Blog

Cena ropných futures sa v dôsledku pretrvávajúceho napätia na Strednom východe šplhala koncom týždňa nahor. Barel ropy typu brent sa dotkol deväťdesiatdolárovej hranice, americká ropa WTI potom prekonala hranicu 85 dolárov za barel.*

Akciové trhy, a to nielen v USA, prechádzajú náročným obdobím. Hlavný index newyorskej burzy S&P 500 si za posledný týždeň odpísal viac ako tri percentá a do záporných hodnôt sa dostali aj ďalšie indexy na Wall Street. Investorov k väčším nákupom nepresvedčili ani solídne výsledky spoločností za tretí štvrťrok. Proti nim pôsobia vyhlásenia predstaviteľov americkej centrálnej banky, ktoré naznačujú, že pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb rastie.

Hoci inflácia v Spojených štátoch výrazne klesla, stále zostáva nad cieľom americkej centrálnej banky. Jej guvernér Jerome Powell pred takmer dvoma mesiacmi uistil, že Fed je pripravený zvýšiť úrokové sadzby, pokiaľ to bude potrebné, hoci si zatiaľ s ďalším sprísňovaním monetárnej politiky dal pauzu. Teraz sa ale dostavilo prekvapenie, kedy septembrová inflácia neklesla a nachádza sa vyššie, než očakával ako Fed, tak trhy. Čo to môže znamenať pre ďalší vývoj?

Trh práce v Spojených štátoch je naďalej napätý a nezamestnanosť zostáva na rekordne nízkej úrovni. To by mohlo podnietiť Federálny rezervný systém k úvahám o ďalšom zvyšovaní úrokových sadzieb, aj keď na svojom poslednom menovopolitickom zasadnutí rozhodol o ich ponechaní na súčasnej úrovni. Ak by došlo k ďalšiemu "hike", nebola by to pre akciové trhy dobrá správa. Najmä ak si hospodársky vývoj v USA vyžiada pokračovanie zvyšovania úrokových sadzieb v priebehu budúceho roka.

Základné úrokové sadzby amerického Federálneho rezervného systému sú najvyššie od roku 2006. Sadzby Európskej centrálnej banky sú dokonca na najvyššej úrovni v jej histórii. Bude aj v nadchádzajúcich mesiacoch dochádzať k sprísňovaniu európskej a americkej menovej politiky, alebo sme už na vrchole úrokového cyklu? A na čom to bude závisieť? Odpoveď prinesú dáta o vývoji inflácie a ekonomickej aktivity ako v USA, tak v Eurozóne.