Slovak
English
Czech
Hungarian
Italian
Polish
Celosvetové výpredaje štátnych dlhopisov
Neistota ohľadne Trumpových plánov spôsobuje volatilitu aj na trhoch s dlhopismi, keďže sa svet pripravuje na ekonomické dopady politiky novozvoleného amerického prezidenta. Kvôli výpredajom dlhopisov, prudkému rastu ich výnosov a posilňovaniu amerického dolára sa spustila reťazová reakcia naprieč ekonomikami. Americký 10-ročný štátny dlhopis prekonal hranicu 4,7 %, čo je najvyššia hodnota od apríla. Dlhodobé výnosy, vrátane 30-ročných dlhopisov, sa blížili k 5 %, čo sú bezprecedentné hodnoty za posledné dekády.*
Miera výnosov 10-ročných vládnych dlhopisov USA za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
Miera výnosov 30-ročných vládnych dlhopisov USA za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/rates-bonds/u.s.-30-year-bond-yield
V Európe v stredu 8. januára prekročil výnos nemeckého 10-ročného Bundu 2,5 %, čo bolo päťmesačné maximum. Spojené Kráľovstvo však bolo týmito výpredajmi postihnuté najviac. Výnos 30-ročných vládnych dlhopisov tu stúpol na 5,4 %, najvyššiu úroveň od roku 1998.* Tento prudký nárast zvyšuje tlak na štátny rozpočet a oslabuje libru. Výnosy 10-ročných dlhopisov vzrástli o viac než 30 bodov na približne 4,9%, čo je najviac od roku 2008, pričom na takýchto úrovniach zostali aj v piatok.* Tento pohyb, ktorý začal v utorok a zrýchlil sa v stredu, nemal jasný dôvod, svoju úlohu však zohrali faktory ako vysoké úrovne britského zadlženia a obavy britskej centrálnej banky (Bank of England) z inflácie.
Miera výnosov 10-ročných nemeckých vládnych dlhopisov za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/rates-bonds/germany-10-year-bond-yield
Miera výnosov 30-ročných britských vládnych dlhopisov za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/rates-bonds/uk-30-year-bond-yield
Miera výnosov 10-ročných britských vládnych dlhopisov za posledných 5 rokov:*
https://www.investing.com/rates-bonds/uk-10-year-bond-yield
V Japonsku výnos 10-ročného benchmarkového dlhopisu v piatok 10. januára prekročil hranicu 1,20 %, čo je najviac za posledných viac ako štrnásť rokov.* Naopak, v Číne sa výnosy držia na rekordne nízkych hodnotách, pretože investori očakávajú tamojšie znižovanie úrokových sadzieb v reakcii na stagnáciu ekonomiky.
Miera výnosov 10-ročných japonských vládnych dlhopisov za posledných 5 rokov:* https://www.investing.com/rates-bonds/japan-10-year-bond-yield
Obchodníkov opäť zaujíma Európa
Európske akcie zaznamenali oproti tým americkým v minulom roku podpriemerný výkon. Pri nedávnych poklesoch amerických akcií sa však investori začali vracať na Starý kontinent. Napriek tomu, že oslabil aj európsky index STOXX 600, nebol zasiahnutý až v takej miere ako S&P 500. Fondy investujúce do európskych akcií zaznamenali prvý čistý príliv od októbra 2024, pričom niektoré veľké banky predpovedajú zmenu v smerovaní trhu v tomto roku.* Banky Barclays, Deutsche Bank a Citi predpovedajú dvojciferné výnosy pre STOXX v tomto roku, čo podporuje aj predpoklad, že európske akcie sú v súčasnosti podhodnotené. [2]
Zdroj: Investing.com*
Trumpove clá predstavujú riziko
Potenciálne zavedenie vysokých ciel na dovoz do USA pod vedením Donalda Trumpa vyvoláva neistotu naprieč viacerými odvetviami. Ide najmä o oblasť spotrebnej elektroniky, ktorá je závislá od medzinárodných dodávateľských reťazcov. Trump vo svojej kampani sľúbil clá do výšky až 60 % na čínske výrobky, výrazné poplatky na dovoz z Kanady, Mexika a ďalších krajín s cieľom presunúť výrobu späť do USA. Dôsledky pre spotrebiteľov a inovácie však ostávajú sporné. Združenie Consumer Technology Association (CTA), zastupujúce množstvo technologických firiem, varuje, že tieto clá by mohli brzdiť inovácie a zvyšovať ceny bežných produktov. Podľa analýzy CTA by clá zvýšili ceny notebookov v priemere o 357 USD, smartfónov o 213 USD a televízorov o 48 USD. Navyše CTA upozorňuje, že vyššie poplatky by mohli odštartovať cyklus odvetných opatrení zo strany iných krajín. Zatiaľ čo veľké spoločnosti môžu byť schopné prispôsobiť sa prostredníctvom zmien v dodávateľskom reťazci, menšie podniky čelia oveľa väčším výzvam. Napríklad výrobca robotov Yarbo, ktorý produkuje svoje produkty v Číne, podľa NBC News uviedol, že v prípade zavedenia ciel plánuje presun výroby, no nie je isté, či to bude stačiť na zmiernenie nákladov.
Fed zostáva optimistický
V stredu 8. januára 2025 sa guvernér amerického Fedu, Christopher Waller vo svojom prejave vyjadril, že inflácia v USA by mala tento rok pokračovať k cieľovým 2 %, čo dáva centrálnej banke priestor na ďalšie uvoľňovanie sadzieb. Tento optimizmus pretrváva aj napriek pomalšiemu ako očakávanému poklesu inflácie v posledných mesiacoch, avšak vyhliadky sa zmiernili. Na základe projekcií Fedu sa očakáva, že sadzby sa v tomto roku znížia len o 50 bázických bodov. To je menej ako odhady zo septembra, ktoré predpokladali pokles o celý percentuálny bod. [3]
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
[1], [2], [3] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/global-markets-yields-2025-01-08/
