Nazaj na blog

Indeks Dow Jones ZDA zaostaja, ovira ga največje zdravstveno zavarovalno podjetje

May 16, 2025

While technology stocks exceled and the S&P 500 or Nasdaq Composite have erased most of this year’s losses due to trade deal hopes between the US and China, the Dow Jones Industrial Average (DJI) has not yet been hit by this optimism. As of May 14, 2025, it has fallen by another 0.64% and so far, it does not look like its situation will improve anytime soon. This is mainly due to the sharp fall in shares of UnitedHealth Group, the largest American health insurance company.

 Indeks Dow Jones ZDA zaostaja, ovira ga največje zdravstveno zavarovalno podjetje

UnitedHealth: nekoč steber indeksa, danes njegova največja šibkost

Združene države so se v zadnjih letih soočale z naraščajočimi stroški zdravstvenega varstva, vendar do nedavnega to ni preveč motilo velikih igralcev v sektorju, kot je UnitedHealth. Zdaj so se mize obrnile. Maja je podjetje preklicalo svoj finančni napovednik za celo leto, pri čemer je navedlo nepričakovano visoke stroške, še posebej pod programom Medicare Advantage vlade. Poleg tega je izvršni direktor Andrew Witty napovedal nenaden odhod, kar je bil še en opozorilni znak za trg. Odziv vlagateljev je bil hiter in neomajen. Delnice so 14. maja strmoglavile za skoraj 18 %, največji dnevni padec od leta 2008. In to je le nekaj tednov po tem, ko so se soočili z izgubami zaradi slabih rezultatov za prvo četrtletje leta 2025.*

uhn

Vir: tradingview.com*

Dow Jones ima strukturno šibkost

Dow Jones se razlikuje od drugih glavnih indeksov na enem temeljnem področju - podjetja uteži glede na absolutno ceno njihovih delnic, ne pa glede na tržno kapitalizacijo. Delnice UnitedHealth so bile ene najdražjih v indeksu, zato je njihov strm padec močno oslabil točkovno uspešnost DJI. Medtem ko UnitedHealth predstavlja malo več kot 1 % S&P 500, je podjetje pred padcem predstavljalo skoraj 9 % njegove skupne uteži v Dow pred padcem.*

dji

Vir: tradingview.com*

Ostali indeksi plujejo na valovih umetne inteligence

Sestava ne pomaga Dowu v tej situaciji. Medtem ko tehnološko podkovani Nasdaq in raznolik S&P 500 koristita delnice, kot so Nvidia, Super Micro Computer in Palantir, ima Dow le peščico tehnoloških podjetij - in nobeno od njih ni trenutno gonilnik trga. Nvidia se je isti dan kot UnitedHealth dvignila za 5,6 %, kar je dodalo pomembno pozitivno gibanje S&P 500.* Indeksi, ki temeljijo na tržni kapitalizaciji, so tako kljub težavam v drugem sektorju lahko rasli. Dow nima te prednosti - je bolj konzervativen, bolj usmerjen v "tradicionalno gospodarstvo" podjetij in strukturno manj pripravljen na valove tehnološkega razcveta.

spx

ixic

Vir: tradingview.com*

Olajšanje inflacije in Fed kot podporno dejavnik

Trgi so bili v preteklem tednu tudi olajšani z makroekonomskega vidika. Aprilski podatki o inflaciji so bili ugodni, kar je podprlo pričakovanja, da bo Fed še naprej olajševal denarno politiko letos. Trgi trenutno pričakujejo dve znižanji obrestnih mer do konca tega leta, pri čemer naj bi prvo prišlo že septembra. To je izboljšalo splošno razpoloženje, ponovno v prid Nasdaqa in S&P. Po drugi strani pa Dow Jones tudi tukaj ni dosegel veliko - pričakovanja rasti ali večja občutljivost na obrestne mere bolj koristijo tehnološkim delnicam kot tradicionalnim.

Trgovinski premirje s Kitajsko? Trg je reagiral previdno

Vlagateljsko razpoloženje je bilo tudi začasno prizadeto ob napovedi začasne tarifne olajšave med ZDA in Kitajsko - natančneje 90-dnevno odložitev nekaterih ukrepov. Novica je sprožila pozitivno reakcijo, še posebej v cikličnih sektorjih in izvoznikih, vendar je trg hitro spoznal, da gre le za taktični gest, ne pa sistematično spremembo v odnosih med dvema gospodarstvoma.

Zaključek

Primer delnic skupine UnitedHealth kaže, kako močno lahko Dow Jones trpi, ko se ena njegovih najpomembnejših sestavin znajde v težavah. Struktura indeksa je njegova največja šibkost in čeprav je zgodovinsko pomemben referenčni indeks, je njegova informativna vrednost za današnjega vlagatelja vse manjša. Za razliko od sodobnih indeksov, ki upoštevajo dejansko velikost podjetij na trgu, je Dow Jones preveč podvržen nihanjem dragih delnic, zaradi česar trenutno zaostaja. Vlagatelji, ki sledijo le "glavi" indeksa, lahko zlahka spregledajo, kaj se v resnici dogaja pod površjem.

