Späť na blog

JPMorgan Chase sklamal Wall Street: ani zisk 15,3 miliardy USD nestačil na očakávania

October 19, 2026

JPMorgan Chase zverejnil 13. októbra výsledky za tretí štvrťrok 2026, ktoré priniesli nezvyčajné sklamanie pre Wall Street. Najväčšia americká banka vykázala zisk 5,57 USD na akciu oproti odhadu 5,85 USD a podľa údajov LSEG prvýkrát od posledného štvrťroka 2023 nesplnila ziskové prognózy. Slabšie príjmy z dlhopisových trhov a spomalenie investičného bankovníctva ukázali, kde sa jej rast stretáva s obmedzeniami. Pre investorov je teraz podstatné, či banka dokáže udržať rast príjmov a zároveň zvládnuť rastúce náklady.1

 JPMorgan Chase sklamal Wall Street: ani zisk 15,3 miliardy USD nestačil na očakávania

Zisk rástol, očakávania však boli vyššie

Banka dosiahla čistý zisk 15,3 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 6 %. Vykázané výnosy vzrástli o 8 % na 50,2 miliardy USD a zisk na akciu sa zvýšil o 10 %. Pri hodnotení výsledkov je preto dôležité oddeliť rast oproti minulému roku od porovnania s aktuálnymi odhadmi trhu.

Výsledok zaťažila strata z investičných cenných papierov vo výške 658 miliónov USD pred zdanením, ktorá znížila zisk na akciu o 0,18 USD. Po vylúčení tejto položky banka uvádza zisk 5,75 USD na akciu. Rozdiel medzi vykázaným a upraveným výsledkom vysvetľuje časť slabšieho kvartálu a pomáha presnejšie posúdiť výkonnosť jej podnikania.2

Akciové trhy podporili príjmy, dlhopisové zaostali

Príjmy divízie finančných trhov medziročne vzrástli o 15 % na 10,3 miliardy USD. Akciové obchody a súvisiace služby priniesli približne 5 miliárd USD, čo znamená rast o 49 %. Divízia zameraná na dlhopisové, menové a komoditné trhy však zaznamenala pokles príjmov o 4 % na 5,4 miliardy USD. Celkové zlepšenie tak sprevádzali výrazné rozdiely medzi jednotlivými činnosťami.

Poplatky divízie investičného bankovníctva dosiahli 3 miliardy USD a medziročne sa zvýšili o 14 %. Oproti druhému štvrťroku však klesli o 8 %. Ide o príjmy z poradenstva pri firemných transakciách a z organizovania emisií akcií či dlhu. Pre investorov je podstatné práve toto spomalenie, pretože naznačuje slabšie tempo získavania poplatkov v priebehu roka.3

Spotrebitelia a správa majetku podporili rast

Divízia služieb pre spotrebiteľov a menšie firmy zvýšila príjmy o 9 % na 21,2 miliardy USD a čistý zisk o 13 % na 5,7 miliardy USD. Objem platieb debetnými a kreditnými kartami vzrástol o 10 % na 539,5 miliardy USD. Výsledky spotrebiteľskej divízie tak pomohli vyvážiť slabšie príjmy z časti obchodovania.3

Darilo sa aj správe aktív a majetku, kde príjmy vzrástli o 14 % na 6,9 miliardy USD. Objem aktív pod správou dosiahol 5,2 bilióna USD, medziročne o 13 % viac. K rastu prispeli nové peniaze klientov aj vyššie hodnoty finančných trhov. Tento vývoj podporil poplatky za správu majetku a rozšíril zdroje príjmov banky.

Náklady rastú rýchlejšie než príjmy

Prevádzkové náklady JPMorgan sa zvýšili o 12 % na 27,3 miliardy USD, čím rástli rýchlejšie než jej príjmy. Banka viac míňala na odmeňovanie pracovníkov, technológie a marketing, pričom časť výdavkov súvisela s vyššou obchodnou aktivitou. Pre akcionárov bude dôležité, či tieto investície v ďalších kvartáloch prinesú dostatočný rast príjmov a ziskovosti.4

Náklady na úverové riziko dosiahli 2,7 miliardy USD oproti 3,4 miliardy USD pred rokom. Zahŕňali čisté odpisy nesplácaných úverov vo výške 2,2 miliardy USD a navýšenie rezerv o 539 miliónov USD. Medziročný pokles týchto nákladov pomohol výsledku, tvorba ďalších rezerv však ukazuje, že banka naďalej počíta s možnými stratami pri časti poskytnutých úverov.2 [1]

Čo bude trh sledovať v ďalších kvartáloch

JPMorgan na celý rok 2026 očakáva čisté úrokové príjmy približne 106,2 miliardy USD, z toho 97,2 miliardy USD bez divízie finančných trhov. Čisté úrokové príjmy vyjadrujú rozdiel medzi úrokmi, ktoré banka získava, a úrokmi, ktoré platí. Súčasne počíta s upravenými celoročnými nákladmi 108,6 miliardy USD, ktoré nezahŕňajú právne výdavky. Vyššie príjmy preto sprevádza aj vyšší plán výdavkov.4 [2]

