Späť na blog

Trhy v USA majú za sebou silný rok, ktorý sa niesol v znamení umelej inteligencie

Umelá inteligencia (AI) za uplynulý rok ovládla akciové trhy a technologickým gigantom priniesla nevídaný rast. Stala sa neoddeliteľnou súčasťou produktov popredných firiem, no zároveň bola zdrojom obáv o nadbytočné investície. V roku 2025 sa navyše očakávajú ďalšie výzvy, najmä v dôsledku politiky novej Trumpovej administratívy, ktoré môžu mať zásadný dopad na americkú ekonomiku.

Trhy v USA majú za sebou silný rok, ktorý sa niesol v znamení umelej inteligencie

V roku 2024 dominovala umelá inteligencia

Rok 2024 sa niesol predovšetkým v znamení umelej inteligencie, do ktorej investície veľkých korporácii presahovali miliardy dolárov. AI v prvom rade poznačuje akcie výrobcov polovodičov a dizajnérov čipových architektúr. To bolo vidieť najmä na bezprecedentnom raste hodnoty spoločnosti NVIDIA, ktorá je v tejto oblasti takmer bezkonkurenčná. Popredný výrobca čipov TSMC má taktiež za sebou úspešný rok, keďže cena jeho akcií sa zdvojnásobila.* Výroba týchto komponentov je vo veľkej miere koncentrovaná v Taiwane, pričom sa jej venuje len niekoľko spoločností. Za zmienku určite stojí aj britská spoločnosť ARM Holdings, navrhujúca čipové architektúry, najmä pre mobilné zariadenia. Počas roka zaznamenala silný rast ziskov a svoje pôsobenie v sektore umelej inteligencie rozširuje s pomocou materskej spoločnosti SoftBank.

Na druhej strane dodávateľského reťazca sú firmy Microsoft, Apple, Amazon.com a mnoho ďalších, pri ktorých všetky tieto procesy vytvoria produkt pre konečného spotrebiteľa, či už ide o softvér alebo hardvér. V AI totiž videli obrovské možnosti. Najsledovanejšími segmentami v ich hospodárskych výsledkoch už tradične bývajú produkty a služby využívajúce technológiu na báze AI a rast ich príjmov býva indikátorom dopytu na širšom trhu. Ten môže počas roka zažiť výkyvy z dôvodu jeho cyklickej povahy. Investori si navyše pri príjmoch z AI zvykli na prudký rast a neustále prekonávanie očakávaní. Nadmerné investície do technológie bez konkrétnych vyhliadok ich krátkodobej návratnosti, však boli v uplynulom roku aj zdrojom najväčších obáv, čo sa zrejme prenesie aj do toho nového.

Snímek obrazovky 2025-01-06 v 13.02.42

Vývoj ceny akcii Nvidia za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/equities/nvidia-corp

Snímek obrazovky 2025-01-06 v 13.03.10

Vývoj ceny akcii TSMC za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/equities/taiwan-semicond.manufacturing-co

Fed sa snaží podporiť ekonomiku

V stredu 18. decembra 2024 americký Fed znížil hlavné úrokové sadzby o ďalších 0,25 %, pričom ich miera je teraz v rozmedzí 4,25 až 4,5 %, teda podľa očakávaní. Tento krok odzrkadľuje jeho snahu podporiť ekonomický rast a zároveň bojovať s pretrvávajúcou, hoci zmierňujúcou sa infláciou. Fed vo svojej správe zdôraznil, že inflácia sa postupne približuje k cieľu 2 %, no stále bola mierne nad ním. To naznačuje, že tempo poklesu cien je pomalšie, ako by bolo ideálne a ekonomika preto potrebovala miernu podporu. Centrálna banka však upozornila na pretrvávajúcu neistotu v hospodárskom vývoji a riziká, ktoré mohli ovplyvniť dosiahnutie jej cieľov – plnej zamestnanosti a cenovej stability.

Ekonomická aktivita pokračovala v pozoruhodnom raste, no existujú signály, že môže začať oslabovať. Fed chcel týmto krokom povzbudiť investície a spotrebu tým, že zníži náklady na financovanie pre firmy aj domácnosti. Okrem zníženia sadzieb sa banka rozhodla pokračovať v postupnom znižovaní svojich držieb štátnych dlhopisov a hypotekárnych cenných papierov. To má za cieľ obmedziť nadmernú likviditu v ekonomike a zabezpečiť efektívnu implementáciu menovej politiky. V závere taktiež naznačila možnosť zmeny vo svojej politike, ak by si to situácia vyžadovala, čím sa zrodili isté obavy, že by mohlo v priebehu roka dôjsť k opätovnému zvýšeniu sadzieb.

Aký bude rok 2025?

