Powrót do bloga

Dobre wyniki, słaba reakcja rynku - co się dzieje z Nvidią?

March 3, 2025

Jedna z najpopularniejszych spółek na Wall Street, Nvidia, opublikowała w środę 26 lutego 2025 r. swoje wyniki finansowe, potwierdzając imponujący wzrost w segmencie chipów AI. Mimo to jej akcje znalazły się pod presją ze względu na oczekiwania spadku marży brutto, co wywołało niepewność wśród inwestorów. Pozytywną wiadomością jest jednak to, że Nvidia zapewniła sobie wystarczające moce produkcyjne na ten rok u swojego głównego dostawcy, TSMC. Niemniej jednak, stoi w obliczu ryzyka nowych ceł nałożonych przez rząd USA.

 Dobre wyniki, słaba reakcja rynku - co się dzieje z Nvidią?

Znowu bije rekordy, ale wysokie marże brutto budzą obawy

W ostatnim kwartale roku fiskalnego 2025 (trzymiesięczny okres kończący się 26 stycznia 2025 r.) Nvidia odnotowała przychody w wysokości 39,3 mld USD, co oznacza wzrost o 77,9% rok do roku. Dochód netto osiągnął 22,1 mld USD, a marża zysku netto wzrosła do 56%, co oznacza, że firma nadal utrzymuje większość swoich przychodów. Głównym motorem przychodów w ostatnich trzech miesiącach był segment centrów danych, przede wszystkim architektura Blackwell. Pomimo dobrych wyników, akcje spółki spadły*, ponieważ perspektywa niższych marż brutto wywołała niepewność. Szacowana wartość dla bieżącego kwartału wynosi 70,6%, co oznacza spadek z 75% w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Graf Nvidia

Źródło: Investing.com*

Spadek w segmencie gier i rosnąca konkurencja

Przychody firmy Nvidia w segmencie gier spadły do 2,5 mld USD w 4 kwartale.5 mld USD w czwartym kwartale, co oznacza spadek o 22% w porównaniu do poprzedniego kwartału. Segment ten obejmuje głównie karty graficzne, z niedawno wprowadzoną nową serią RTX 50. Spadek może być związany z cyklicznym charakterem tego rynku, a także rosnącą konkurencją. AMD i Intel rozszerzają swoje portfolio kart graficznych, przy czym AMD koncentruje się na lepszym stosunku ceny do wydajności, a Intel zdobywa udział w rynku w segmencie GPU głównego nurtu. Ponadto rosnąca obecność chińskiego Huawei w branży chipów może stanowić długoterminowe wyzwanie, ponieważ Nvidia napotyka ograniczenia eksportowe w azjatyckim kraju.

Produkcja chipów zabezpieczona na ten rok

Według tajwańskich mediów, Nvidia zabezpieczyła już ponad 70% mocy produkcyjnych swojego głównego dostawcy, TSMC, na ten rok. Posunięcie to jest odpowiedzią na rosnące zapotrzebowanie na wspomniane chipy Blackwell. Jako największy na świecie kontraktowy producent chipów, TSMC odgrywa kluczową rolę w zmianie technologii. Jest to jedyna firma, która masowo dostarcza zaawansowane procesy pakowania chipów, co również predysponuje ją do silnego wzrostu. Zapewnienie zaawansowanego pakowania chipów dla Nvidii jest wyraźnym wskaźnikiem dla inwestorów, że firmy w tej dziedzinie będą nadal miały silną pozycję na rynku globalnym. Wyniki TSMC za ostatni kwartał, pokazujące znaczny wzrost, potwierdzają, że firma przygotowuje się na kolejną falę popytu i zwiększa swoje moce produkcyjne. Rok 2025 będzie zatem kluczowy dla technologicznych gigantów.

