Existuje několik faktorů, kterým se přisuzuje vznik tohoto jevu. Jedním je zvýšený optimismus investorů během svátků. Dalším je daňová optimalizace a s ní související uzavírání ztrátových pozic na konci roku nebo vybírání zisků. Navíc, velcí investoři tráví čas odpočinkem, zatímco se trh ocitá v rukou retailových investorů, kteří mají pozitivní sentiment. Svou roli mohou hrát také vánoční bonusy, které mnoho investorů použije na posílení svých investičních portfolií, a samotný fakt spojený s očekáváním rally a nákupem akcií ze strany některých investorů, díky čemuž se ještě více podpoří tento efekt. Aktuálně je situace o to zajímavější, že Santa Claus Rally může být silně ovlivněna současnou měnovou politikou Federálního rezervního systému (FED).

Tržní cyklus v posledních třech měsících roku

Kapitálové trhy jsou tradičně velmi cyklické a poslední tři měsíce roku nejsou výjimkou. Historicky jsme byli svědky toho, že trhy během října mohou zažívat zvýšenou míru volatility, která je částečně způsobena závěrem třetího čtvrtletí, a současně revizemi firemních výsledků. Naopak listopad a prosinec se vyznačují stabilizací a následným růstem, a to hlavně během Santa Claus Rally. Statisticky to souvisí s očekáváními lepších výhledů na následující rok a koncem fiskálního roku pro některé společnosti.

Vývoj úrokových sazeb a jeho vliv na trhy

Výkonnost akcií během Santa Claus Rally nepochybně ovlivňuje i makroekonomické pozadí, hlavně úrokové sazby. Za posledních šest měsíců došlo v nastavení úrokových sazeb ze strany FEDu k jedné velmi zásadní změně. Na zářijovém zasedání bylo rozhodnuto o snížení sazby o 0,5 %. Tato změna byla reakcí na inflaci, hospodářskou výkonnost a další klíčové makroekonomické ukazatele. Americké akciové indexy následně zaznamenaly rostoucí trend, přičemž nejznámější z nich, S&P 500, překonal i své dosavadní maximum.*  Z fundamentálního hlediska, snížení úrokových sazeb vedlo k levnějšímu financování pro firmy, což podporuje jejich schopnost expandovat a investovat do nových projektů. Částečně tento krok podpořil zájem o růstové akcie a technologické společnosti.

Očekávání spojená s dalším snižováním

V rámci vyhlídek na konec roku se očekává další snížení úrokových sazeb, které by opět mohlo mít výrazný vliv na akciový trh. Mohlo by zvýšit růstový potenciál konkrétních akcií, zejména těch v technologickém sektoru a odvětvích, které jsou citlivé na změny v měnové politice. Vaši investiční pozornost si tak určitě zaslouží všichni giganti z takzvané „Velké sedmičky“, Apple, Microsoft, Alphabet (mateřská společnost Google), Amazon, Nvidia, Meta Platforms a Tesla. Včasnou investicí (nejen) do těchto akciových titulů nejen zpestříte své investiční portfolio, ale s největší pravděpodobností budete moci těžit z efektu Santa Claus Rally. [1]

Data hovoří jasnou řečí

Pokud ještě stále váháte, zde je pár faktů, které vás určitě přesvědčí. Podle údajů, které byly shromážděny v publikaci The Stock Trader's Almanac od roku 1950 do roku 2022, se ukázalo, že Santa Claus Rally se vyskytla ve 58 sezónách z celkových 73, což představuje přibližně 80 % případů. Růst indexu S&P 500 během tohoto období činil 1,4 %. Během Santa Claus Rally 2022-2023, která zahrnovala posledních pět obchodních dní v prosinci 2022 a prvních dva v lednu 2023, vzrostl index S&P 500 o 0,8 %.*

Obrázek 1 - Cenová výkonnost indexu S&P 500 za posledních pět let*

Závěr

Pro investory, kteří již do trhu vstoupili, je to příležitost zhodnotit své současné portfolio, ale pozdě není ani pro ty, kteří ještě váhají. Tento rok by mohl závěrečnou vánoční rally podpořit pozitivní sentiment spojený s predikcí dalšího snižování úrokových sazeb, spolu s pozitivní cyklickou povahou kapitálového trhu.

Zdroje:

https://www.investopedia.com/terms/s/santaclauseffect.asp

https://www.nasdaq.com/articles/birds-and-bees-us-stock-index-seasonal-patterns

https://www.investing.com/economic-calendar/interest-rate-decision-168

https://www.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor

https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-news-today-01-04-2023/card/s-p-500-notches-seventh-straight-santa-claus-rally-s7ZbmNyg7x0w4NmfqwaF

https://www.ig.com/uk/learn-to-trade/ig-academy/shorts/intro-earnings-season

* Údaje, které se týkají minulosti, nejsou zárukou budoucích výnosů.
[1] Výhledové vyhlášení představuje předpoklady a aktuální očekávání, která nemusejí být přesná nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato vyhlášení nezaručují budoucí výkonnost. Výhledové vyhlášení svým charakterem zahrnují riziko a nejistotu, protože se týkají budoucích událostí a okolností, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou výrazně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových vyhlášeních.

Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje, které se týkají minulosti, nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku výkyvů. Všechny obchody s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak i ztrátám. Výhledové vyhlášení představuje předpoklady a aktuální očekávání, která nemusejí být přesná, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato vyhlášení nezaručují budoucí výkonnost. InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulované Národní bankou Slovenska.