Zisk překonal očekávání, tržby již méně

Společnost AutoZone ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhla tržeb ve výši 6,59 miliardy USD, což představovalo meziroční růst o 5,6 %. Čistý zisk vzrostl z 837 milionů USD na 931,6 milionu USD a provozní zisk se zvýšil o 10,1 % na přibližně 1,32 miliardy USD. Nejvýraznějším číslem byl zisk na akcii ve výši 56,05 USD oproti 48,71 USD před rokem. Wall Street přitom očekávala přibližně 54,08 USD na akcii, takže z hlediska konečné ziskovosti společnost trh příjemně překvapila.

Na straně tržeb byl obraz méně přesvědčivý. Analytici počítali s přibližně 6,7 miliardami USD a růst srovnatelných tržeb bez vlivu měnových kurzů dosáhl pouze 1,5 %, zatímco očekávání trhu se pohybovala kolem 3,8 %. Domácí srovnatelné tržby vzrostly o 1,6 %. Výsledky tak ukazují, že se společnosti AutoZone podařilo zvýšit zisk podstatně rychleji než samotné tržby, avšak organická dynamika zůstává slabší, než by si investoři u této společnosti přáli.1

Marže prudce vzrostla, přispěla k tomu však mimořádná položka

Hrubá marže společnosti AutoZone dosáhla ve čtvrtém čtvrtletí 53,3 % tržeb a meziročně se zvýšila o 182 bazických bodů. Významnou část tohoto zlepšení však nevytvořil samotný provoz. Vrácení cel přineslo přibližně 145 bazických bodů a pozitivní meziroční vliv účtování zásob metodou LIFO představoval dalších 105 bazických bodů. Společnost během čtvrtletí získala na vrácení cel přibližně 96 milionů USD, což výrazně podpořilo konečný výsledek.1

Na druhou stranu provozní náklady dosáhly 33,4 % tržeb oproti 32,4 % před rokem. Společnost AutoZone pokračuje ve vysokých investicích do nových prodejen, distribuce, technologií a rozšiřování dostupnosti zásob, takže část přínosu z vyšší hrubé marže byla spotřebována růstem nákladů. Za celý fiskální rok byla hrubá marže dokonce mírně nižší, když klesla z 52,6 % na 52,3 %. To naznačuje, že mimořádně silnou marži z posledního čtvrtletí nelze automaticky přenést do dalšího roku.1

Komerční segment se stává hlavním motorem růstu

Nejsilnější složkou výsledků byl prodej profesionálním zákazníkům, tedy autoservisům, opravnám a dalším komerčním klientům. Domácí komerční tržby ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 8,6 % na přibližně 1,91 miliardy USD. Za celý rok vzrostly o 10,6 % na 5,76 miliardy USD. Komerční segment již představoval přibližně 29 % celkových čtvrtletních tržeb společnosti a jeho tempo růstu výrazně převyšovalo maloobchodní část podnikání.1

Důležitou součástí strategie jsou prodejny Mega Hub, které mají na skladě více než 100 tisíc položek a zásobují i další pobočky v okolí. Společnost AutoZone zakončila rok se 172 takovými prodejnami a samotném čtvrtém čtvrtletí otevřela dalších 16. Přibližně 2 000 komerčních programů napojených na síť Mega Hub podle vedení generuje v průměru o 16 % vyšší roční tržby než zbytek sítě. Společnost chce během následujících tří let zvýšit počet Mega Hubů přibližně na 300.1

Slabší zákazníci brzdí segment domácích oprav

Podstatně slabší výkon vykázal maloobchodní segment zaměřený na zákazníky, kteří si auto opravují sami. Srovnatelné tržby této části podnikání v USA poklesly o 0,6 %. Průměrná hodnota nákupu sice vzrostla přibližně o 5 %, avšak růst cen nedokázal zcela kompenzovat pokles počtu transakcí. Vedení upozornilo, že zákazníci čelí výraznému růstu životních nákladů a u finančně slabších domácností pozoruje odkládání oprav i přechod k levnějším produktům.2

Problém je o to výraznější, že odvětví má z dlouhodobého hlediska příznivé podmínky. Vozový park v USA stárne a slabší prodej nových i ojetých automobilů obvykle podporuje poptávku po náhradních dílech. Tentokrát však tento efekt částečně překrývá inflace. Společnost AutoZone uvedla, že průměrná hodnota nákupu v segmentu „udělej si sám“ se za dva roky zvýšila přibližně o 9 %, zatímco návštěvnost a počet transakcí zůstávají pod tlakem. Na konci čtvrtletí se však tento trend začal zlepšovat.2

Rekordní expanze pokračuje a rok 2027 by měl přinést zrychlení

Společnost AutoZone zároveň pokračuje v jedné z největších expanzí ve své historii. Ve čtvrtém čtvrtletí otevřela 175 nových prodejen, z toho 97 v USA, 68 v Mexiku a 10 v Brazílii. Za celý rok přibylo rekordních 374 poboček a na konci srpna měla společnost celkem 8 031 prodejen. Z toho 6 863 fungovalo v USA, 1 001 v Mexiku a 167 v Brazílii. Tržby za celý fiskální rok zároveň vzrostly o 7,4 % na 20,34 miliardy USD.1

Vývoj ceny akcií společnosti AutoZone za posledních pět let*

Vedení společnosti očekává ve fiskálním roce 2027 pokračování růstu, rozdíly mezi jednotlivými segmenty podnikání by však měly zůstat výrazné. Domácí srovnatelné tržby by měly růst od přibližně nulové úrovně až po nízké jednociferné tempo, zatímco komerční tržby by měly růst vysokým jednociferným až nízkým dvouciferným tempem. Mezinárodní srovnatelné tržby by při konstantních směnných kurzech měly růst nízkým až středním jednociferným tempem. Společnost AutoZone plánuje otevřít přibližně 400 nových prodejen a větší část expanze soustředit na USA a Mexiko. Pro investory tak bude rozhodující, zda komerční segment a nové prodejny dokážou dostatečně kompenzovat opatrnější chování běžných amerických zákazníků a zda se růst zisku udrží i bez výrazné pomoci v podobě vrácení cel. [1]

[1] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen těžko předvídat. Skutečné výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

* Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů.

[1] https://investors.autozone.com/news-releases/news-release-details/autozone-4th-quarter-total-company-same-store-sales-increase-15

[2] https://www.benzinga.com/news/26/09/61924911/transcript-autozone-q4-2026-earnings-conference-call