Niepewność rynkowa w USA trwa

Spadek akcji Nvidii jest również powiązany z ogólnym trendem spadkowym na rynkach amerykańskich, które są wstrząsane niepewnością związaną z nałożeniem ceł na import do USA. Trump potwierdził 25% cła na towary z Kanady, Meksyku i dodatkowe 10% na Chiny. Może to mieć znaczący wpływ na półprzewodniki, ponieważ kraj ten pozostaje zależny od importu, zwłaszcza z Tajwanu. Jest mało prawdopodobne, aby zmieniło się to w najbliższej przyszłości, pomimo ustawy CHIPS and Science Act, inicjatywy rządu USA mającej na celu przywrócenie większości zaawansowanej produkcji chipów do USA.

W czwartek opublikowano dane o liczbie wniosków o bezrobocie, które przekroczyły konsensus szacunków, co również negatywnie wpłynęło na rynki, wskazując na potencjalną słabość rynku pracy.

Wnioski

Nvidia utrzymuje silną pozycję i dominację w sektorze sztucznej inteligencji, ale może stanąć w obliczu wolniejszego wzrostu w nadchodzących kwartałach. W ciągu ostatnich dwóch lat była głównym motorem napędowym Wall Street, a inwestorzy mają nadzieję, że utrzyma to tempo. Niepewność w ostatnich tygodniach była spowodowana wydaniem chińskiej aplikacji DeepSeek, która podobno zawiera rewolucyjne modele językowe bez potrzeby drogiego zaawansowanego sprzętu. Daje to możliwość obniżenia kosztów rozwoju sztucznej inteligencji, co może zaszkodzić firmom czerpiącym zyski z tej technologii. Wyzwania wynikają również ze zmian w polityce handlowej USA, które mogą zakłócić łańcuchy dostaw, nadal silnie skoncentrowane w branży półprzewodników.

 

* Dane historyczne nie stanowią gwarancji przyszłych zysków.

Ostrzeżenie! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie powinien być interpretowany jako porada inwestycyjna. Dane historyczne nie stanowią gwarancji przyszłych zysków. Inwestowanie w waluty obce może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje na papierach wartościowych mogą skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na obecnym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. InvestingFox jest znakiem towarowym CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulowanego przez Narodowy Bank Słowacji.

 

Źródła:

https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-fourth-quarter-and-fiscal-2025

https://www.cnbc.com/2025/02/27/nvidia-warns-of-competition-from-china-huawei-despite-us-sanctions.html

https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-secures-70-of-tsmc-advanced-packaging-capacity-for-2025-taiwan-media-3885209

https://www.congress.gov/bill/117th-congress/house-bill/4346

https://www.investing.com/news/stock-market-news/us-stock-futures-point-higher-amid-nvidia-earnings-trump-tariff-remarks-3895652

https://tradingeconomics.com/calendar

https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-q4-results-top-estimates-3894086

 

InvestingFox jest znakiem towarowym spółki CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. z siedzibą przy ulicy Slávičie údolie 106, Bratysława – dzielnica Staré Mesto 811 02. Spółka jest wpisana do Rejestru Handlowego Sądu Miejskiego Bratysława III, sekcja: Sa, numer wpisu: 4295/B, numer identyfikacyjny: 36 853 054, numer identyfikacji podatkowej: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. jest podmiotem prowadzącym działalność w zakresie obrotu papierami wartościowymi zgodnie z § 55 ust. 1 ustawy nr 566/2001 Z. z. o papierach wartościowych i usługach inwestycyjnych oraz o zmianie i uzupełnieniu niektórych ustaw w brzmieniu późniejszych przepisów (zwanej dalej ustawą o papierach wartościowych). Spółce CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. w dniu 30.10.2007 r. przyznano decyzją Narodowego Banku Słowacji nr OPK-2297/2007 -PLP zezwolenie na świadczenie usług inwestycyjnych w rozumieniu § 54 ust. 2 w związku z § 59 ust. 2 i 3 ustawy o papierach wartościowych, które zgodnie z przepisami ustawy o papierach wartościowych zostało rozszerzone decyzją nr OPK-1830/2008-PLP z dnia 21 kwietnia 2008 r., decyzją nr OPK-11601-1/2008 z dnia 28 stycznia 2009 r., decyzją nr ODT-5059-3/2012 z dnia 23 lipca 2012 r. oraz decyzją nr ODT-9332/2014-1 z dnia 21 października 2014 r.

