Za celý prvý polrok dosiahol Unilever organický rast tržieb 4,8 %, pričom objem predaného tovaru vzrástol o 4,2 % a ceny o 0,6 %. V druhom štvrťroku sa tempo výrazne zrýchlilo. Organický rast tržieb dosiahol 5,8 % a objemy stúpli o 5,5 %. To znamená, že takmer celý rast pochádzal zo skutočne vyššieho predaja výrobkov, nie zo zvyšovania cien. Pre spotrebiteľskú spoločnosť je to významný signál, pretože ukazuje obnovenie dopytu po jej značkách aj v prostredí, v ktorom domácnosti naďalej citlivo vnímajú ceny.[1]

Kvartálny obrat dosiahol 13 miliárd EUR a medziročne sa zvýšil o 3,8 %. Za celý prvý polrok vykázala spoločnosť obrat 25,6 miliardy EUR, čo predstavovalo rast len o 0,5 %. Rozdiel medzi silným organickým rastom a miernym rastom vykázaného obratu spôsobilo najmä posilnenie eura a nepriaznivý vývoj ďalších mien. Menové pohyby znížili rast približne o 4,9 percentuálneho bodu. Pre investorov je preto v tomto prípade podstatnejší vývoj objemov než samotná zmena vykázaných tržieb.1

Dove, Vaseline a Cif ukázali silu kľúčových značiek

Najdôležitejšie značky Unileveru, ktoré firma označuje ako Power Brands, tvoria približne 78 % celkového obratu. Za prvý polrok zvýšili organické tržby o 6 % a objem predaja o 5,4 %, čím prekonali výsledok celej skupiny. V druhom štvrťroku vzrástli tržby divízie Beauty and Wellbeing o 8,1 %, Personal Care o 5,9 % a Home Care až o 9,1 %. Rast podporovali najmä značky Dove, Sunsilk, Vaseline a Cif, pričom viaceré z nich dosiahli dvojciferné tempo rastu.1

Unilever zároveň pokračoval vo vysokých výdavkoch na reklamu a podporu svojich značiek. Marketingové investície dosiahli 16,1 % obratu a vedenie sústredilo peniaze najmä na prémiové inovácie, digitálne kampane a aktivity spojené s futbalovými majstrovstvami sveta. Firma sa snaží nielen zvýšiť krátkodobý predaj, ale aj posilniť postavenie svojich najväčších značiek v kategóriách s vyšším rastovým potenciálom. Výsledkom je rast objemov a získavanie trhových podielov v osobnej starostlivosti, kozmetike a výrobkoch pre domácnosť.1 [1]

Rozvíjajúce sa trhy sa stali hlavným motorom rastu

Rozvíjajúce sa trhy predstavujú približne 60 % obratu Unileveru a v prvom polroku zvýšili organické tržby o 7 %. V druhom štvrťroku rast zrýchlil na 8,3 %, pričom objemy stúpli o 7,4 %. Mimoriadne silná bola India, kde organické tržby v druhom štvrťroku vzrástli o 10 %. Divízie starostlivosti o domácnosť a vlasy tam zároveň dosiahli historicky najvyššie trhové podiely. Indonézia za prvý polrok vzrástla o 7 % a Latinská Amerika o 7,6 %.1

Vývoj na vyspelých trhoch bol podstatne slabší. Organické tržby v Európe klesli o 0,9 %, zatiaľ čo Severná Amerika vzrástla o 2,7 %. V druhom štvrťroku sa rast Latinskej Ameriky zrýchlil na 8,9 % a takmer celý pochádzal z vyšších objemov. Výsledky potvrdzujú, že budúci rast Unileveru bude vo veľkej miere závisieť od Indie, Brazílie, Indonézie a ďalších krajín s rastúcou spotrebou. Práve tieto trhy môžu firme pomôcť kompenzovať slabší vývoj v Európe a pomalšie tempo na ďalších vyspelých trhoch.1

Ziskovosť sa drží a akcionári dostávajú viac kapitálu

Silnejšie objemy sa začali prejavovať aj vo finančných výsledkoch. Upravený prevádzkový zisk dosiahol za prvý polrok 5,2 miliardy EUR a medziročne vzrástol o 0,9 %. Upravená prevádzková marža sa zvýšila o 0,1 percentuálneho bodu na 20,3 %. Čistý zisk však klesol o 3,5 % na 3,3 miliardy EUR a zriedený zisk na akciu sa znížil o 2,5 %. Upravený zisk na akciu naopak vzrástol o 2,4 % na 1,61 EUR.1

Pozitívny bol aj vývoj hotovosti. Voľný cash flow sa zvýšil približne o 500 miliónov EUR na 1,5 miliardy EUR. Unilever zároveň dokončil spätný odkup akcií v hodnote 1,5 miliardy EUR a zvýšil kvartálnu dividendu o 3 % na 0,4664 EUR na akciu. Firma tiež predčasne dokončila program zvyšovania produktivity, ktorý mal priniesť ročné úspory 800 miliónov EUR. Vyššia tvorba hotovosti a úspory dávajú vedeniu väčší priestor na investície do rastu aj na ďalšie odmeňovanie akcionárov.1 [2]

Vyšší výhľad mení výsledky na presvedčivejší investičný príbeh

Vedenie po silnom polroku zvýšilo očakávania na celý rok 2026. Organický rast tržieb by mal dosiahnuť 4 až 6 %, pričom objem predaja má vzrásť približne o 3 %. Pred zverejnením výsledkov firma očakávala rast pri dolnej hranici tohto pásma a objemový rast najmenej o 2 %. V druhom polroku má organický rast dosiahnuť 4 až 5 %, tentoraz už s väčším príspevkom vyšších cien. Unilever očakáva aj mierne zlepšenie upravenej prevádzkovej marže oproti úrovni 20 % v roku 2025.1 [3]

Dôležitou súčasťou investičného príbehu zostáva oddelenie potravinovej divízie a jej spojenie s McCormickom. Potraviny v druhom štvrťroku zvýšili organické tržby len o 0,2 % a objem predaja klesol o 0,1 %, zatiaľ čo všetky ostatné divízie rástli výrazne rýchlejšie. Výsledky preto podporujú stratégiu vedenia, ktoré chce z Unileveru vytvoriť užšie zameranú spoločnosť postavenú na kozmetike, osobnej starostlivosti a výrobkoch pre domácnosť. Pre investorov bude rozhodujúce, či firma dokáže súčasné zrýchlenie pretaviť do dlhodobého rastu zisku, stabilnejších marží a vyššej hodnoty na akciu.[2] [4]

[1,2,3,4] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

[1] https://www.unilever.com/files/unilever-q2-2026-results-full-announcement.pdf

[2] https://www.reuters.com/business/retail-consumer/unilever-beats-second-quarter-sales-growth-estimates-2026-07-28/