Očakáva sa, že hlavný index newyorskej burzy S&P 500 do konca budúceho roka vzrastie na päťtisíc bodov. Myslia si to analytici americkej poradenskej spoločnosti RBC Capital Markets a dodávajú, že rok 2024 by sa mal na akciových trhoch niesť v znamení býčej nálady. Ak by sa ich slová naplnili, index S&P 500 by o viac ako 200 bodov prekonal súčasné historické maximum stanovené koncom roka 2021[1].

Phil Orlando, hlavný akciový stratég spoločnosti Federated Hermes, predpovedá podobný vývoj aj pre newyorskú burzu. "Myslíme si, že akcie výrazne vzrastú. Za posledných niekoľko mesiacov vzrástol index S&P zo 4 100 na 4 500 bodov a domnievame sa, že tento rast má silné nohy," povedal Orlando v rozhovore pre agentúru Bloomberg.

Faktom je, že minimálne od začiatku novembra obavy z budúceho vývoja postupne ustupujú. Trvale klesajúca inflácia, ktorá by sa v mnohých dôležitých krajinách mohla v budúcom roku po viac ako dvoch rokoch konečne vrátiť k 2-percentnému cieľu centrálnych bánk, priniesla trhom výraznú úľavu[2].

Menová politika bude v nasledujúcich mesiacoch jedným z hlavných faktorov ovplyvňujúcich náladu na akciových trhoch. Zatiaľ sa zdá, že americký Fed aj Európska centrálna banka už svoje kľúčové úrokové sadzby zvyšovať nebudú.

Pre akcie je to dobrá správa z dvoch dôvodov: 1) menová politika nebude tlmiť likviditu, ktorá je pre akcie v krátkodobom horizonte dôležitá, a 2) menová politika nebude tlmiť investičnú aktivitu, ktorá je dôležitá pre vývoj reálnej ekonomiky, a teda pre základy akciových trhov. Inými slovami, ak sa peniaze už nebudú zdražovať, voľná likvidita bude živiť dopyt po finančných aktívach a investície prispejú k hospodárskemu oživeniu.

Dve neistoty však pravdepodobne zostanú. Prvou je vývoj vojenského konfliktu na Ukrajine. Hoci sa zdá, že finančné trhy si na vojnu vo východnej časti Európy zvykli, môže sa ešte objaviť čierna labuť v podobe negatívne prekvapivého vývoja. Druhou neistotou je stav čínskej ekonomiky. Hoci sa opäť rozhoreli veľké problémy v sektore nehnuteľností a stavebníctva, nie je vylúčené, že problémy časom vyplávajú na povrch. Bude to potom de facto závisieť od ochoty čínskej vládnucej triedy naďalej pumpovať peniaze do bánk, ktoré sú úzko prepojené s realitným sektorom.

Celkovo sa však dá predpokladať, že najmä hospodársky vyspelé krajiny sú z najhoršieho vonku. Teda za predpokladu, že sa v roku 2024 neobjaví ďalšia kríza, ktorú si (podobne ako covidovú, energetickú a inflačnú krízu) v súčasnosti nikto nevie predstaviť.

-------

[1,2] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť.Spoločnosť CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjekt regulovaný Národnou bankou Slovenska.