Uspešnost WTI v zadnjih 5 letih. Vir: tradingview.com

Trgi reagirajo na izraelsko kopno operacijo v Gazi.

V svetovnem naftnem trgu je opazna živčnost. Vlagatelji tesno spremljajo dogajanje v konfliktu med Izraelom in teroristično organizacijo Hamas, ki še vedno zadržuje več kot 200 izraelskih talcev v Gazi. Izrael je že izvedel dolgo pričakovano kopno operacijo v Gazi, po besedah premierja Benjamina Netanjahuja, kar je povzročilo dvig cene nafte za manj kot tri odstotke.

Futures za nafto Brent se trgujejo okoli oznake 90 dolarjev za sod, medtem ko je ameriška surova nafta WTI le pet dolarjev cenejša. Črno zlato je tako prekinilo večdnevno serijo znižanj cen, in njegova cena bo verjetno v prihodnjih dneh ali tednih naraščala. Trenutno je na enaki ravni kot ob koncu poletnih počitnic. Vendar ni izključeno, da se bo kmalu približal oznaki 100 dolarjev. [1] Vse bo odvisno od nadaljnjega dogajanja v Izraelu in Gazi.

Treba je opozoriti, da konflikt na Bližnjem vzhodu praktično ni vplival na dobavo nafte na svetovni trg. Trenutno gibanje cen se tako lahko v celoti pripiše rastoči povpraševanju, še posebej med špekulanti. Vendar pa se ne more zanašati na dejstvo, da bo trenutna situacija trajala in da ne bodo nekatere pomembne izvoznice prenehale izvažati nafte na svetovni trg. Strokovnjaki večinoma govorijo predvsem o Iranu, ki je zaveznik Hamasa.

V srednjeročnem pogledu prevladujoči tržni konsenz je, da bi se lahko nafta Brent v naslednjem letu povprečno gibala okoli 95 dolarjev za sod. [2] Takšno ravni cene napoveduje na primer analitična ekipa investicijske banke Goldman Sachs. Za rahel dvig cene (v primerjavi s trenutno situacijo) na eni strani vidi padec dobav nafte iz Irana, na drugi strani pa določeno gospodarsko okrevanje po svetu.

Inflacija bo zelo ključni dejavnik za razvoj povpraševanja na svetovnem naftnem trgu. Če se splošna pričakovanja, da se bo inflacija v teku naslednjega leta vrnila na ciljne vrednosti okoli dveh odstotkov v letni stopnji, uresničijo, lahko pričakujemo postopno oživitev povpraševanja v svetovnem gospodarstvu, in s tem tudi za nafto. Nasprotno bi kakršen koli nepričakovan nadaljnji inflacijski šok najverjetneje upočasnil gospodarsko okrevanje in s tem povpraševanje po nafti. Kljub temu, da bi bile glavne globalne centralne banke znova prisiljene dvigniti obrestne mere, da bi omilile inflacijske pritiske.

Vendar strokovnjaki na splošno opozarjajo, da bo v svetovnem naftnem trgu preostanek tega leta in naslednjega leta precej veliko negotovosti. In to predvsem zaradi še vedno trajajočega vojnega konflikta med Rusijo in Ukrajino, ter tudi zaradi že omenjene napetosti na Bližnjem vzhodu. Oba konflikta se lahko končata kadarkoli, vendar se lahko tudi zavlečeta za čas, ki je težko oceniti. Vendar, če bo kakršno koli presenečenje, bo bolj pozitivno presenečenje, saj se zdi, da so trgi že vključili pesimistične variante v svoja pričakovanja.

Trenutna situacija na Bližnjem vzhodu spominja na dogodke pred 50 leti, ko je zaradi t. i. jomkipurske vojne (v kateri je bil napaden tudi Izrael) prišlo do hitrega dviga cene nafte, in svet se je tako soočil s prvim naftnim šokom. Tak razvoj dogodkov danes verjetno ne bo ponovljen, saj svetovno gospodarstvo ni več tako odvisno od nafte (v smislu enote BDP) kot v prvi polovici sedemdesetih let.

* Pretekla uspešnost ne zagotavlja prihodnjih rezultatov.

[1,2] Napovedi za prihodnost temeljijo na predpostavkah in trenutnih pričakovanjih, ki so lahko netočni, ali na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Takšne izjave niso zagotovila prihodnje uspešnosti. Vključujejo tveganja in druge negotovosti, ki jih je težko napovedati. Rezultati se lahko bistveno razlikujejo od izraženih ali domnevnih s katerimi koli napovedmi za prihodnost.