Nazaj na blog

Micron in kriza s pomnilnikom RAM ob koncu leta 2025: Kako umetna inteligenca spreminja pomnilnik v ključno komponento

December 29, 2025
Trg z pomnilniki se je ob koncu leta 2025 soočil z ogromnim izzivom na področju strojne opreme, saj umetna inteligenca ustvarja povpraševanje, ki se širi skozi celotno verigo. Kot rezultat so se stroški komponent v segmentu telefonov pod 200 USD dvignili za 20 do 30 odstotkov od začetka leta 2025. Strokovnjaki opozarjajo, da se lahko cene pametnih telefonov dvignejo za deset odstotkov. Micron je že nakazal, da se pričakuje, da bo tržna napetost vztrajala tudi v letu 2026, zato se po vsem svetu naslavljajo cene in razpoložljivost pomnilnika. Micron in kriza s pomnilnikom RAM ob koncu leta 2025: Kako umetna inteligenca spreminja pomnilnik v ključno komponento
Mikron kot kazalec cikla na trgu pomnilnika

V fiskalnem četrtletju 2026 je Micron poročal o prihodkih v višini 13,64 milijarde USD in GAAP čistem dobičku v višini 5,24 milijarde USD, tj. 4,60 USD na delnico, medtem ko je na prilagojeni osnovi poročal o 4,78 USD na delnico. DRAM je predstavljal 79 % prihodkov, tj. 10,812 milijarde USD, NAND 20 %, tj. 2,743 milijarde USD. V okviru segmentov Microna je največja enota bila Pomnilnik v oblaku v višini 5,284 milijarde USD, kar predstavlja 39 % prihodkov podjetja in dosegla bruto maržo 66 %.

 

Zakaj je pomnilnik AI v jedru krize

Ključni pritisk je v podatkovnih centrih, še posebej pri HBM (High Bandwidth Memory) za pospeševalnike AI. Micron navaja, da ima za koledarsko leto 2026 HBM že pokrit s pogodbami tako glede cen kot obsega, hkrati pa ocenjuje rast trga HBM od približno 35 milijard USD leta 2025 do približno 100 milijard USD leta 2028.

Težava je v tem, da HBM močno vezuje zmogljivosti nesorazmerno močno. Micron neposredno omenja približno razmerje 3:1 v primerjavi z DDR5, zato preusmerjanje proizvodnje proti HBM poslabša razpoložljivost bolj običajnih pomnilnikov. Zato načrtuje kapitalske odhodke v fiskalnem letu 2026 v višini približno 20 milijard USD, medtem ko se bo del učinka odrazil v dejanski dobavi šele z zamudo.

December 2025 kot prelomna točka za pričakovanja trga

Micron je močno dvignil pričakovanja s številkami za naslednje četrtletje. Za fiskalno četrtletje Q2 2026 je napovedal prihodke v višini 18,70 milijarde USD, bruto maržo 68 % in prilagojen dobiček v višini 8,42 USD. V Q1 je poročal o prilagojeni bruto marži 56,8 %. Hkrati je sprejel odločitev, ki jo je mogoče razumeti kot preusmeritev pozornosti od maloprodaje k večjim strankam. Micron je napovedal prenehanje svojega potrošniškega poslovanja Crucial po 29 letih, dobave potrošniškim kanalom naj bi se nadaljevale do februarja 2026. Reuters v tem kontekstu navaja, da je bil prihodek Micronovega HBM v avgustu skoraj 2 milijardi USD, kar poudarja, kje je danes glavna prednostna naloga.

Kaj bo to storilo s cenami in kaj bo opazil običajen človek

TrendForce piše, da se blagovne znamke pametnih telefonov in prenosnikov že odzivajo z dvigom cen in zmanjševanjem konfiguracij, medtem ko se v segmentu nizkih pametnih telefonov omenja osnova 4 gigabajte DRAM-a leta 2026 kot točka vrnitve. Prav tako poroča o nadaljnjem naraščanju cen pomnilnika v 1. četrtletju 2026 in da se blagovne znamke odzivajo z dvigom cen ali prilagajanjem konfiguracij. Reuters prek Counterpoint dodaja trde številke o vplivu, pri telefonih pod 200 USD so se stroški komponent od začetka leta 2025 povečali za 20 do 30 %, pričakuje se, da se bodo pošiljke pametnih telefonov leta 2026 zmanjšale za 2,1 %. Micron tudi navaja, da so v tretjem koledarskem četrtletju leta 2025 vodilni pametni telefoni s 12 gigabajti DRAM-a predstavljali 59 %, kar kaže, da pomnilnik v premijskem segmentu narašča tudi takrat, ko je dražji, zato se pritisk lahko enostavno prenese na cene naprav in storitev. [1]

 

Pogled v naslednje leto

Micron govori o tesnih razmerah tako pri DRAM kot NAND skozi celotno leto 2026 in hkrati predvideva, da bo rast pošiljk omejena s strani dobave. Reuters prek Counterpointa prav tako opozarja na tveganje, da bi se do konca leta 2026 cene strežniškega pomnilnika lahko podvojile, če bo AI še naprej absorbiral zmogljivosti. V praksi to pomeni, da bo sprostitev odvisna od tega, kdaj se bodo proizvodne zmogljivosti in napredno pakiranje za HBM dejansko razširili, pri čemer Micron podpira to s načrtovanimi kapitalskimi odhodki v višini približno 20 milijard USD v fiskalnem letu 2026. [2]

