Slovak
English
Czech
Hungarian
Italiano
Polish
Neistota na Blízkom východe sa prehlbuje
Pokiaľ ide o potenciálne ohrozenie v dodávkach ropy, Blízky východ je už od začiatku vojny medzi Izraelom a Hamasom stredobodom pozornosti. Konflikt začal presahovať za hranice Izraela do Libanonu, Iránu aj Sýrie, pričom nedávny pád režimu Baššára al-Asada v Sýrii situáciu ešte viac skomplikoval. Do bojov tam je zapojených viacero frakcií, čo znamená potenciálnu nestabilitu v súvislosti s ďalším bojom o vládnu moc a územia. Aj keď táto krajina nie je až takým dôležitým dodávateľom ropy, kľúčové boli jej spojenectvá s Iránom a Ruskom, ktorí ropnými veľmocami sú. Podľa agentúry Reuters odvolávajúcej sa na záznamy lodných trás, od prevratu už nastal aspoň jeden prípad, kedy sa ropný tanker na ceste z Iránu do Sýrie otočil nazad.
Dopyt v roku 2025 by sa mal zvýšiť
Podľa IEA sa má dopyt po rope v budúcom roku zrýchliť o 260 tisíc barelov denne (bpd) na 1,1 milióna. Hnacím motorom majú byť najmä rozvojové krajiny v juhovýchodnej Ázii, a to napriek slabému ekonomickému rastu v Číne, ktorá je najväčším svetovým spotrebiteľom tejto suroviny. Očakáva sa, že zásadnú rolu zohrá aj doplňovanie strategických rezerv a zvyšovanie priemyselných zásob. Zatiaľ čo OPEC+ už tretíkrát odložil svoje rozhodnutie opätovne zvýšiť dodávky, čo malo postupne uvoľniť obmedzenia zavedené ešte začiatkom roka, o dostatočné svetové zásoby sa majú postarať práve krajiny mimo tejto organizácie. Cena ropy však zostáva pomerne stabilná. Geopolitická situácia však stále predstavuje značné riziká z hľadiska zvýšenej volatility. Trh však môžu ovplyvniť aj rôzne zmluvy o dodávkach, ako je tá posledná medzi ruským dodávateľom ropy Rosneft a indickou spracovateľskou firmou Reliance. Plynú z nej desaťročné zásoby 500tisícov barelov denne, čo posilňuje indicko-ruské energetické väzby a môže zmeniť globálnu dynamiku obchodovania s ropou.
Ďalšie sankcie proti Rusku či zníženie úrokových sadzieb podporujú rast ceny ropy
Pre investorov, ktorí vsádzajú na rast ceny ropy, prináša nádej možnosť ďalšieho znižovania úrokových sadzieb americkou Federálnou rezervnou bankou. Najnovšie údaje ukázali, že ročná miera inflácie v novembri dosiahla očakávaných 2,7 %, čo je mierny nárast oproti októbru. Nižšie sadzby zvyčajne podporujú ekonomický rast, ktorý môže zvýšiť dopyt po rope a tlačiť jej cenu nahor. [1] Tento potenciálny scenár však naráža na už spomínaný očakávaný dostatočný objem zásob ropy v budúcom roku, ktorý môže brániť výraznejšiemu zdražovaniu. V stredu 11. decembra 2024 sa lídri Európskej únie dohodli na novom balíku sankcií proti Rusku, ktorý má ďalej obmedziť jeho schopnosť dodávať ropu do krajín EÚ, čo spôsobilo mierny rast jej cien.*
Cena futures kontraktu na ropu WTI splatného v januári 2025 sa v pondelok 16. decembra 2024 pohybovala na úrovni okolo 70 USD za barel, zatiaľ čo kontrakt na ropu Brent splatný vo februári 2025 sa obchodoval tesne pod 74 USD za barel. Dôvodom pomerne stabilných cien ropy je okrem spomínaných faktorov aj niekoľkomesačné posilňovanie amerického dolára voči iným menám.*
Zdroj: investing.com*
Prečo sa odhady OPEC+ a IEA tak veľmi líšia?
OPEC+ taktiež upravil svoj odhad dopytu po čiernom zlate. Organizácia očakáva jeho tohtoročné zvýšenie o 1,6 miliónov bpd, zatiaľ čo v roku 2025 predpovedá nárast o 1,4 milióna bpd. OPEC+ aj IEA revidujú svoje odhady rastu každý mesiac, avšak ich údaje sú väčšinou veľmi odlišné, niekedy aj o státisíce bpd. Hlavným dôvodom je ich rozdiel v metodológií, ale najmä v perspektíve a cieľoch. IEA zvyčajne používa údaje z trhov vyspelých ekonomík a jej analýzy sú ovplyvnené zohľadnením postupného globálneho odklonu od fosílnych palív. OPEC+ sa opiera o údaje od svojich členských krajín a sústreďuje sa na maximalizáciu výnosov z ropy, pričom predpokladá stabilnejší dopyt. Zatiaľ čo IEA upriamuje pozornosť na dlhodobé environmentálne ciele, OPEC+ viac zdôrazňuje krátkodobé faktory, ako sú sezónne výkyvy, politická stabilita a aktuálne ekonomické trendy na rozvíjajúcich sa trhoch.
Záver
Neistota na Blízkom východe, spojená s politickými a vojenskými konfliktmi, spolu so slabším ekonomickým rastom Číny, môžu ovplyvniť ropný trh v nasledujúcich mesiacoch. Zatiaľ čo dopyt po rope má podľa IEA naďalej rásť, ponuka sa zdá byť stabilná vďaka dostatočnej produkcii USA a iných krajín mimo OPEC+. Investorom zostáva pozorne sledovať nielen dynamiku trhu, ale aj širšie makroekonomické faktory, ako je politika centrálnych bánk, ktoré môžu ceny ropy zásadne ovplyvniť.
David Matulay, analytik InvestingFox
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
