Hungarian
English
Slovak
Czech
Italiano
Polish
Elősőséges instabilitás a Közel-Keleten
A Közel-Kelet az Izrael és a Hamász között kitört háborút követően továbbra is a Közel-Kelet áll a középpontban, ha az olajellátás potenciális kockázatairól van szó. A konfliktus Izrael határain túl Libanonra, Iránra és Szíriára is átterjedt, ahol Bassár el-Aszad rezsimjének közelmúltbeli bukása tovább bonyolította a helyzetet. Szíriában több frakció verseng az irányításért, ami a hatalmi harcokhoz és területi vitákhoz kapcsolódó instabilitást okoz. Bár Szíria nem jelentős olajszállító, az olajipari óriásokkal, Iránnal és Oroszországgal kötött szövetségei jelentősek. A Reuters szerint a hajózási feljegyzések szerint a puccs óta legalább egy esetben fordult vissza egy Iránból Szíriába tartó olajszállító tartályhajó.
A kereslet növekedése várható 2025-ben
Az IEA előrejelzése szerint a globális olajkereslet 2025-ben napi 1,1 millió hordóval (bpd) nő, ami 260 ezer bpd-vel gyorsul az idei évhez képest. A növekedést várhatóan elsősorban a délkelet-ázsiai fejlődő országok hajtják majd, a világ legnagyobb olajfogyasztójának számító Kína gyenge gazdasági teljesítménye ellenére. A stratégiai készletezés és a megnövekedett ipari tartalékok várhatóan szintén kulcsszerepet játszanak majd. Miközben az OPEC+ harmadik alkalommal elhalasztotta a termeléskorlátozás enyhítéséről szóló döntését, a nem OPEC-országok várhatóan biztosítják a megfelelő globális ellátást. Az olajárak viszonylag stabilak maradtak, de a geopolitikai tényezők továbbra is a fokozott volatilitás kockázatát jelentik. A hosszú távú ellátási megállapodások, mint például az orosz Rosznyeft és az indiai Reliance közötti, a következő évtizedre 500 000 bpd-ről szóló, nemrégiben kötött megállapodás, tovább változtathatják a globális kereskedelem dinamikáját és erősíthetik az indiai-orosz energetikai kapcsolatokat.
Szankciók és kamatcsökkentés támogatja az olajárakat
A magasabb olajárakra fogadó befektetők reményeit az amerikai jegybank esetleges további kamatcsökkentése táplálja. A novemberi éves inflációs ráta a várakozásoknak megfelelően enyhén, 2,7%-ra emelkedett, ami a lazább monetáris politika mellett szól. Az alacsonyabb kamatlábak általában ösztönzik a gazdasági növekedést, ami növelheti az olaj iránti keresletet és magasabbra tolhatja az árakat. [1] A 2025-re prognosztizált bőséges kínálat azonban korlátozhatja a jelentős árugrásokat. Eközben az Európai Unió vezetői 2024. december 11-én megállapodtak abban, hogy új szankciócsomagot vezetnek be Oroszországgal szemben, hogy tovább korlátozzák Oroszország képességét az EU országainak kőolajellátására, ami enyhe áremelkedést okozhat.*
2024. december 16-án a 2025. januári WTI nyersolaj határidős kontraktus hordónként 70 dollár körül mozgott, míg a 2025. februári Brent határidős kontraktus hordónként alig 74 dollár alatt volt. Az olajárak stabilitását az elmúlt hónapokban erősödő amerikai dollár támogatta.*
Forrás: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; text-decoration: none;">Forrás: 0px: investing.com*
Miért térnek el az OPEC+ és az IEA előrejelzései?
Az OPEC+ is módosította olajkeresleti előrejelzését, amely idén 1,6 millió bpd, 2025-ben pedig 1,4 millió bpd növekedést jósol. Mind az OPEC+, mind az IEA havi revíziói gyakran jelentősen eltérnek egymástól, néha napi több százezer hordóval. Az eltérés a módszertan, a nézőpontok és a célkitűzések különbözőségéből ered. Az IEA a fejlett gazdaságokból származó adatokra támaszkodik, és elemzésébe beépíti a megújuló energiaforrások felé történő globális elmozdulást. Az OPEC+ ezzel szemben a tagállamaiból származó adatokra összpontosít, és az olajbevételek maximalizálását helyezi előtérbe, stabilabb keresleti pályát feltételezve. Míg az IEA a hosszú távú környezetvédelmi célokat hangsúlyozza, az OPEC+ nagyobb figyelmet fordít az olyan rövid távú tényezőkre, mint a szezonális ingadozások, a politikai stabilitás és a feltörekvő piaci trendek.
Következtetés
A közel-keleti politikai és katonai konfliktusok, valamint a gyengébb kínai gazdasági növekedés hatással lehet az olajpiacra az elkövetkező hónapokban. Miközben az IEA arra számít, hogy az olajkereslet tovább növekszik, a kínálat stabilnak tűnik az USA és más, nem OPEC-országok erőteljes kitermelésének köszönhetően. A befektetőknek nemcsak a piaci dinamikát, hanem az olyan szélesebb körű makrogazdasági tényezőket is figyelemmel kell kísérniük, mint például a központi bankok politikája, amelyek jelentősen befolyásolhatják az olajárakat.
David Matulay, az InvestingFox elemzője
* A múltbeli adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre.
[1] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági feltételeken alapulnak, amelyek változhatnak. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatot és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre jelezni, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.
Vigyázat! Ez a marketinganyag nem minősül és nem is értelmezhető befektetési tanácsadásnak. A múltbeli adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A külföldi valutákba történő befektetés az ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapírügylet nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági feltételeken alapulnak, amelyek változhatnak. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. védjegye, amelyet a Szlovák Nemzeti Bank szabályoz.
Sources:
https://www.iea.org/reports/oil-market-report-december-2024
