Vissza a blogra

A TSMC felülmúlja a várakozásokat, de geopolitikai kihívásokkal néz szembe: Mi lesz a részvényárfolyammal?

A tajvani chipgyártó vállalat, a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) jelentős fundamentális erővel lépett be a 2025-ös évbe. Ezt az állítást elsősorban az első negyedéves eredményeik támasztják alá, amelyek meghaladták a várakozásokat, bár ezt követően a részvények árfolyama kissé csökkent. Az ok? Az USA kereskedelempolitikájával kapcsolatos jól ismert geopolitikai kockázatok. Úgy véljük azonban, hogy elengedhetetlen a tágabb kontextus figyelembevétele, amit természetesen elemezni fogunk.

A TSMC felülmúlja a várakozásokat, de geopolitikai kihívásokkal néz szembe: Mi lesz a részvényárfolyammal?

Rekordot jelentő pénzügyi eredmények

A TSMC számokban kifejezve 839,25 milliárd TWD bevételt jelentett, ami 41,6%-os növekedést jelent az előző évhez képest. Ez a szám az elemzői konszenzus viszonylag sima meghaladását jelenti, akik 835,13 milliárd TWD bevételt vártak. Ez természetesen jelentős elmozdulást jelent, de még lenyűgözőbb volt a nettó nyereség. Ez 361,56 milliárd TWD-t ért el, ami 60,3%-os növekedést jelent az előző évhez képest, és ismét meghaladta az elemzők 354,14 milliárd TWD-s várakozását.

Ezek a rekordok nagyrészt a wafer divízió bevételeinek köszönhetőek, amihez a 7 nm-es és az alatti gyártási technológiák járultak hozzá nagymértékben. Egyszerűen fogalmazva, mindez arra utal, hogy a mesterséges intelligenciában (AI), adatközpontokban, okostelefonokban és más csúcstechnológiai eszközökben használt legfejlettebb chipek iránti kereslet tartósan fennmarad.

A részvényárfolyam alakulása

A részvényárfolyam alakulásának története azonban kissé vegyesebb képet tükröz. Röviddel a 2025. április 17-i negyedéves adatok közzététele után enyhe, körülbelül 1%-os csökkenést figyelhettünk meg. A veszteség 2025. április 22-re 816 TWD-re mélyült, és a részvényárfolyam 2025 eleje óta fokozatosan 23%-kal esett.* Ez azonban a tőkepiacokon tapasztalható árkorrekciók szélesebb trendjének része, így ezek a leértékelések inkább lehetőségként tekinthetők az alapvetően erős vállalatok megvásárlására.[1]

 

Obrázok1

Forrás: MsoNormal">Trump vámjai és exportkorlátozásai

Mint korábban említettük, a TSMC számára jelenleg Donald Trump kereskedelempolitikája jelenti a legnagyobb kihívást. A 10%-os alapvám közvetlenül érintheti a chipek USA-ba irányuló exportját, de még mindig ez a jobb forgatókönyv. Ha az USA és Tajvan között nem születik kölcsönös megállapodás a kitűzött 90 napos határidőn belül, a vámtétel 32%-ra emelkedhet, ami logikusan még kockázatosabb pénzügyi szempontból a TSMC számára.[2]

A vámok mellett szó van az úgynevezett AI diffúziós szabályok kiterjesztéséről is, amelyek célja a fejlett chipek exportjának korlátozása olyan vállalatok számára, mint az Nvidia és az AMD, amelyek a TSMC legnagyobb vevői. Ezek a szabályok így további nyomást gyakorolnak a vállalatokra és partnereire, hogy gyorsan és mindenekelőtt hatékonyan reagáljanak."

TSMC és az USA-ban történő beruházások

A jelenlegi információk szerint a termelésben az említett kockázatokra az elsődleges válasz az USA-beli jelenlét erősítése. A vállalat 100 milliárd USD értékű új beruházási kötelezettségvállalást jelentett be, amivel amerikai projektjeinek összértéke 165 milliárd USD-re emelkedik. Konkrétan három gyár építéséről van szó Arizonában, hogy a tajvani területen kívül is stabil chipgyártást biztosítson az amerikai piac számára."

Ezek a kezdeményezések is részei a mesterséges intelligenciával kapcsolatos beruházások szélesebb ökoszisztémájának, amelyben a tervek szerint akár 500 milliárd USD-t is befektetnek az AI infrastruktúrába, és a TSMC az egyik fő gyártópartner.

