Slovenian
English
Slovak
Czech
Hungarian
Italian
Polish
Finančni rezultati pod pričakovanji, a ostajajo relativno visoki
LVMH je objavil svoje letno poročilo, ki povzema prihodke za tretje četrtletje in preteklih devet mesecev leta 2024. Dobički kažejo, da je v zadnjem četrtletju prišlo do organskega upada prihodkov za 3% (brez učinkov menjalnih tečajev, prevzemov in odprodaj) na 19,08 milijarde evrov (20,8 milijarde dolarjev). Podjetje slabšo uspešnost pripisuje predvsem premajhni kupni moči v Aziji. Medtem ko je japonski trg doživel upočasnitev rasti prodaje predvsem zaradi močnejšega jena, ki je škodoval tujim strankam, so se prodaje v preostalem delu Azije znižale za kar 16%. Podjetje izpostavlja Kitajsko, kjer potrošniki začenjajo manj trošiti za luksuzne izdelke. Kljub relativno stabilnim prihodkom v Evropi in ZDA so se začela pojavljati skrbi glede tega sektorja in morebitnega premika v splošnih potrošniških preferencah. Prihodki v segmentu mode in usnjenih izdelkov, največjem znotraj LVMH, so se letno znižali za 5%, medtem ko so pričakovanja trga bila rast za pol odstotka.
LVMH poudarja, da je potrošniško razpoloženje na Kitajskem najnižje od začetka pandemije Covid-19. Kljub temu podjetje verjame, da lahko obrne situacijo na tem trgu. V preteklih devetih mesecih tega leta so se skupni prihodki povzpeli na 60,8 milijarde evrov (65,9 milijarde dolarjev), kar predstavlja letno znižanje za 2%. Kljub temu so poročali o povečanju prihodkov v segmentu dišav in kozmetike za 5% ter v selektivni trgovini za 6%. Ker se rezultati primerjajo s časom, ko so bili prihodki po najslabših mesecih pandemije bistveno visoki, je pomembno poudariti, da kljub tem znižanjem obstaja opazna odpornost na trenutne gospodarske negotovosti, ki jih povzročajo visoki življenjski stroški, zaradi katerih morajo potrošniki bistveno zmanjšati trošenje ne le v Aziji, temveč tudi v zahodnih državah.
Kitajski spodbujevalni ukrepi prinašajo novo valovanje optimizma
Delnice LVMH so padle za več kot 4%, potem ko so bili rezultati objavljeni 15. oktobra 2024.* Kot največji svetovni trgovec z luksuznimi izdelki je njegova uspešnost vplivala tudi na druge družbe v sektorju, pri čemer so delnice podjetij, kot je Kering, lastnik blagovne znamke Gucci, in prodajalec luksuzne mode Hermès, prav tako upadle.* Vendar pa je v petek, 18. oktobra, prišlo do novic o boljših od pričakovanih maloprodajnih prodajah na Kitajskem, skupaj z napovedjo vlade o načrtu za oživitev trga s spodbujevalnimi ukrepi v skupni vrednosti več kot 110 milijard dolarjev. Te posodobitve so med vlagatelji prinesle svež val optimizma, kar je privedlo do oživitve cen delnic luksuznih izdelkov.* Vendar pa je treba opozoriti, da je celoten sektor še vedno v primerjavi s časom pred in kmalu po pandemiji še vedno izpostavljen pomembnim izgubam v vrednosti.
