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Batte di nuovo i record, ma gli alti margini lordi sollevano preoccupazioni
Nell'ultimo trimestre dell'anno fiscale 2025 (il periodo di tre mesi terminato il 26 gennaio 2025), Nvidia ha registrato un fatturato di 39,3 miliardi di dollari, con un aumento del 77,9% rispetto all'anno precedente. L'utile netto ha raggiunto i 22,1 miliardi di dollari e il margine di profitto netto è salito al 56%, il che significa che l'azienda conserva ancora la maggior parte dei suoi ricavi. Il principale motore dei ricavi negli ultimi tre mesi è stato il segmento dei data center, soprattutto l'architettura Blackwell. Nonostante gli ottimi risultati, il titolo dell'azienda è sceso* a causa dell'incertezza legata alle prospettive di riduzione dei margini lordi. Il valore stimato per il trimestre in corso è del 70,6%, in calo rispetto al 75% dello stesso periodo dell'anno scorso.
Fonte: Investing.com*
Declino del segmento gaming e aumento della concorrenza
I ricavi del segmento gaming di Nvidia sono scesi a 2. 5 miliardi di dollari nel quarto trimestre.5 miliardi di dollari nel quarto trimestre, con un calo del 22% rispetto al trimestre precedente. Questo segmento comprende principalmente le schede grafiche, con la nuova serie RTX 50 lanciata di recente. Il calo può essere legato alla natura ciclica di questo mercato e alla crescente concorrenza. AMD e Intel stanno ampliando i loro portafogli di schede grafiche, con AMD che si concentra su un migliore rapporto prezzo/prestazioni e Intel che guadagna quote di mercato nel segmento delle GPU mainstream. Inoltre, la crescente presenza della cinese Huawei nell'industria dei chip potrebbe rappresentare una sfida a lungo termine, dato che Nvidia deve far fronte a restrizioni alle esportazioni nel Paese asiatico.
La produzione di chip è assicurata per quest'anno
Secondo i media taiwanesi, Nvidia si è già assicurata più del 70% della capacità produttiva del suo principale fornitore, TSMC, per quest'anno. Questa mossa è la risposta alla crescente domanda dei già citati chip Blackwell. In qualità di maggiore produttore di chip a contratto al mondo, TSMC sta svolgendo un ruolo chiave nel cambiamento tecnologico. È l'unica azienda che fornisce processi avanzati di confezionamento dei chip in massa, il che la predispone a una forte crescita. L'aver assicurato a Nvidia il confezionamento di chip avanzati è un chiaro indicatore per gli investitori che le aziende di questo settore continueranno ad avere una forte posizione nel mercato globale. I risultati di TSMC dell'ultimo trimestre, che mostrano una crescita significativa, confermano che l'azienda si sta preparando per un'altra ondata di domanda e sta espandendo la propria capacità. Il 2025 sarà quindi un anno cruciale per i giganti della tecnologia.
L'incertezza del mercato statunitense continua
Il calo delle azioni di Nvidia è legato anche all'andamento complessivamente ribassista dei mercati statunitensi, scossi dall'incertezza legata all'imposizione di dazi sulle importazioni negli USA. Trump ha confermato una tariffa del 25% sulle merci provenienti da Canada e Messico e un ulteriore 10% sulla Cina. Ciò potrebbe avere un impatto significativo sui semiconduttori, poiché il Paese continua a dipendere dalle importazioni, in particolare da Taiwan. È improbabile che questa situazione cambi nel prossimo futuro, nonostante il CHIPS and Science Act, un'iniziativa del governo statunitense volta a riportare negli Stati Uniti la maggior parte della produzione di chip avanzati.
Anche la pubblicazione dei dati sulle richieste di disoccupazione di giovedì, che hanno superato le stime di consenso, ha avuto un impatto negativo sui mercati, indicando una potenziale debolezza del mercato del lavoro.
Conclusione
Nvidia mantiene una posizione forte e dominante nel settore dell'IA, ma potrebbe dover affrontare una crescita più lenta nei prossimi trimestri. Negli ultimi due anni è stata uno dei principali motori di Wall Street e gli investitori sperano che mantenga questo ritmo. L'incertezza delle ultime settimane è stata causata dal rilascio dell'app cinese DeepSeek, che si dice contenga modelli linguistici rivoluzionari senza la necessità di un costoso hardware avanzato. Ciò comporta un potenziale abbassamento dei costi di sviluppo dell'IA, che potrebbe danneggiare le aziende che traggono profitto da questa tecnologia. Le sfide provengono anche dai cambiamenti nella politica commerciale degli Stati Uniti, che potrebbero interrompere le catene di fornitura, ancora altamente concentrate nel settore dei semiconduttori.
* I dati storici non sono una garanzia di rendimenti futuri.
Attenzione! Questo materiale di marketing non è e non deve essere interpretato come consulenza sugli investimenti. I dati storici non sono una garanzia di rendimento futuro. Gli investimenti in valute estere possono influenzare i rendimenti a causa delle fluttuazioni. Tutte le operazioni in titoli possono comportare sia profitti che perdite. Le dichiarazioni previsionali rappresentano ipotesi e aspettative attuali che potrebbero non essere accurate o che si basano sull'attuale contesto economico, che potrebbe cambiare. Queste dichiarazioni non garantiscono i risultati futuri. InvestingFox è un marchio di CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regolata dalla Banca Nazionale Slovacca.
Fonti:
https://www.congress.gov/bill/117th-congress/house-bill/4346
https://tradingeconomics.com/calendar
https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-q4-results-top-estimates-3894086
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