Hosszú távú potenciál, rövid távú ingadozások

A befektetők szempontjából a TSMC egy alapvetően erős vállalat, amely domináns pozícióval rendelkezik a fejlett chipek globális ellátási láncában. A pénzügyi eredmények a technológiai kiválóságot és a pénzügyi erőt bizonyítják, miközben a részvények ára továbbra is nagyon vonzó az új befektetők vagy a meglévő pozícióikat erősíteni kívánók számára.[3]

 

* A múltbeli adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra.

[1,2,3] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezések és jelenlegi várakozások, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatot és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre jelezni, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.    

Disclaimer! Ez a marketinganyag nem minősül és nem is értelmezhető befektetési tanácsadásnak. A múltbeli teljesítményadatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra. A devizában történő befektetés az ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapírügylet nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p. védjegye, a.s., amelyet a Szlovák Nemzeti Bank szabályoz.

Források:

https://www.cnbc.com/2025/04/17/tsmc-first-quarter-profit-tops-estimates-rising-60percent-as-trump-trade-policy-threatens-growth-.html

https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/reports/2025-04/ae894c20458e4885df6919511660de815cc6cf71/FS.pdf

https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/reports/2025-04/8e7d27fd8fb010c689d221dc3b8450095bbfc7e2/1Q25ManagementReport.pdf

 

Bővebben

A Regeneron megmenti, amit tud: A 23andMe felvásárlása új fejezetet nyit mindkét fél számára

A Regeneron megmenti, amit tud: A 23andMe felvásárlása új fejezetet nyit mindkét fél számára

A 23andMe néhány évvel ezelőtt még a fogyasztóknak szánt genetikai tesztelés úttörőjének szinonimája volt. A tőzsdei bevezetésére 2021-ben került sor, és teljesítményének csúcsán a vállalat 6 milliárd dollár körüli összértékkel büszkélkedhetett, de azóta az álom fokozatosan szertefoszlott. A zűrös időszak az ügyfelei érzékeny adatainak tömeges kiszivárgásával kezdődött, később a helyzet pénzügyileg is romlott, és jelenleg csődeljárás van folyamatban, amelyben a Regeneron érintett. Vajon segít?

Szaúd-Arábia mint a mesterséges intelligencia új központja: mit jelent az USA-val kötött technológiai szövetség?

Szaúd-Arábia mint a mesterséges intelligencia új központja: mit jelent az USA-val kötött technológiai szövetség?

Az Egyesült Államok és Szaúd-Arábia 2025. május 13-án, kedden bejelentette, hogy 600 milliárd dollár értékű stratégiai gazdasági partnerséget köt. Ennek a csomagnak kulcsfontosságú részét képezik a mesterséges intelligencia (MI) területén való együttműködésről szóló nagyszabású megállapodások, amelyek alapjaiban alakíthatják át nem csak Szaúd-Arábia pozícióját a globális technológiai rangsorban, hanem az amerikai MI-vállalatok irányát, a Kínával szembeni geopolitikai feszültségeket és a szélesebb közel-keleti régió MI-infrastruktúrájának jövőjét is.

Az amerikai Dow Jones index lemaradásban van, a legnagyobb egészségbiztosító társaság akadályozza

Az amerikai Dow Jones index lemaradásban van, a legnagyobb egészségbiztosító társaság akadályozza

Míg a technológiai részvények kitűnően teljesítettek, és az S&P 500 vagy a Nasdaq Composite az USA és Kína közötti kereskedelmi megállapodás reménye miatt az idei veszteségek nagy részét eltüntette, a Dow Jones ipari átlagát (DJI) még nem érintette ez az optimizmus. A 2025. május 14-i állapot szerint további 0,64%-ot esett, és egyelőre nem úgy tűnik, hogy a helyzete egyhamar javulni fog. Ez főként a UnitedHealth Group, a legnagyobb amerikai egészségbiztosító részvényeinek erőteljes esésének köszönhető.

A Pinterest lesz az új Gen Z E-kereskedelmi platform?

A Pinterest lesz az új Gen Z E-kereskedelmi platform?

Sok közösségi platform jelenleg ki van téve az amerikai kereskedelempolitika bizonytalanságainak, a változó reklámoknak és a fiatal felhasználók preferenciáinak. A Pinterest viszont csendben, de határozottan mutatja, hogy még ilyen ellenszélben is képes előrehaladni. Bár a 2025-ös első negyedév eredményei nem voltak fenntartásoktól mentesek, az összkép, amelyet a vállalat épít, mindenképpen megérdemli a befektetők figyelmét és bizalmát. Ráadásul maga a Pinterest részvényárfolyama is reagált már, 20%-kal emelkedett. A befektetők kérdése egyértelmű: "Meg tudja-e tartani a Pinterest?"