Predbežný scenár banky pre rok 2027 počíta s čistými úrokovými príjmami bez divízie finančných trhov približne 107 miliárd USD. Finančný riaditeľ Jeremy Barnum zároveň uviedol, že pripravovaných firemných transakcií je stále veľa a skôr očakáva ich odklad než rušenie. Pre ďalší vývoj bude rozhodujúce, či sa tento záujem premení na skutočné poplatky a či rast úverov podporí očakávané úrokové príjmy.1 [3]

[1,2,3] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

[1] https://jpmorganchaseco.gcs-web.com/static-files/71d42762-a4d9-435b-9486-b7327e378dca

[2] https://www.jpmorganchase.com/content/dam/jpmc/jpmorgan-chase-and-co/investor-relations/documents/quarterly-earnings/2026/3rd-quarter/c89c7479-82df-4c9f-a7be-957956430abd.pdf

[3] https://jpmorganchaseco.gcs-web.com/static-files/87d753bc-5b07-4a5e-a0fd-0c1504b1abb1

InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. so sídlom Slávičie údolie 106, Bratislava - mestská časť Staré Mesto 811 02. Spoločnosť je zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Sa, vložka číslo: 4295/B, IČO: 36 853 054, DIČ: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papiermi podľa § 55 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len zákon o cenných papieroch). Spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. bolo dňa 30.10.2007 udelené rozhodnutím Národnej banky Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP povolenie na poskytovanie investičných služieb v zmysle § 54 ods. 2 v spojení s § 59 ods. 2 a 3 zákona o cenných papieroch, ktoré bolo v súlade s ustanoveniami zákona o cenných papieroch rozšírené rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP zo dňa 21.04.2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 zo dňa 28.01.2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 zo dňa 23.07.2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 zo dňa 21.10.2014.

Čítať viac

Spoločnosť Lamb Weston prekvapila burzu: zisk klesol o 55 %, akcie poskočili o 7,5 %

Spoločnosť Lamb Weston prekvapila burzu: zisk klesol o 55 %, akcie poskočili o 7,5 %

October 12, 2026

Výrobca mrazených hranolčekov Lamb Weston oznámil 6. októbra 2026 výsledky, ktoré priniesli výrazný rozpor medzi vykázaným ziskom a reakciou burzy. Čistý zisk sa medziročne prepadol o 55 %, no investori reagovali nákupmi. Firma totiž prekonala očakávania a zvýšila celoročný výhľad. Rast predaja v Severnej Amerike a úsporné opatrenia naznačujú, že zmeny vo fungovaní podniku začínajú prinášať výsledky. Otázkou však zostáva, či bude tento pokrok stačiť na vyriešenie problémov v zahraničí. [1]

TD SYNNEX prekonal očakávania vo veľkom: tržby vyskočili o 38 %, no akcie po výsledkoch padli

TD SYNNEX prekonal očakávania vo veľkom: tržby vyskočili o 38 %, no akcie po výsledkoch padli

October 5, 2026

TD SYNNEX zverejnil výsledky, ktoré na prvý pohľad vyzerajú veľmi silno a potvrdzujú, že firma ťaží z rastúceho dopytu po technologickej infraštruktúre. Pri bližšom pohľade však obraz nie je úplne jednoznačný. Za rekordnými číslami sa skrýva kombinácia rýchlej expanzie, meniacich sa marží a výrazných pohybov v hotovosti, ktoré investori začali vnímať podstatne citlivejšie ako samotný rast tržieb. Práve rozdiel medzi tým, čo ukazuje výsledovka, a tým, čo sa deje pod povrchom, robí z aktuálneho kvartálu TD SYNNEX oveľa zaujímavejší príbeh, ako by naznačovali samotné titulné čísla.

AutoZone prekvapil Wall Street ziskom: EPS vyskočil o 15 %, no slabší predaj odhaľuje tlak na zákazníkov

AutoZone prekvapil Wall Street ziskom: EPS vyskočil o 15 %, no slabší predaj odhaľuje tlak na zákazníkov

September 28, 2026

AutoZone uzavrel fiškálny rok 2026 výsledkami, ktoré na prvý pohľad vyzerajú veľmi silno. Tržby vo štvrtom kvartáli vzrástli medziročne o 5,6 % na 6,59 miliardy USD, čistý zisk sa zvýšil na 931,6 milióna USD a zisk na akciu dosiahol 56,05 USD, čo bolo približne o 15 % viac než pred rokom a zároveň nad očakávaniami Wall Street. Pod povrchom však zostáva slabšie miesto. Rast porovnateľných predajov zaostal za prognózami a americký zákazník, ktorý si opravy auta robí sám, naďalej obmedzuje nákupy.1

Oracle zrýchľuje v AI: Cloud rastie o 121 %, objem zazmluvnených objednávok dosiahol 664 miliárd USD

Oracle zrýchľuje v AI: Cloud rastie o 121 %, objem zazmluvnených objednávok dosiahol 664 miliárd USD

September 21, 2026

Oracle vstúpil do nového fiškálneho roka s výsledkami, ktoré opäť potvrdili, že jeho transformácia smerom ku cloudu a umelej inteligencii naberá na sile. Firma prekonala očakávania trhu a ukázala výrazné zrýchlenie v oblastiach, do ktorých v posledných rokoch smerovala najväčšie investície. Za silnými číslami sa však skrýva aj otázka, ktorá bude pre investorov čoraz dôležitejšia. Oracle totiž rastie rýchlo, no cesta k ďalšej expanzii bude finančne mimoriadne náročná. [1]