverejnených materiálov očakáva tržby 8,4 až 9,0 miliardy EUR, takže aj krátkodobý výhľad naznačuje, že tempo z prvého štvrťroka nemá byť jednorazovým výkyvom.[3]

Čo bude trh sledovať ďalej

Najbližšie štvrťroky už nebudú len o tom, či ASML doručí vysoké tržby, ale či dokáže udržať rast bez toho, aby ho zabrzdili výrobné kapacity a geopolitika. Investori sa po zrušení zverejňovania kvartálnych objednávok budú viac sústreďovať na samotný výhľad tržieb, pričom analytici zároveň riešia, či ASML stihne pokryť dopyt po EUV aj DUV strojoch, ktorých výroba trvá viac než rok. Práve preto majú aktuálne výsledky väčší význam, než ukazuje samotný titulok o jednom silnom kvartáli, keďže naznačujú, že ASML ostáva kľúčovým dodávateľom pre najpokročilejšiu časť polovodičového reťazca a že rok 2026 môže byť pre firmu ešte silnejší, než sa zdalo na začiatku roka.2[1]

InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. so sídlom Slávičie údolie 106, Bratislava - mestská časť Staré Mesto 811 02. Spoločnosť je zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Sa, vložka číslo: 4295/B, IČO: 36 853 054, DIČ: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papiermi podľa § 55 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len zákon o cenných papieroch). Spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. bolo dňa 30.10.2007 udelené rozhodnutím Národnej banky Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP povolenie na poskytovanie investičných služieb v zmysle § 54 ods. 2 v spojení s § 59 ods. 2 a 3 zákona o cenných papieroch, ktoré bolo v súlade s ustanoveniami zákona o cenných papieroch rozšírené rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP zo dňa 21.04.2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 zo dňa 28.01.2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 zo dňa 23.07.2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 zo dňa 21.10.2014.

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov

[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.   

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

[1] https://www.cnbc.com/2026/04/15/asml-q1-2026-earnings-report.html

[2] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/asml-investors-bet-picks-shovels-ai-revolution-2026-04-14/

[3] https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results