 

Opozorilo! Ta marketinški material ni in ne sme biti razumljen kot naložbeni nasvet. Podatki, povezani s preteklostjo, niso zagotovilo prihodnjih donosov. Vlaganje v tujo valuto lahko vpliva na donose zaradi nihanj. Vse transakcije s vrednostnimi papirji lahko privedejo tako do dobičkov kot do izgub. Napovedi prihodnjih dogodkov predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Te izjave ne zagotavljajo prihodnjih rezultatov. InvestingFox je trgovsko ime podjetja CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., ki ga nadzira Nacionalna banka Slovaške.

[1,2] Napovedi prihodnjih dogodkov predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Te izjave ne zagotavljajo prihodnjih rezultatov. Napovedi prihodnjih dogodkov po svoji naravi vključujejo tveganje in negotovost, ker se nanašajo na prihodnje dogodke in okoliščine, ki jih ni mogoče napovedati, dejanski razvoj in rezultati pa se lahko bistveno razlikujejo od rezultatov, izraženih ali nakazanih v katerih koli napovedih.   

Viri:

https://www.reuters.com/business/media-telecom/rising-chip-costs-push-global-smartphone-shipments-down-2026-counterpoint-says-2025-12-16/

https://investors.micron.com/static-files/088991c5-a249-4f66-a0a6-258d9b66f3f9

https://www.trendforce.com/presscenter/news/20251211-12831.html

InvestingFox je ochranná známka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., so sídlom Slávičie údolie 106, mestská časť Bratislava – Staré Mesto, 811 02. Spoločnosť je zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Sa, vložka č.: 4295/B, IČO: 36 853 054, IČ DPH: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papiermi podľa § 55 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len „zákon o cenných papieroch“). Dňa 30. októbra 2007 bola spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. rozhodnutím č. OPK-2297/2007 Národnej banky Slovenska -PLP udelená licencia na poskytovanie investičných služieb podľa § 54 ods. 2 v spojení s § 59 ods. 2 a 3 zákona o cenných papieroch, ktorá bola v súlade s ustanoveniami zákona o cenných papieroch rozšírená rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP zo dňa 21. apríla 2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 zo dňa 28. januára 2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 zo dňa 23. júla 2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 zo dňa 21. októbra 2014.

Preberi več

Casey je presegel pričakovanja, a delnice so se močno znižale: dobre poslovne rezultate je zasenčilo upočasnjenje prodaje

Casey je presegel pričakovanja, a delnice so se močno znižale: dobre poslovne rezultate je zasenčilo upočasnjenje prodaje

September 14, 2026

Podjetje Casey’s General Stores je poslovno leto 2027 začelo z rezultati, ki so na prvi pogled videti zelo impresivni. Vendar pa se za temi odličnimi številkami skriva zgodba, ki je precej bolj zapletena in vlagateljem postavlja več vprašanj kot daje jasnih odgovorov. Trg ne gleda le na to, koliko je podjetje zaslužilo, ampak tudi na to, kako je doseglo ta rezultat in ali bo lahko v prihodnjih četrtletjih ohranilo podobno hitrost rasti.

Družba DICK’S Sporting Goods je v enem samem dnevu izgubila 31 % vrednosti: Foot Locker se je iz velike naložbe spremenil v velik problem

Družba DICK’S Sporting Goods je v enem samem dnevu izgubila 31 % vrednosti: Foot Locker se je iz velike naložbe spremenil v velik problem

September 1, 2026

Podjetje DICK’S Sporting Goods je objavilo rezultate, ki so na prvi pogled videti zelo impresivni. Vendar pa se za znatno rastjo skriva zgodba, ki je precej bolj zapletena in za vlagatelje veliko manj pomirjujoča. Nekateri podatki kažejo, da se glavna strateška poteza podjetja še ne odvija v skladu s pričakovanji. Trg se je na te novice odzval izredno ostro, delnice podjetja DICK’S Sporting Goods pa so po objavi rezultatov strmo padle za 30,7 % na 124,31 dolarja, kar je bil najslabši trgovalni dan v zgodovini podjetja.*

Podjetje Applied Materials podira rekorde, a delnice padajo: celo močan razcvet na področju umetne inteligence vlagateljem ni več dovolj

Podjetje Applied Materials podira rekorde, a delnice padajo: celo močan razcvet na področju umetne inteligence vlagateljem ni več dovolj

August 25, 2026

Podjetje Applied Materials je začelo sezono objavljanja poslovnih rezultatov na način, ki se na prvi pogled zdi skoraj brezhiben. Številke kažejo moč v celotnem poslovanju, napovedi kažejo, da se tempo morda ne bo upočasnil, vodstvo pa govori o povpraševanju, ki sega preko običajnega obdobja načrtovanja. Kljub temu se je trg na objavo poslovnih rezultatov odzval na način, ki je bil v nasprotju z večino pričakovanj vlagateljev. [1]