Slovak
English
Czech
Hungarian
Italiano
Polish
Pomalší prechod na obnoviteľné zdroje môže oživiť dopyt po čiernom zlate
Početnejšie republikánske zastúpenie v Kongrese USA so sebou nepochybne prinesie zníženie environmentálnych regulácií a umožní rýchlejší proces schvaľovania ťažobných projektov. To by mohlo vyústiť v ešte väčšie zásoby ropy a v konečnom dôsledku ďalší pokles jej ceny na svetových trhoch.[1] Ak však vezmeme do úvahy, že Trumpova politika uľahčí rozvoj priemyselnej výroby s fosílnymi palivami a potenciálne tak spomalí prechod na obnoviteľné zdroje, môže to oživiť dopyt po čiernom zlate, aspoň v strednodobom horizonte. Navyše, cena by mohla narásť aj vzhľadom na geopolitické napätie a potenciálne zmeny v sankciách proti Iránu a Venezuele, významných dodávateľov ropy. Politika nového prezidenta môže byť napriek tomu limitovaná stabilitou globálneho trhu a podnikateľskými rozhodnutiami ropných dodávateľov mimo USA.
Napriek pokračujúcej volatilite, tohtoročné nárasty v cene ropy boli v porovnaní s predchádzajúcimi dvoma rokmi pomerne limitované, najmä kvôli nižšiemu než očakávanému globálnemu dopytu. Organizácia krajín vyvážajúcich ropu (OPEC+) sa stále drží svojho plánu obmedzenej produkcie s cieľom zvýšiť cenu, avšak to sa zatiaľ v plnej miere nenaplnilo. Preto 4. novembra 2024 oznámila predĺženie týchto obmedzení, nateraz do začiatku roka 2025. Cena priebežného kontraktu na ropu Brent sa v týždni prezidentských volieb pohybovala v rozmedzí 73,60 USD až 76 USD za barel, zatiaľ čo kontrakt na ropu WTI počas volebnej noci klesol až pod hranicu 70 USD. V pondelok ráno oba kontrakty zaznamenali výrazný pokles na cene, keďže v USA ustala hrozba búrky, ktorá mohla potenciálne ohroziť zásoby. Investorov sklamala aj piatková informácia o rozsahu vládnych stimulov pre čínsku ekonomiku, keďže sa tak znižujú vyhliadky dopytu, vzhľadom na to, že Čína je najväčším odberateľom ropy na svete.*
Zdroj: investing.com*
Posilnenie exportu LNG
Podobne ako pri rope, Trumpove úradovanie pravdepodobne povedie k zvýšeniu produkcie skvapalneného zemného plynu (LNG) a uvoľneniu regulačných prekážok pre výstavbu plynovodov. Očakáva sa, že nový prezident podporí rozvoj LNG projektov a urýchli povolenia, čo by malo posilniť americké exporty. Aj keď rast cien je v strednodobom horizonte možný, zníženie kritérií pre emisie metánu môže znížiť konkurencieschopnosť USA na trhoch, ktoré si v tomto ohľade kladú prísne požiadavky. Globálne obchodovanie s LNG môžu taktiež skomplikovať už spomínané sankcie voči Iránu.
Priestor pre rast ceny zlata existuje aj naďalej
Očakávania ohľadom novej prezidentskej administratívy viedli k výraznému rastu dolára a výnosov z amerických štátnych dlhopisov, čo tlačilo cenu zlata smerom nadol. Trumpova politika môže priniesť vyššiu infláciu a oslabenie dolára, čím môže podporiť rast žltého kovu.[2] Tejto teórii nahráva aj geopolitické napätie, ktoré aj naďalej udržiava vysoký dopyt po tejto komodite. Hoci Fed poskytol zlatu určitú podporu, keď 7. novembra 2024 znížil úrokové sadzby o 0,25 %, investori zostávajú opatrnejší v dlhodobých vyhliadkach. Zlato pritom pred voľbami kvôli neistote dosiahlo rekordné hodnoty, takmer 2 800 USD za uncu. Ostatné drahé kovy, ako platina a striebro po voľbách tiež zaznamenali straty, čím zmazali svoje zisky z predchádzajúcich niekoľko týždňov.*
Zdroj: investing.com*
Miera výnosov 10-ročných vládnych dlhopisov USA za posledných 5 rokov: https://www.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
Vývoj spotovej ceny platiny za posledných 5 rokov: https://www.investing.com/currencies/xpt-usd
Vývoj ceny futures kontraktu na striebro so splatnosťou v decembri 2024 za posledných 5 rokov: https://www.investing.com/commodities/silver
Dlhodobý potenciál medi
Ako už bolo spomenuté, uvoľnenie regulácií zrejme prinesie rast priemyselnej výroby a infraštruktúrnych projektov. Meď v posledných rokoch už zaznamenala výrazné cenové posilnenie z dôvodu jej využitia v moderných technológiách. V máji tohto roku už cena priebežného futures kontraktu na burze COMEX prekonala historickú hranicu 5 USD za libru. Napriek tomu, že k 11. novembru 2024 bola táto cena oproti svojmu vrcholu v poklese o približne 15 %, pri pohľade na dlhodobý trend je zrejmé, že môže ísť iba o krátkodobý výkyv.* Zvýšená priemyselná aktivita by mohla dopyt ešte viac posilniť, pričom sa predpokladá, že v rámci plánu na podporu domácich výrobných kapacít sa môžu zintenzívniť investície do projektov vyžadujúcich veľké množstvo priemyselných kovov.
Trumpova administratíva v minulosti sľúbila aj podporu domácej ťažbu kritických minerálov, čo by zahŕňalo meď aj nikel, kvôli znižovaniu závislosti od Číny. Príkladom je sľubované reštartovanie ťažby medi v Minnesote, ktorá bola pozastavená dosluhujúcou vládou z environmentálnych dôvodov.
Zdroj: investing.com*
Záver
Nový prezident USA, Donald Trump, so sebou zrejme prinesie niekoľko príležitostí, ale aj rizík. Z uvedených predpokladov vyplýva, že investori by mohli profitovať z rastúcich cien energetických komodít, ako ropa a zemný plyn v strednodobom horizonte, zatiaľ čo zlato by v budúcom roku mohlo neustále prekonávať nové rekordy. V oblasti priemyselných kovov by sa zase dalo hovoriť o dlhodobejšom raste, keďže ich krátkodobá cena je značne závislá na súčasnom kolísavom dopyte.[3] Tieto predpoklady sú založené na krokoch predchádzajúcej Trumpovej administratívy, ako aj jeho predvolebnej rétorike.
David Matulay, hlavný analytik InvestingFox
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
[1,2,3] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Why-OPEC-Delayed-Its-Planned-Oil-Production-Increase.html
