Slovak
English
Czech
Hungarian
Italian
Polish
Opäť prekonala rekordy, no hrubé marže zneistili investorov
Posledný štvrťrok účtovného roka 2025 (trojmesačné obdobie končiace 26. januára 2025) priniesol Nvidii tržby vo výške 39,3 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast až 77,9 %. Čistý zisk dosiahol 22,1 miliardy USD a čistá zisková marža stúpla na 56 %, čo znamená, že firma si zo svojich príjmov stále ponecháva nadpolovičnú väčšinu. Jej hlavným zdrojom príjmov za posledné tri mesiace je segment dátových centier, predovšetkým architektúra Blackwell. Napriek silným výsledkom sa však akcie tohto giganta prepadli,* keďže vyhliadky nižšej hrubej marže spôsobili neistotu. Odhadovaná hodnota v aktuálnom štvrťroku predstavuje 70,6 %, no v rovnakom období vlani to bolo 75 %.
Zdroj: Investing.com*
Pokles herného segmentu a zvyšujúca sa konkurencia
Príjmy z herného segmentu Nvidie klesli v štvrtom kvartáli na 2,5 miliardy USD, čo je o 22 % menej oproti predchádzajúcemu štvrťroku. Tento segment zahŕňa najmä grafické karty, pričom nedávno bola predstavená nová rada RTX 50. Pokles môže súvisieť s cyklickosťou tohto trhu, ale aj s rastúcou konkurenciou. AMD a Intel stále rozširujú svoje portfóliá grafických kariet, pričom AMD sa snaží konkurovať výhodnejším pomerom cena/výkon a Intel získava podiel v segmente mainstreamových grafických procesorov (GPU). Navyše, silnejúca prítomnosť čínskej spoločnosti Huawei v oblasti čipov môže predstavovať dlhodobejšiu výzvu, keďže Nvidia čelí exportným obmedzeniam v Číne.
Výroba čipov je na tento rok zabezpečená
Podľa taiwanských médií si Nvidia na tento rok už zmluvne zabezpečila viac ako 70 % produkčnej kapacity jej hlavného dodávateľa TSMC. Reaguje tak na rastúci dopyt po spomínaných čipoch Blackwell. TSMC, ako najväčší svetový zmluvný výrobca čipov, hrá v technologickom posune kľúčovú úlohu. Ide o jedinú spoločnosť, ktorá masovo poskytuje pokročilé procesy balenia čipov, čo ju taktiež predurčuje k silnému rastu. Zabezpečenie pokročilého balenia čipov pre Nvidia je jasným indikátorom pre investorov, že spoločnosti v tejto oblasti budú mať naďalej silnú pozíciu na globálnom trhu. Výsledky TSMC za posledný kvartál, ktoré ukázali značný rast, potvrdzujú, že spoločnosť sa pripravuje na ďalšiu vlnu dopytu a rozšírenie svojich kapacít. Rok 2025 bude teda kľúčovým pre technologických gigantov.
Trhová neistota v USA pokračuje
Pokles akcií Nvidia súvisí aj s celkovým medvedím trendom na amerických trhoch, ktoré sa zmietajú v neistote súvisiacej s uvalením colných poplatkov na dovoz do USA. Trump totiž potvrdil zavedenie 25 % ciel na tovar z Kanady, Mexika a ďalších 10 % na Čínu. To môže mať významný dopad aj na polovodiče, keďže krajina je stále závislá na ich dovoze, najmä z Taiwanu. To sa pravdepodobne v dohľadnej dobe nezmení ani napriek CHIPS and Science Act, iniciatíve americkej vlády, ktorá ma za cieľ umiestniť väčšinu výroby pokročilých čipov na domácu pôdu. Negatívny vplyv na trhy mali aj štvrtkové údaje o počte žiadateľov o podporu v nezamestnanosti v USA, ktorý bol vyšší než konsenzuálne odhady. To naznačuje možnú slabosť na trhu práce.
Záver
Nvidia si naďalej udržuje silnú pozíciu a dominanciu v oblasti umelej inteligencie, no v nadchádzajúcich kvartáloch môže čeliť spomaleniu rastu. Za posledné dva roky bola hlavným ťahúňom Wall Street a investori žijú v nádeji, že toto tempo si udrží aj naďalej. Neistotu za uplynulé týždne spôsobilo zverejnenie čínskej aplikácie DeepSeek, ktorá má obsahovať revolučné jazykové modely bez potreby drahého pokročilého hardvéru. To so sebou prináša potenciál nižších výdavkov na vývoj AI, čo by mohlo uškodiť spoločnostiam profitujúcim na tejto technológii. Výzvy predstavuje aj zmena v obchodnej politike USA, ktorá by mohla narušiť dodávateľské reťazce. Tie sú v polovodičovom priemysle stále výrazne koncentrované.
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
https://www.congress.gov/bill/117th-congress/house-bill/4346
https://tradingeconomics.com/calendar
https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-q4-results-top-estimates-3894086