Rok 2025 môže byť rokom veľkých zmien. Nadchádzajúca Trumpova administratíva v USA, ktorej politika sa má sústrediť na zmierňovanie daňového zaťaženia pre korporácie a uvoľňovanie niektorých trhových regulácií. To môže priniesť rýchlejší ekonomický rast, ale aj zvýšenú mieru inflácie. [1]  Kľúčové bude aj zavedenie sľubovaných zvýšených colných poplatkov na všetok dovoz zo zahraničia. Tie vyvolávajú obavy a podľa niektorých expertov predstavujú riziko pre domáce firmy a mali by opačný efekt, ako ten, ktorý Republikáni zamýšľajú.

Pri dlhodobých vyhliadkach je dôležité povzniesť sa nad krátkodobé dianie. Napriek komentárom predstaviteľov Federálnej rezervy o vyššej než očakávanej inflácií, výraznejšie cenové výkyvy sa nevymykajú kontrole. To potvrdzuje aj bývalý podpredseda Fedu, Alan Blinder, teraz profesor ekonómie pôsobiaci na Princetonskej univerzite. Podľa neho v takýchto prípadoch býva bezprostredná reakcia trhov, akú sme videli pre Vianocami, prehnaná a nekorešponduje s realitou. Faktom je, že americká ekonomika rastie rýchlejšie než globálny trend. Navyše po prezidentských voľbách sa pominula aj politická neistota, ktorá bola v uplynulom roku pre trhy veľkým bremenom.

David Matulay, hlavný analytik InvestingFox

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.   

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

 

Zdroje:

https://www.cnbc.com/2024/05/13/softbanks-arm-to-launch-ai-chips-by-2025-amid-explosive-demand.html

https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/meta-microsoft-lift-ai-spending-worrying-wall-street-ahead-amazon-results-2024-10-31/

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20241218a1.pdf

https://www.investing.com/news/economy-news/feds-powell-not-ready-to-say-what-trump-policies-will-do-to-economy-3780215

https://www.investing.com/news/stock-market-news/feds-comments-trigger-market-overreaction-says-former-fed-vice-chair-93CH-3781378

https://edition.cnn.com/2024/12/12/business/trump-toy-prices-tariffs-inflation/index.html

Čítať viac

Intuit opäť prekvapuje Wall Street: AI, rast a dôvera investorov

Intuit opäť prekvapuje Wall Street: AI, rast a dôvera investorov

Keď sa povie Intuit, mnohým investorom sa vybaví známy TurboTax alebo QuickBooks – softvérové nástroje, ktoré pomáhajú ľuďom a firmám zvládať dane a účtovníctvo. No pod povrchom tejto zdanlivo nudnej administratívy sa dnes odohráva príbeh o jednej z najdynamickejších firiem súčasnosti. Príbeh, ktorý má čoraz viac spoločné s umelou inteligenciou, víziou a investičnou perspektívou.

BYD mení rovnováhu síl: Čínska automobilka prevzala pozíciu Tesly

BYD mení rovnováhu síl: Čínska automobilka prevzala pozíciu Tesly

Aprílové výsledky európskeho trhu s automobilmi, spracované analytickou spoločnosťou JATO Dynamics, odhalili prelomovú zmenu. BYD s pôvodom v Číne, na tomto kľúčovom trhu, v predajoch batériových elektromobilov (BEV), po prvý krát prekonalo Teslu, čím sa navyše zaradilo do prvej desiatky najčastejšie registrovaných značiek. Tieto rekordné čísla okrem toho podporili aj samotnú cenu akcií, čo investorov prinútilo k zamysleniu – BYD alebo Tesla?

Regeneron zachraňuje, čo sa dá: Akvizícia 23andMe otvára novú kapitolu pre obe strany

Regeneron zachraňuje, čo sa dá: Akvizícia 23andMe otvára novú kapitolu pre obe strany

Ešte pred pár rokmi bola spoločnosť 23andMe synonymom priekopníka v oblasti genetického testovania pre spotrebiteľov. Jej vstup na burzu sa odohral v roku 2021, pričom na vrchole svojej výkonnosti sa firma pýšila celkovou hodnotou približne 6 miliárd USD, no odvtedy sa je sen postupne rozpadol. Problémové obdobie začalo masívnym únikom citlivých údajov jej zákazníkov, neskôr sa situácia zhoršila aj po finančnej stránke a aktuálne prebieha konkurz, do ktorého sa zapojil Regeneron. Pomôže to?

Saudská Arábia ako nové centrum AI: Čo znamená technologické spojenectvo s USA?

Saudská Arábia ako nové centrum AI: Čo znamená technologické spojenectvo s USA?

V utorok 13. mája 2025 oznámili Spojené štáty a Saudská Arábia uzavretie strategického ekonomického partnerstva v hodnote 600 miliárd USD. Kľúčovou súčasťou tohto balíka sú rozsiahle dohody o spolupráci v oblasti umelej inteligencie (AI), ktoré môžu zásadne preformovať nielen postavenie Saudskej Arábie v globálnom technologickom rebríčku, ale aj smerovanie amerických AI firiem, geopolitické napätie s Čínou a budúcnosť AI infraštruktúry v širšom regióne Blízkeho východu.