A New York-i tőzsde fő indexe, az S&P 500 várhatóan ötezer pontra emelkedik a jövő év végére. Így vélekednek az RBC Capital Markets amerikai tanácsadó cég elemzői, hozzátéve, hogy a 2024-es évet a tőzsdéken bikás hangulatnak kell jellemeznie. Ha szavaik valóra válnának, akkor az S&P 500 index több mint 200 ponttal meghaladná a jelenlegi, 2021 végén elért történelmi csúcsot[1].

Phil Orlando, a Federated Hermes vezető részvénystratégája hasonló fejleményt jósol a New York-i tőzsdére. "Úgy gondoljuk, hogy a részvények jelentősen emelkedni fognak. Az elmúlt hónapokban az S&P index 4.100 pontról 4.500 pontra emelkedett, és úgy gondoljuk, hogy ez a növekedés erős lábakon áll" - mondta Orlando a Bloombergnek adott interjújában."

Tény, hogy legalábbis november eleje óta fokozatosan visszaszorulnak a jövőbeli fejleményekkel kapcsolatos félelmek. A folyamatosan csökkenő infláció, amely több mint két év után jövőre sok fontos országban végre visszatérhet a jegybankok által kitűzött 2%-os célhoz, jelentős megkönnyebbülést hozott a piacokon[2].

A monetáris politika lesz az egyik fő tényező, amely a következő hónapokban befolyásolja a részvénypiacok hangulatát. Egyelőre úgy tűnik, hogy mind az amerikai Fed, mind az Európai Központi Bank nem fogja tovább emelni az irányadó kamatlábat.

Ez két okból is jó hír a részvények számára: 1) a monetáris politika nem fogja visszafogni a likviditást, ami rövid távon fontos a részvények számára, és 2) a monetáris politika nem fogja visszafogni a befektetési tevékenységet, ami fontos a reálgazdaság fejlődése és így a részvénypiacok fundamentumai szempontjából. Más szóval, ha a pénz már nem drágul, a szabad likviditás táplálni fogja a pénzügyi eszközök iránti keresletet, és a beruházások hozzájárulnak a gazdasági fellendüléshez."

De két bizonytalansági tényező valószínűleg továbbra is fennmarad. Az első az ukrajnai katonai konfliktus alakulása. Bár úgy tűnik, hogy a pénzügyi piacok hozzászoktak az Európa keleti részén zajló háborúhoz, egy negatívan meglepő fejlemény formájában még bekövetkezhet egy fekete hattyú. A második bizonytalanságot a kínai gazdaság állapota jelenti. Bár az ingatlan- és építőipari szektorban ismét komoly problémák merültek fel, nem kizárt, hogy a problémák idővel a felszínre törnek. Ez aztán de facto attól függ majd, hogy a kínai uralkodó osztály hajlandó-e továbbra is pénzt pumpálni az ingatlanszektorhoz szorosan kapcsolódó bankokba.

Az azonban összességében biztosra vehető, hogy különösen a gazdaságilag fejlett világ van túl a nehezén. Feltéve, hogy 2024-ben nem következik be egy újabb válság, amelyet (a kovidens-, az energia- és az inflációs válsághoz hasonlóan) jelenleg senki sem tud elképzelni.

-----

[1,2] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezések és jelenlegi várakozások, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatot és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre jelezni, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.

Figyelem! Ez a marketinganyag nem minősül és nem is értelmezhető befektetési tanácsadásnak. A múltbeli adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra. A devizában történő befektetés az ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapírügylet nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. a Szlovák Nemzeti Bank által szabályozott szervezet.