* Zgodovinski podatki niso zagotovilo prihodnjih donosov.

Opozorilo! Ta marketinški material ni in ne sme se razlagati kot investicijski nasvet. Zgodovinski podatki niso zagotovilo prihodnjih donosov. Vlaganje v tuje valute lahko vpliva na donose zaradi nihanj. Vse transakcije s papirji lahko privedejo tako do dobičkov kot izgub. Napovedi prihodnjih dogodkov predstavljajo domneve in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Ta izjave ne zagotavljajo prihodnjih rezultatov. InvestingFox je blagovna znamka družbe CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., ki jo nadzira Nacionalna banka Slovaške.

 

Viri:

https://www.investopedia.com/unitedhealth-stock-tumbles-on-ceo-departure-outlook-suspension-11733614

https://www.fastcompany.com/91322817/dow-jones-industrial-average-just-set-a-startling-record-that-shows-just-how-flawed-it-truly-is

https://extranet.wespath.org/express/WII-Weekly/Weekly-Newsletter-Master.pdf

https://edition.cnn.com/2025/05/13/business/stock-market-dow

https://finance.yahoo.com/news/live/stock-market-today-sp-500-wipes-out-2025-losses-as-nvidia-powers-tech-rally-133029337.html

https://www.reuters.com/business/us-stock-futures-down-trade-truce-rally-fades-inflation-data-focus-2025-05-13/

 

Uspešnost delnic Nvidia v zadnjih 5 letih:* https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-NVDA/?timeframe=60M

InvestingFox je ochranná známka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., so sídlom Slávičie údolie 106, mestská časť Bratislava – Staré Mesto, 811 02. Spoločnosť je zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Sa, vložka č.: 4295/B, IČO: 36 853 054, IČ DPH: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papiermi podľa § 55 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len „zákon o cenných papieroch“). Dňa 30. októbra 2007 bola spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. rozhodnutím č. OPK-2297/2007 Národnej banky Slovenska -PLP udelená licencia na poskytovanie investičných služieb podľa § 54 ods. 2 v spojení s § 59 ods. 2 a 3 zákona o cenných papieroch, ktorá bola v súlade s ustanoveniami zákona o cenných papieroch rozšírená rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP zo dňa 21. apríla 2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 zo dňa 28. januára 2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 zo dňa 23. júla 2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 zo dňa 21. októbra 2014.

Preberi več

Casey je presegel pričakovanja, a delnice so se močno znižale: dobre poslovne rezultate je zasenčilo upočasnjenje prodaje

Casey je presegel pričakovanja, a delnice so se močno znižale: dobre poslovne rezultate je zasenčilo upočasnjenje prodaje

September 14, 2026

Podjetje Casey’s General Stores je poslovno leto 2027 začelo z rezultati, ki so na prvi pogled videti zelo impresivni. Vendar pa se za temi odličnimi številkami skriva zgodba, ki je precej bolj zapletena in vlagateljem postavlja več vprašanj kot daje jasnih odgovorov. Trg ne gleda le na to, koliko je podjetje zaslužilo, ampak tudi na to, kako je doseglo ta rezultat in ali bo lahko v prihodnjih četrtletjih ohranilo podobno hitrost rasti.

Družba DICK’S Sporting Goods je v enem samem dnevu izgubila 31 % vrednosti: Foot Locker se je iz velike naložbe spremenil v velik problem

Družba DICK’S Sporting Goods je v enem samem dnevu izgubila 31 % vrednosti: Foot Locker se je iz velike naložbe spremenil v velik problem

September 1, 2026

Podjetje DICK’S Sporting Goods je objavilo rezultate, ki so na prvi pogled videti zelo impresivni. Vendar pa se za znatno rastjo skriva zgodba, ki je precej bolj zapletena in za vlagatelje veliko manj pomirjujoča. Nekateri podatki kažejo, da se glavna strateška poteza podjetja še ne odvija v skladu s pričakovanji. Trg se je na te novice odzval izredno ostro, delnice podjetja DICK’S Sporting Goods pa so po objavi rezultatov strmo padle za 30,7 % na 124,31 dolarja, kar je bil najslabši trgovalni dan v zgodovini podjetja.*

Podjetje Applied Materials podira rekorde, a delnice padajo: celo močan razcvet na področju umetne inteligence vlagateljem ni več dovolj

Podjetje Applied Materials podira rekorde, a delnice padajo: celo močan razcvet na področju umetne inteligence vlagateljem ni več dovolj

August 25, 2026

Podjetje Applied Materials je začelo sezono objavljanja poslovnih rezultatov na način, ki se na prvi pogled zdi skoraj brezhiben. Številke kažejo moč v celotnem poslovanju, napovedi kažejo, da se tempo morda ne bo upočasnil, vodstvo pa govori o povpraševanju, ki sega preko običajnega obdobja načrtovanja. Kljub temu se je trg na objavo poslovnih rezultatov odzval na način, ki je bil v nasprotju z večino pričakovanj vlagateljev. [1]