Polish
English
Slovak
Czech
Hungarian
Italian
Slovenian
A nyereség nőtt, de a várakozások magasabbak voltak
A bank 15,3 milliárd dolláros nettó nyereséget jelentett, ami 6%-os növekedést jelent az előző évhez képest. A bevallott bevétel 8%-kal, 50,2 milliárd dollárra emelkedett, az egy részvényre jutó nyereség pedig 10%-kal nőtt. Az eredmények értékelésekor ezért fontos megkülönböztetni az előző évhez viszonyított növekedést és a jelenlegi piaci becslésekkel való összehasonlítást.
Az eredményeket negatívan befolyásolta a befektetési értékpapírokból származó 658 millió dolláros adózás előtti veszteség, amely 0,18 dollárral csökkentette az egy részvényre jutó nyereséget. Ezt a tételt kizárva a bank egy részvényre jutó nyereségét 5,75 dollárnak jelenti. A kimutatott és a kiigazított nyereség közötti különbség részben magyarázza a gyengébb negyedévet, és segít a bank üzleti teljesítményének pontosabb értékelésében.2
A részvénypiacok növelték a bevételt, míg a kötvénypiacok elmaradtak
A Pénzügyi Piacok divízió bevétele 15%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, és elérte a 10,3 milliárd dollárt. A részvénykereskedelem és a kapcsolódó szolgáltatások körülbelül 5 milliárd dollárt generáltak, ami 49%-os növekedést jelent. Ugyanakkor a rögzített hozamú, deviza- és árupiacokra összpontosító divízió bevételei 4%-kal, 5,4 milliárd dollárra csökkentek. Az általános javulást tehát jelentős eltérések kísérték az egyes üzletágak között.
A befektetési banki divízió díjbevételei elértek a 3 milliárd dollárt, ami 14%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. A második negyedévhez képest azonban 8%-kal csökkentek. Ezek a bevételek vállalati tranzakciókhoz kapcsolódó tanácsadási szolgáltatásokból, valamint részvény- és kötvénykibocsátások szervezéséből származnak. Ez a lassulás különösen jelentős a befektetők számára, mivel az év folyamán a díjbevételek alacsonyabb ütemére utal.3
A fogyasztói és vagyonkezelési üzletág által vezérelt növekedés
A fogyasztói és kisvállalkozói szolgáltatások üzletág bevételei 9%-kal, 21,2 milliárd dollárra, nettó eredménye pedig 13%-kal, 5,7 milliárd dollárra nőttek. A betéti- és hitelkártyás fizetések volumene 10%-kal, 539,5 milliárd dollárra emelkedett. A fogyasztói divízió eredményei így segítettek ellensúlyozni a kereskedési szegmens gyengébb bevételeit.3
Az eszköz- és vagyonkezelés szintén jól teljesített: a bevételek 14%-kal, 6,9 milliárd dollárra emelkedtek. A kezelt vagyon elérte az 5,2 billió dollárt, ami 13%-os növekedést jelent az előző évhez képest. Ehhez a növekedéshez mind az új ügyfelektől származó források, mind a pénzügyi piacok magasabb értékelése hozzájárult. Ez a tendencia növelte a vagyonkezelési díjakat és bővítette a bank bevételi forrásait.
A költségek gyorsabban emelkednek, mint a bevételek
A JPMorgan működési költségei 12%-kal, 27,3 milliárd dollárra emelkedtek, ami gyorsabb növekedést jelent, mint a bevételeké. A bank többet költött a munkavállalói juttatásokra, a technológiára és a marketingre, és a kiadások egy része a megnövekedett kereskedési tevékenységhez kapcsolódott. A részvényesek számára fontos lesz megfigyelni, hogy ezek a beruházások elegendő bevétel- és jövedelmezőség-növekedést eredményeznek-e a következő negyedévekben.4
A hitelkockázati költségek összesen 2,7 milliárd dollárt tettek ki, szemben az egy évvel ezelőtti 3,4 milliárd dollárral. Ezek között szerepeltek a nem teljesítő hitelek nettó leírásai, összesen 2,2 milliárd dollár értékben, valamint a céltartalékok 539 millió dolláros növelése. Ezen költségek előző évhez viszonyított csökkenése javította az eredményt, de a további céltartalékok képzése arra utal, hogy a bank továbbra is potenciális veszteségekkel számol hitelportfóliójának egy részénél.2 [1]
Mire fog figyelni a piac a következő negyedévekben
A JPMorgan a 2026-os teljes évre körülbelül 106,2 milliárd dolláros nettó kamatbevételt vár, amelyből 97,2 milliárd dollár a pénzügyi piacok divízióját nem tartalmazza. A nettó kamatbevétel a bank által beszedett kamat és a kifizetett kamat közötti különbséget jelenti. Ugyanakkor a bank a jogi költségeket nem tartalmazó, kiigazított egész éves ráfordításait 108,6 milliárd dollárra becsüli. A magasabb bevételeket tehát magasabb kiadási terv kíséri.4 [2]
A bank 2027-re vonatkozó előzetes forgatókönyve a pénzügyi piacok divízióját nem számítva körülbelül 107 milliárd dolláros nettó kamatbevételt jelez előre. Jeremy Barnum pénzügyi igazgató azt is megjegyezte, hogy még mindig számos vállalati tranzakció van előkészítés alatt, és arra számít, hogy ezeket inkább elhalasztják, mintsem lemondják. A jövőbeli fejlemények attól fognak függeni, hogy ez az érdeklődés tényleges díjbevételekhez vezet-e, és hogy a hitelállomány növekedése alátámasztja-e a várt kamatbevételt.1 [3]
[1,2,3] Az előretekintő nyilatkozatok olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem feltétlenül pontosak, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változásoknak van kitéve. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Természetüknél fogva a jövőre vonatkozó kijelentések kockázattal és bizonytalansággal járnak, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyek nem jósolhatók meg, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy sugalltaktól.
Figyelem! Ez a marketinganyag nem minősül befektetési tanácsadásnak, és nem is szabad annak tekinteni. A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli hozamokat. A devizákba történő befektetés az árfolyam-ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapír-tranzakció nyereséget vagy veszteséget eredményezhet. A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem feltétlenül pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változásoknak van kitéve. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. védjegye, amelyet a Szlovák Nemzeti Bank felügyel.
[1] https://jpmorganchaseco.gcs-web.com/static-files/71d42762-a4d9-435b-9486-b7327e378dca
[3] https://jpmorganchaseco.gcs-web.com/static-files/87d753bc-5b07-4a5e-a0fd-0c1504b1abb1