Czytaj więcej

Casey’s przekroczył oczekiwania, ale kurs akcji gwałtownie spadł: dobre wyniki finansowe przyćmiło spowolnienie sprzedaży

Casey’s przekroczył oczekiwania, ale kurs akcji gwałtownie spadł: dobre wyniki finansowe przyćmiło spowolnienie sprzedaży

September 14, 2026

Firma Casey’s General Stores rozpoczęła rok obrotowy 2027 od wyników, które na pierwszy rzut oka wydają się bardzo imponujące. Jednak za tymi dobrymi wynikami kryje się znacznie bardziej złożona sytuacja, która dla inwestorów rodzi więcej pytań niż daje jasnych odpowiedzi. Rynek zwraca uwagę nie tylko na to, ile firma zarobiła, ale także na to, w jaki sposób osiągnęła ten wynik i czy będzie w stanie utrzymać podobne tempo w nadchodzących kwartałach.

Koniec wizjonerskich marzeń: w transporcie autonomicznym nie liczą się już samochody, lecz logistyka

Koniec wizjonerskich marzeń: w transporcie autonomicznym nie liczą się już samochody, lecz logistyka

September 7, 2026

Firma Waymo wkroczyła w fazę, w której nie chodzi już tylko o to, czy autonomiczny samochód potrafi bezpiecznie poruszać się po mieście. Najważniejsze jest teraz to, ile pojazdów firma jest w stanie wprowadzić do ruchu, jak szybko może wejść na nowe rynki oraz czy przy tym uda jej się utrzymać koszty pod kontrolą. Właśnie w tym zakresie demonstracja technologiczna różni się od prawdziwego biznesu transportowego.

DICK’S Sporting Goods straciło 31% w ciągu jednego dnia: Foot Locker z wielkiej inwestycji stał się wielkim problemem

DICK’S Sporting Goods straciło 31% w ciągu jednego dnia: Foot Locker z wielkiej inwestycji stał się wielkim problemem

September 1, 2026

Firma DICK’S Sporting Goods opublikowała wyniki, które na pierwszy rzut oka wydają się bardzo imponujące. Jednak za tym znaczącym wzrostem kryje się sytuacja znacznie bardziej złożona i znacznie mniej uspokajająca dla inwestorów. Niektóre dane wskazują, że główny strategiczny zakład firmy nie rozwija się jeszcze zgodnie z oczekiwaniami. Rynek zareagował na tę wiadomość niezwykle gwałtownie, a akcje DICK’S Sporting Goods spadły o 30,7% do 124,31 USD po ogłoszeniu wyników, co było najgorszym dniem notowań w historii firmy.*

Applied Materials bije rekordy, ale akcje spadają: nawet silny boom w branży sztucznej inteligencji nie wystarcza już inwestorom

Applied Materials bije rekordy, ale akcje spadają: nawet silny boom w branży sztucznej inteligencji nie wystarcza już inwestorom

August 25, 2026

Firma Applied Materials rozpoczęła sezon wyników finansowych w sposób, który na pierwszy rzut oka wydaje się niemal bezbłędny. Wyniki wskazują na dobrą kondycję całej firmy, prognozy sugerują, że tempo wzrostu może nie zwolnić, a kierownictwo mówi o popycie wykraczającym poza zwykły horyzont planowania. Mimo to rynek zareagował na publikację wyników w sposób sprzeczny z oczekiwaniami większości inwestorów. [1]