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Nel primo trimestre fiscale del 2026, Micron ha registrato un fatturato di 13,64 miliardi di dollari e un utile netto GAAP di 5,24 miliardi di dollari, pari a 4,60 dollari per azione, mentre su base rettificata ha registrato 4,78 dollari per azione. Le DRAM hanno rappresentato il 79% del fatturato, pari a 10,812 miliardi di dollari, le NAND il 20%, pari a 2,743 miliardi di dollari. All'interno dei segmenti di Micron, l'unità più grande è stata Cloud Memory con 5.284 miliardi di dollari, che rappresenta il 39% del fatturato dell'azienda e ha raggiunto un margine lordo del 66%.
Perché la memoria AI è al centro della crisi
La pressione principale è nei data center, in particolare nella memoria HBM (High Bandwidth Memory) per gli acceleratori AI. Micron afferma che per l'anno solare 2026 ha già contratti HBM sia per i prezzi che per i volumi e allo stesso tempo stima una crescita del mercato HBM da circa 35 miliardi di dollari nel 2025 a circa 100 miliardi di dollari nel 2028.
Il problema è che l'HBM vincola le capacità in modo sproporzionato. Micron cita direttamente un rapporto approssimativo di 3:1 rispetto alle DDR5, per cui lo spostamento della produzione verso le HBM peggiora anche la disponibilità di memorie più comuni. Pertanto, prevede spese in conto capitale nell'anno fiscale 2026 per circa 20 miliardi di dollari, mentre parte dell'effetto si rifletterà sull'offerta reale solo con un certo ritardo.
Dicembre 2025 come punto di svolta per le aspettative del mercato
Micron ha alzato drasticamente le aspettative anche per il prossimo trimestre. Per il secondo trimestre fiscale 2026 ha dichiarato un fatturato di 18,70 miliardi di dollari, un margine lordo del 68% e un utile rettificato di 8,42 dollari. Nel primo trimestre ha registrato un margine lordo rettificato del 56,8%. Allo stesso tempo, ha preso una decisione che può essere interpretata come un riorientamento dell'attenzione dalla vendita al dettaglio ai grandi clienti. Micron ha annunciato la cessazione dell'attività consumer Crucial dopo 29 anni; le consegne ai canali consumer continueranno fino a febbraio 2026. Reuters in questo contesto afferma che il fatturato HBM di Micron è stato di quasi 2 miliardi di dollari in agosto, il che sottolinea dove sia la principale priorità di oggi.
Cosa farà questo ai prezzi e cosa noterà una persona comune
TrendForce scrive che i marchi di smartphone e notebook stanno già rispondendo aumentando i prezzi e riducendo le configurazioni, mentre nel segmento degli smartphone di fascia bassa si parla di una base di 4 gigabyte di DRAM nel 2026 come punto di ritorno. Inoltre, riferisce di un'ulteriore crescita dei prezzi delle memorie nel primo trimestre del 2026 e che i marchi stanno reagendo aumentando i prezzi o modificando le configurazioni. Reuters via Counterpoint aggiunge numeri concreti sull'impatto: nei telefoni sotto i 200 dollari i costi dei componenti sono aumentati del 20-30% dall'inizio del 2025 e le spedizioni di smartphone nel 2026 dovrebbero diminuire del 2,1%. Micron afferma inoltre che nel terzo trimestre del 2025 gli smartphone di punta con 12 gigabyte di DRAM hanno rappresentato il 59%, il che suggerisce che la memoria nel segmento premium cresce anche quando è più costosa e quindi la pressione può essere facilmente trasferita nei prezzi di dispositivi e servizi. [1]
Outlook per il prossimo anno
Micron parla di condizioni di tensione sia per le DRAM che per le NAND per tutto il 2026 e allo stesso tempo suggerisce che la crescita delle spedizioni sarà limitata dall'offerta. Reuters via Counterpoint avverte anche del rischio che entro la fine del 2026 i prezzi delle memorie per server possano ancora raddoppiare se l'AI continuerà ad assorbire capacità. In pratica, ciò significa che l'allentamento dipenderà dall'effettiva espansione delle capacità produttive e di packaging avanzato per l'HBM, che Micron sosterrà con spese di capitale pianificate intorno ai 20 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2026. [2]
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Fonti:
https://investors.micron.com/static-files/088991c5-a249-4f66-a0a6-258d9b66f3f9
https://www.trendforce.com/presscenter/news/20251211-12831.html
