Slovak
English
Czech
Hungarian
Italiano
Polish
V roku 2024 dominovala umelá inteligencia
Rok 2024 sa niesol predovšetkým v znamení umelej inteligencie, do ktorej investície veľkých korporácii presahovali miliardy dolárov. AI v prvom rade poznačuje akcie výrobcov polovodičov a dizajnérov čipových architektúr. To bolo vidieť najmä na bezprecedentnom raste hodnoty spoločnosti NVIDIA, ktorá je v tejto oblasti takmer bezkonkurenčná. Popredný výrobca čipov TSMC má taktiež za sebou úspešný rok, keďže cena jeho akcií sa zdvojnásobila.* Výroba týchto komponentov je vo veľkej miere koncentrovaná v Taiwane, pričom sa jej venuje len niekoľko spoločností. Za zmienku určite stojí aj britská spoločnosť ARM Holdings, navrhujúca čipové architektúry, najmä pre mobilné zariadenia. Počas roka zaznamenala silný rast ziskov a svoje pôsobenie v sektore umelej inteligencie rozširuje s pomocou materskej spoločnosti SoftBank.
Na druhej strane dodávateľského reťazca sú firmy Microsoft, Apple, Amazon.com a mnoho ďalších, pri ktorých všetky tieto procesy vytvoria produkt pre konečného spotrebiteľa, či už ide o softvér alebo hardvér. V AI totiž videli obrovské možnosti. Najsledovanejšími segmentami v ich hospodárskych výsledkoch už tradične bývajú produkty a služby využívajúce technológiu na báze AI a rast ich príjmov býva indikátorom dopytu na širšom trhu. Ten môže počas roka zažiť výkyvy z dôvodu jeho cyklickej povahy. Investori si navyše pri príjmoch z AI zvykli na prudký rast a neustále prekonávanie očakávaní. Nadmerné investície do technológie bez konkrétnych vyhliadok ich krátkodobej návratnosti, však boli v uplynulom roku aj zdrojom najväčších obáv, čo sa zrejme prenesie aj do toho nového.
Vývoj ceny akcii Nvidia za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/equities/nvidia-corp
Vývoj ceny akcii TSMC za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/equities/taiwan-semicond.manufacturing-co
Fed sa snaží podporiť ekonomiku
V stredu 18. decembra 2024 americký Fed znížil hlavné úrokové sadzby o ďalších 0,25 %, pričom ich miera je teraz v rozmedzí 4,25 až 4,5 %, teda podľa očakávaní. Tento krok odzrkadľuje jeho snahu podporiť ekonomický rast a zároveň bojovať s pretrvávajúcou, hoci zmierňujúcou sa infláciou. Fed vo svojej správe zdôraznil, že inflácia sa postupne približuje k cieľu 2 %, no stále bola mierne nad ním. To naznačuje, že tempo poklesu cien je pomalšie, ako by bolo ideálne a ekonomika preto potrebovala miernu podporu. Centrálna banka však upozornila na pretrvávajúcu neistotu v hospodárskom vývoji a riziká, ktoré mohli ovplyvniť dosiahnutie jej cieľov – plnej zamestnanosti a cenovej stability.
Ekonomická aktivita pokračovala v pozoruhodnom raste, no existujú signály, že môže začať oslabovať. Fed chcel týmto krokom povzbudiť investície a spotrebu tým, že zníži náklady na financovanie pre firmy aj domácnosti. Okrem zníženia sadzieb sa banka rozhodla pokračovať v postupnom znižovaní svojich držieb štátnych dlhopisov a hypotekárnych cenných papierov. To má za cieľ obmedziť nadmernú likviditu v ekonomike a zabezpečiť efektívnu implementáciu menovej politiky. V závere taktiež naznačila možnosť zmeny vo svojej politike, ak by si to situácia vyžadovala, čím sa zrodili isté obavy, že by mohlo v priebehu roka dôjsť k opätovnému zvýšeniu sadzieb.
Aký bude rok 2025?
Rok 2025 môže byť rokom veľkých zmien. Nadchádzajúca Trumpova administratíva v USA, ktorej politika sa má sústrediť na zmierňovanie daňového zaťaženia pre korporácie a uvoľňovanie niektorých trhových regulácií. To môže priniesť rýchlejší ekonomický rast, ale aj zvýšenú mieru inflácie. [1] Kľúčové bude aj zavedenie sľubovaných zvýšených colných poplatkov na všetok dovoz zo zahraničia. Tie vyvolávajú obavy a podľa niektorých expertov predstavujú riziko pre domáce firmy a mali by opačný efekt, ako ten, ktorý Republikáni zamýšľajú.
Pri dlhodobých vyhliadkach je dôležité povzniesť sa nad krátkodobé dianie. Napriek komentárom predstaviteľov Federálnej rezervy o vyššej než očakávanej inflácií, výraznejšie cenové výkyvy sa nevymykajú kontrole. To potvrdzuje aj bývalý podpredseda Fedu, Alan Blinder, teraz profesor ekonómie pôsobiaci na Princetonskej univerzite. Podľa neho v takýchto prípadoch býva bezprostredná reakcia trhov, akú sme videli pre Vianocami, prehnaná a nekorešponduje s realitou. Faktom je, že americká ekonomika rastie rýchlejšie než globálny trend. Navyše po prezidentských voľbách sa pominula aj politická neistota, ktorá bola v uplynulom roku pre trhy veľkým bremenom.
David Matulay, hlavný analytik InvestingFox
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
https://www.cnbc.com/2024/05/13/softbanks-arm-to-launch-ai-chips-by-2025-amid-explosive-demand.html
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20241218a1.pdf
https://edition.cnn.com/2024/12/12/business/trump-toy-prices-tariffs-inflation/index.html
.jpg)