Prvo četrtletje ni bilo le trdno, ampak tudi boljše od pričakovanj trga, saj je ASML dosegel čisti prihodek v višini 8,8 milijarde evrov v primerjavi s konsenzom v višini 8,5 milijarde evrov ter čisti dobiček v višini 2,8 milijarde evrov v primerjavi s pričakovanjem v višini 2,5 milijarde evrov. Pomembno je, da je podjetje s to uspešnostjo potrdilo zgornji konec svojega lastnega četrtletnega obsega, ki ga je na začetku leta določilo med 8,2 milijarde in 8,9 milijarde evrov. Odziv delnice je bil na začetku trgovanja relativno zadržan, kar kaže, da so nekateri boljši rezultati že bili vključeni v ceno pred njihovim objavljanjem.[1]

Uspešnost delnice ASML v zadnjih petih letih*

Povpraševanje po umetni inteligenci spreminja strukturo rasti

Največja zgodba pod površjem rezultatov je, da rast ni več posledica le splošnega okrevanja na trgu polprevodnikov, ampak vse bolj specifičnih naložb v infrastrukturo umetne inteligence in pomnilniških čipov. ASML je poročal, da je do 51 % novih prodaj strojev v prvem četrtletju šlo v segment pomnilnika, v primerjavi z 30 % v prejšnjem četrtletju, kar je oster premik in jasen dokaz, da proizvajalci pomnilnika širijo zmogljivost bolj agresivno kot le nekaj mesecev nazaj. Moč tega trenda potrjuje tudi regionalna mešanica, pri čemer stranke iz Južne Koreje predstavljajo 45 % prodaje, iz Tajvana pa še dodatnih 23 %.1

Kitajska se umakne v ozadje

Čeprav je bila Kitajska izjemno močan vir povpraševanja še lani, se je njen delež prodaje sistemov v prvem četrtletju leta 2026 zmanjšal s 36 % v prejšnjem četrtletju na 19 %. To ni le kratkoročno nihanje, ampak manifestacija širšega pritiska zaradi izvoznih omejitev, ki ovirajo pošiljanje najnaprednejših strojev in lahko v prihodnosti prizadenejo tudi del manj naprednega portfelja. Hkrati je Kitajska leta 2025 predstavljala približno tretjino skupnega prihodka skupine, vendar se pričakuje, da se bo njen delež leta 2026 zaradi trenutnih omejitev zmanjšal na približno 20 %, kar pomeni, da se bo ASML vse bolj zanašal na Tajvan, Južno Korejo in naložbe v podatkovne centre za rast.[2]

Obeti za leto 2026 so bili dvignjeni

Najpomembnejše sporočilo za vlagatelje je, da je ASML po močnem začetku leta dvignil napoved celoletnega prihodka na območje med 36 milijardami in 40 milijardami evrov, medtem ko je še januarja napovedoval obseg med 34 milijardami in 39 milijardami evrov. Uprava je to spremembo pojasnila z opazko, da se napovedi rasti za industrijo polprevodnikov še naprej krepijo zaradi nenehnih naložb v infrastrukturo umetne inteligence in dejstva, da povpraševanje po čipih še naprej presega ponudbo. Po objavljenih gradivih podjetje pričakuje prihodek med 8,4 in 9,0 milijarde evrov za drugo četrtletje, zato že kratkoročni obeti kažejo, da tempo, ki smo ga videli v prvem četrtletju, ni le enkratno nihanje.[3]

Kaj bo trg spremljal v prihodnje

Prihajajoča četrtletja ne bodo več le o tem, ali ASML dosega visok prihodek, ampak ali lahko ohranja rast brez ovir zaradi proizvodnih zmogljivosti in geopolitike. Z opustitvijo četrtletnih razkritij naročil se bodo vlagatelji bolj osredotočili na samo napoved prihodka, analitiki pa prav tako ocenjujejo, ali se lahko ASML spopade z povpraševanjem po EUV in DUV strojih, ki trajajo več kot leto dni za proizvodnjo. Prav zato imajo trenutni rezultati večji pomen kot naslov o enem samem močnem četrtletju, saj kažejo, da ASML ostaja ključni dobavitelj za najnaprednejši segment verige oskrbe s polprevodniki in da bi lahko leto 2026 bilo za podjetje še močnejše, kot se je zdelo na začetku leta.2 [1]

InvestingFox je blagovna znamka družbe CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., s sedežem na Slávičie údolie 106, Bratislava - Staré Mesto okrožje 811 02. Družba je vpisana v Poslovni register Mestnega sodišča v Bratislavi III, Oddelek: Sa, Vložek št.: 4295/B, ID št.: 36 853 054, Davčna št.: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je vrednostni papirji trgovec v skladu s 55(1) členom Zakona št. 566/2001 Zb. o vrednostnih papirjih in investicijskih storitvah ter o spremembah in dopolnitvah nekaterih zakonov, kakor je bil spremenjen (v nadaljevanju "Zakon o vrednostnih papirjih"). Dne 30. oktobra 2007 je CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. prejel licenco za opravljanje investicijskih storitev v smislu 54(2) člena v povezavi s 59(2) in (3) členom Zakona o vrednostnih papirjih s Sklepom št. OPK-2297/2007 Nacionalne banke Slovaške-PLP, ki je bila podaljšana v skladu s določbami Zakona o vrednostnih papirjih s Sklepom št. OPK-1830/2008-PLP z dne 21. aprila 2008, Sklepom št. OPK-11601-1/2008 z dne 28. januarja 2009, Sklepom št. ODT-5059-3/2012 z dne 23. julija 2012 in Sklepom št. ODT-9332/2014-1 z dne 21. oktobra 2014.

* Pretekla uspešnost ne zagotavlja prihodnjih rezultatov

[1] Napovedi za prihodnost predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki je podvrženo spremembam. Te izjave ne zagotavljajo prihodnje uspešnosti. Po svoji naravi napovedne izjave vključujejo tveganje in negotovost, ker se nanašajo na prihodnje dogodke in okoliščine, ki jih ni mogoče napovedati, dejanski razvoj in rezultati pa se lahko bistveno razlikujejo od rezultatov, izraženih ali nakazanih v katerih koli napovednih izjavah.   

Opozorilo! Ta tržna gradiva niso in jih ne smemo razumeti kot naložbeno svetovanje. Pretekla uspešnost ne zagotavlja prihodnjih donosov. Vlaganje v tuje valute lahko vpliva na donose zaradi nihanj. Vse transakcije s vrednostnimi papirji lahko privedejo tako do dobička kot do izgube. Napovedne izjave predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Te izjave ne zagotavljajo prihodnje uspešnosti. InvestingFox je blagovna znamka družbe CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., ki jo nadzira Nacionalna banka Slovaške.

[1] https://www.cnbc.com/2026/04/15/asml-q1-2026-earnings-report.html

[2] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/asml-investors-bet-picks-shovels-ai-revolution-2026-04-14/

[3] https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results