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Le decisioni della Fed non si limitano agli Stati Uniti. Il loro impatto si estende ai mercati finanziari internazionali, influenzando gli eventi nel contesto degli investimenti. In quanto attore principale dell'economia mondiale, il Paese ha un ruolo chiave nel determinare la liquidità globale e nello stabilizzare i prezzi. Pertanto, ogni decisione in materia di tassi d'interesse viene osservata con attenzione non solo dai partner commerciali, ma anche dal pubblico in generale.
Il percorso verso la stabilità dei prezzi è reale
Nel contesto delle prossime elezioni presidenziali statunitensi, che si terranno il 5 novembre 2024, il presidente della Fed non si è sottratto alle domande provenienti da entrambi gli schieramenti durante la sua testimonianza davanti alla commissione bancaria. I democratici gli hanno chiesto dei rischi per il mercato del lavoro derivanti da un taglio tardivo dei tassi, mentre i repubblicani erano interessati all'impatto dell'inflazione sulle famiglie. Powell, tuttavia, ha suggerito che è possibile raggiungere la stabilità dei prezzi mantenendo bassa la disoccupazione. Ha inoltre affermato che l'economia statunitense si è raffreddata e che il mercato del lavoro si è stabilizzato ai livelli pre-pandemici. Questa situazione avvalora la tesi di un possibile adeguamento dei tassi di interesse, mantenuti al 5,25%-5,5% dal luglio 2023.
Un dito di avvertimento sulla tempistica corretta
Le dichiarazioni incoraggianti sono state supportate anche dai recenti dati sul numero di nuovi posti di lavoro, che hanno mostrato una tendenza al rallentamento mese su mese, ma con un tasso di disoccupazione in aumento. A ciò si è aggiunto il rapporto della Fed pubblicato prima del discorso di Powell, che ha segnalato un calo delle pressioni sui prezzi, in particolare nel settore immobiliare chiave. Un altro fattore importante è il calo dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di giugno, che è sceso dello 0,1% su base mensile, meglio del previsto aumento dello 0,1%. Da tempo la banca centrale statunitense fa riferimento all'obiettivo del 2% di inflazione come indicatore importante che influenza le decisioni sui tassi di interesse. Sebbene i dati sull'inflazione del primo trimestre non abbiano mostrato progressi in questa direzione, gli ultimi dati suggeriscono già un miglioramento. Tuttavia, Jerome Powell ha avvertito che un taglio dei tassi troppo precoce o troppo tardivo, o un adeguamento insufficiente, potrebbero avere un impatto negativo sull'economia e sul mercato del lavoro. Secondo lui, non è necessario che l'inflazione scenda sotto il 2% per adottare le misure necessarie.
Dati CPI degli ultimi 5 anni. Fonte: Investing.com
Quali sono le attuali previsioni di mercato?
Secondo lo strumento FedWatch del CME, le previsioni del mercato al 12 luglio 2024 sono le seguenti: c'è solo il 6,7% di possibilità che i tassi di interesse vengano tagliati alla prossima riunione della Federal Reserve del 31 luglio 2024, ma ben l'86,4% di possibilità di un taglio dei tassi alla prossima riunione del 18 settembre. Inoltre, il 43,9% degli intervistati prevede un secondo taglio dei tassi a dicembre e quasi la stessa percentuale di intervistati, il 43,8%, ritiene che quest'anno potrebbero esserci fino a tre tagli dei tassi.
Fonte: CMEgroup.com
Conclusione
Durante la sua testimonianza davanti al Congresso, Jerome Powell ha fornito una panoramica dettagliata della politica finanziaria e delle condizioni macroeconomiche, al fine di fornire una migliore comprensione dell'attuale situazione economica e delle decisioni della Federal Reserve Bank degli Stati Uniti. La Banca si trova di fronte al compito cruciale di calibrare bene la tempistica degli aggiustamenti dei tassi d'interesse. Un taglio troppo precoce potrebbe riaccendere le pressioni inflazionistiche, mentre un taglio troppo tardivo potrebbe influire negativamente sul mercato del lavoro. Il Presidente della Fed ha sottolineato l'importanza di un approccio equilibrato e la necessità di flessibilità nella formulazione della politica monetaria in risposta alle condizioni economiche dinamiche.
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Fonti:
https://www.barrons.com/livecoverage/fed-jerome-powell-speech-congress-testimony-today
https://www.investing.com/news/economy-news/powell-testimony-what-to-watch-ahead-of-day-2-3513719
https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
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