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L'AI ha regnato sovrana nel 2024
L'anno 2024 è stato definito principalmente dall'intelligenza artificiale, in cui le grandi aziende hanno investito miliardi di dollari, influenzando pesantemente i prezzi delle azioni dei produttori di semiconduttori e delle aziende di progettazione di chip. NVIDIA, quasi senza rivali in questo campo, ha registrato una crescita senza precedenti. Anche TSMC, uno dei principali produttori di chip, ha avuto un anno stellare, con un raddoppio del prezzo delle sue azioni* La produzione di questi componenti rimane altamente concentrata a Taiwan e limitata a poche aziende. Degna di nota è anche l'azienda britannica ARM Holdings, che progetta architetture di chip principalmente per dispositivi mobili. L'anno scorso ha registrato una forte crescita degli utili e sta espandendo i suoi sforzi nel campo dell'intelligenza artificiale con l'aiuto della società madre SoftBank.
All'altro capo della filiera ci sono aziende come Microsoft, Apple e Amazon.com. Queste aziende trasformano i processi di IA in prodotti per i consumatori finali, siano essi software o hardware, e hanno visto nell'IA un immenso potenziale. I segmenti chiave dei loro bilanci sono i prodotti e i servizi che sfruttano la tecnologia dell'IA, con una crescita dei ricavi che spesso funge da indicatore della più ampia domanda del mercato. Tuttavia, i cicli di mercato possono causare fluttuazioni nel corso dell'anno. Gli investitori, abituati alla rapida crescita dei ricavi dell'IA e al costante superamento delle aspettative, hanno dovuto affrontare anche la preoccupazione di investimenti eccessivi in questa tecnologia senza chiari ritorni a breve termine. Queste preoccupazioni si protrarranno probabilmente anche nel nuovo anno.
L'andamento del titolo Nvidia negli ultimi 5 anni:* https://www.investing.com/equities/nvidia-corp
L'andamento del titoloTSMC negli ultimi 5 anni:* https://www.investing.com/equities/taiwan-semicond.manufacturing-co
La Fed interviene a sostegno dell'economia
Mercoledì 18 dicembre 2024 la Federal Reserve degli Stati Uniti ha tagliato i suoi principali tassi di interesse dello 0,25%, portandoli a un intervallo compreso tra il 4,25% e il 4,5%, come previsto. Questa mossa riflette il suo sforzo di sostenere la crescita economica continuando a combattere l'inflazione persistente, anche se in attenuazione. La Fed ha sottolineato che l'inflazione si sta avvicinando gradualmente al suo obiettivo del 2%, ma rimane leggermente al di sopra. Ciò indica che il calo dei prezzi è più lento dell'ideale, il che giustifica una leggera spinta economica. La banca centrale ha anche sottolineato la persistente incertezza nello sviluppo economico e i rischi per i suoi obiettivi di piena occupazione e stabilità dei prezzi.
Mentre l'attività economica ha mostrato una crescita notevole, ci sono segnali che potrebbero iniziare a indebolirsi. Abbassando i tassi, la Fed ha inteso incoraggiare gli investimenti e la spesa dei consumatori riducendo i costi di finanziamento per le imprese e le famiglie. Parallelamente alla riduzione dei tassi, la Fed ha continuato a ridurre gradualmente le proprie disponibilità di titoli di Stato e di titoli garantiti da ipoteca per limitare l'eccesso di liquidità nell'economia e garantire un'efficace attuazione della politica monetaria. Tuttavia, la Fed ha accennato a potenziali cambiamenti di politica se le condizioni lo richiedessero, sollevando preoccupazioni su possibili rialzi dei tassi nel corso dell'anno.
Cosa ci aspetta nel 2025
L'anno 2025 potrebbe portare cambiamenti significativi. La prossima amministrazione Trump negli Stati Uniti intende concentrarsi sulla riduzione degli oneri fiscali per le imprese e sull'alleggerimento di alcune normative di mercato. Ciò potrebbe portare a una crescita economica più rapida, ma anche a un aumento dell'inflazione. [Una questione chiave sarà l'implementazione delle promesse tariffe più alte su tutte le importazioni, che alcuni esperti vedono come un rischio per le aziende nazionali, avendo potenzialmente l'effetto opposto rispetto alle intenzioni dei repubblicani.
Le prospettive a lungo termine richiedono di guardare oltre gli sviluppi a breve termine. Nonostante i commenti dei funzionari della Federal Reserve su un'inflazione più alta del previsto, le fluttuazioni dei prezzi rimangono sotto controllo. L'ex vicepresidente della Fed, Alan Blinder, oggi professore di economia all'Università di Princeton, ha osservato che le reazioni immediate del mercato, come quelle viste prima di Natale, tendono a essere esagerate e distaccate dalla realtà. Resta il fatto che l'economia statunitense sta crescendo più velocemente del trend globale. Inoltre, l'incertezza politica che ha gravato sui mercati nell'ultimo anno si è attenuata dopo le elezioni presidenziali.
David Matulay, analista di InvestingFox
* I dati storici non sono garanzia di performance future.
[1] Le dichiarazioni previsionali rappresentano ipotesi e aspettative attuali che possono non essere accurate o si basano sulle condizioni economiche attuali che possono cambiare. Tali affermazioni non costituiscono una garanzia di prestazioni future. Le dichiarazioni previsionali, per loro natura, comportano rischi e incertezze in quanto si riferiscono a eventi e circostanze future che non possono essere previste, e gli sviluppi e i risultati effettivi potrebbero differire materialmente da quelli espressi o impliciti in qualsiasi dichiarazione previsionale.
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Fonti:
https://www.cnbc.com/2024/05/13/softbanks-arm-to-launch-ai-chips-by-2025-amid-explosive-demand.html
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20241218a1.pdf
https://edition.cnn.com/2024/12/12/business/trump-toy-prices-tariffs-inflation/index.html
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