Uspešnost delnic Kering v zadnjih 5 letih: https://www.google.com/finance/quote/KER:EPA?window=5Y
Uspešnost delnic Hermès v zadnjih 5 letih: https://www.google.com/finance/quote/RMS:EPA?window=5Y
Vir: Investing.com*
Ugoden vpliv nadaljnjih znižanj obrestnih mer na evropske delnice
Gibanje delnic LVMH in drugih trgovcev z luksuznimi izdelki je imelo pomemben vpliv na vrednost evropskega indeksa STOXX 600.* Po oslabelosti po omenjenem poročilu o dobičkih je do 21. oktobra skoraj dosegel svoj najvišji nivo, dosežen konec septembra. Oživitev je bila prav tako posledica odločitve Evropske centralne banke, da je v oktobru drugi mesec zapored znižala ključne obrestne mere, tokrat za 0,25% na 3,4%.* Podoben trend je bil viden tudi na francoskem indeksu CAC 40, kjer LVMH zaseda največjo težo. Vendar pa CAC 40 ostaja okoli 7,6% pod svojim vrhom maja letos, predvsem zaradi negotove politične situacije v Franciji in naraščajočega proračunskega primanjkljaja.*
Vir: Investing.com*
Kakšne so možnosti različnih sektorjev za prihajajočo sezono objav rezultatov?
Glede na podatke iz Morgan Stanleyja, ki je zbral ključne kazalnike skoraj 200 evropskih podjetij, se pričakuje, da bo sezona objav rezultatov v Evropi za tretje četrtletje bolj ali manj nevtralna, z različnimi rezultati v različnih tržnih segmentih. Pričakuje se, da bodo prevladovali sektorji letalske industrije in obrambe, turizma ter javnih služb. Poleg tega se pričakuje, da bodo sektorji tehnološke opreme in telekomunikacij, skupaj s trgovino na drobno s hrano, presegli pričakovanja zaradi nižjih akumulacij v prejšnjih četrtletjih, kar zgodovinsko vodi v močnejše prihodnje prihodke. Nasprotno so sektorji luksuznih izdelkov, medijev, avtomobilov in prevoza pokazali močne številke v prejšnjem obdobju, kar lahko privede do slabših rezultatov v naslednjem četrtletju. Poleg tega se pričakuje, da bodo sektorji polprevodnikov, rudarstva in kapitalskih dobrin zaostajali za preostalim trgom. Poročilo omenja tudi skrbi glede trajnosti marž, šibkega povpraševanja v Evropi in negotovosti v zvezi z bližajočimi se volitvami v ZDA. [1]
Zaključek
Je očitno, da se je celoten sektor luksuznih izdelkov v zadnjih četrtletjih soočal z izzivi, saj so nekateri proizvajalci zabeležili nižje prodaje, kar je vplivalo tudi na njihove delnice. Na splošno je potrošniško razpoloženje v veliki meri odvisno od gospodarske situacije v posameznih regijah, trenutno pa ključni trgi doživljajo težje čase. To se še posebej odraža v dobičkih podjetij, kot je LVMH, saj njihovi izdelki pomenijo dodatne stroške za potrošnike. Kljub temu bi se morala situacija postopoma izboljšati z nižanjem obrestnih mer in splošnim gospodarskim okrevanjem. Tveganja v obliki vračanja visoke inflacije ali geopolitične negotovosti vztrajajo, in vedno je treba upoštevati nepredvidljive scenarije.[2]
David Matulay, analitik podjetja InvestingFox
* Podatki o preteklosti niso zagotovilo za prihodnje donose.
[1] Napovedi v prihodnost predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Te izjave niso zagotovila za prihodnje uspehe. Napovedi v prihodnost inherentno vključujejo tveganje in negotovost, ker se nanašajo na prihodnje dogodke in okoliščine, ki jih ni mogoče napovedati, dejanski razvoj in rezultati pa se lahko bistveno razlikujejo od izraženih ali domnevnih v katerih koli napovedih v prihodnost.
Opozorilo! Ta marketinški material ni in ne sme biti razumljen kot investicijski nasvet. Podatki o preteklosti niso zagotovilo za prihodnje donose. Vlaganje v tuje valute lahko vpliva na donose zaradi nihanj. Vse transakcije s papirji lahko privedejo tako do dobičkov kot izgub. Napovedi v prihodnost predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Te izjave niso zagotovila za prihodnje uspehe. InvestingFox je blagovna znamka družbe CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., ki jo nadzira Nacionalna banka Slovaške.
Viri:
https://www.lvmh.com/publications/lvmh-shows-good-resilience-in-the-current-context
