Zpět na blog

Může japonský jen nadále posilovat vůči americkému dolaru?

V posledních měsících prošel japonský jen výraznými změnami. V červenci se vůči dolaru dostal na historické minimum, ale od té doby se odrazil a dosáhl nejvyšší úrovně v tomto roce. * Tuto bouřlivou trajektorii ovlivnilo několik faktorů, přičemž klíčovou roli hrála měnová politika Japonska i USA. V následujícím textu se budeme zabývat hlavními událostmi, které ovlivnily hodnotu těchto měn.

Může japonský jen nadále posilovat vůči americkému dolaru?

Měnová politika USA
Na začátku roku 2024 se očekávalo, že americký Federální rezervní systém začne do léta snižovat úrokové sazby. K tomuto kroku však Fed přistoupil až 18. září 2024, kdy oznámil větší než očekávané snížení sazeb o 50 bazických bodů, čímž snížil sazby na 4,75-5,00 %. Trhy předpovídaly mírnější snížení o 0,25 %, ale pravděpodobnost výraznějšího kroku postupem času rostla. Konečné rozhodnutí Fedu bylo reakcí na klesající inflaci, která se snížila pod 3 % a blíží se k 2% cíli. Kromě inflace je cílem Fedu také udržet nízkou nezaměstnanost a stabilní růst HDP.

Měnová politika Japonska
Japonská měnová politika se ubírala jiným směrem. Zatímco většina světových ekonomik reagovala na pandemii COVID snížením úrokových sazeb a později jejich zvýšením v rámci boje proti inflaci, japonská centrální banka (BoJ) udržuje od roku 2016 záporné úrokové sazby na úrovni -0,1 %. Rozhodnutí zvýšit cílovou krátkodobou sazbu na 0,1 % v březnu letošního roku a překvapivé zvýšení na 0,25 % 31. července 2024 znamená jasný odklon od její dlouhodobé politiky boje proti deflaci a stagnaci prostřednictvím velmi nízkých sazeb a rozsáhlých nákupů dluhopisů.
Toto zvýšení sazeb, největší od roku 2007, představuje odvážný krok guvernéra Kazuo Uedy. Plán BoJ postupně ukončit program nákupu dluhopisů do roku 2026 navíc signalizuje strategický přístup ke kvantitativnímu zpřísňování, jehož cílem je snížit rozvahu centrální banky a zároveň minimalizovat potenciální narušení trhu s dluhopisy.

Snímek obrazovky 2024-09-24 v 13.16.11

Zdroj: Yahoo Finance*

Klíčové události a vysvětlení
Nejvýznamnějším bodem ve vývoji jenu vůči americkému dolaru bylo dosažení jeho nejslabší úrovně, kdy kurz překročil hranici 160 JPY za 1 USD. * Z tohoto oslabení kurzu profitovali japonští vývozci, ale také se zvýšila inflace v důsledku rostoucích nákladů na dovoz. Taková inflace je i v jedinečné japonské ekonomice nebezpečná. Další riziko představovali obchodníci, kteří si půjčovali levné jeny, aby investovali do spekulativních zahraničních aktiv.
V grafu je první klíčový okamžik vyznačen červenou čarou, která označuje, kdy japonští centrální bankéři nečekaně zvýšili úrokové sazby a zpřísnili měnovou politiku. Modrá čára označuje okamžik, kdy byl jen v roce 2024 nejsilnější, a to především v důsledku zahájení uvolňování měnové politiky v USA.

Závěr
Motivace obou centrálních bank jsou jasné: Japonsko bude pravděpodobně pokračovat v upevňování své měnové politiky, protože tamní inflace ještě není pod naprostou kontrolou. V USA se inflace postupně snižuje a očekává se další snižování sazeb. Tato rozdílnost politik by měla vést k posílení jenu a oslabení dolaru na měnovém páru USD/JPY. Pokud to podpoří ekonomické údaje, může Fed pokračovat v postupném snižování sazeb až do roku 2026, což naznačuje, že trend posilování jenu by mohl ještě nějakou dobu přetrvat a vytvořit příznivé podmínky pro investory a obchodníky. [1]

David Matulay, analytik společnosti InvestingFox

Zdroje:

https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-YEN/EXPLAINER/xmvjnxjmbvr/

https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/state_2024/index.htm

 

* Údaje týkající se minulé výkonnosti nezaručují budoucí výnosy.

[1] Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná, nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. Výhledová prohlášení jsou ze své podstaty spojena s riziky a nejistotou, neboť se týkají budoucích událostí a okolností, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou výrazně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo naznačeny v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

Upozornění! Tento marketingový materiál není a neměl by být chápán jako investiční poradenství. Údaje týkající se minulé výkonnosti nezaručují budoucí výnosy. Investování do cizích měn může mít vliv na výnosy v důsledku kolísání měn. Všechny obchody s cennými papíry mohou vést k ziskům i ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., regulované Národní bankou Slovenska.

Přečtěte si více

Akcie Googlu těsně pod absolutním maximem: Bude po kvartálních číslech růst pokračovat?

Akcie Googlu těsně pod absolutním maximem: Bude po kvartálních číslech růst pokračovat?

Google během druhého kvartálu opět dokázal, proč se řadí mezi technologickou špičku. S hospodářskými výsledky, které nejenže překonaly očekávání analytiků, ale především ukázaly schopnost pokračovat v růstu i v mimořádně konkurenčním prostředí, společnost v očích investorů stále zastává pozici perspektivního hráče v investičním portfoliu. Kromě toho se cena akcií zatím pohybuje pod absolutním maximem, což představuje mnohem lepší vstup na trh než v případě akcií, které se obchodují na svém vrcholu.*

Figma plánuje vstup na burzu – mělo by se Adobe obávat?

Figma plánuje vstup na burzu – mělo by se Adobe obávat?

Na horizontu primárních veřejných nabídek (IPO) se objevuje další perspektivní společnost. Figma, inovativní platforma pro návrh designu, se připravuje na vstup na burzu, který by mohl vynést až 1 miliardu USD. Předpokládaná cena akcií se pohybuje v rozmezí 25 až 28 USD, což by firmě mohlo přinést tržní ocenění až 16 miliard USD.[1] Figma tak chystá jeden z největších kroků ve své historii, z něhož mohou následně profitovat i drobní investoři. Jaké má výhody oproti konkurenci?

Akcie TSMC vzrostly od letošního minima o téměř 90 % – lepší varianta než ASML?

Akcie TSMC vzrostly od letošního minima o téměř 90 % – lepší varianta než ASML?

TSMC, největší výrobce čipů na světě, opět překvapil trh svými finančními výsledky za 2. čtvrtletí. Společnost oznámila tržby ve výši 31,7 miliardy USD, což představuje nárůst oproti minulému roku o 38,65 %. Kromě toho čistý zisk dosáhl 13,5 miliardy USD, což je meziroční růst o impozantních 61 %. Čtvrtletní výsledky navíc překonaly i analytické odhady a ukazují, že TSMC i nadále efektivně těží z rostoucí poptávky po pokročilých čipech, což investory přivádí k otázce: „TSMC nebo AMSL?“

InvestingFox upozorňuje na riziko podvodných praktik zneužívajících její značku

InvestingFox upozorňuje na riziko podvodných praktik zneužívajících její značku

InvestingFox je registrovaná obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s.  Společnost varuje své klienty a veřejnost před zneužívání své značky jinými subjekty, a to například prostřednictvím webových stránek nebo dalších online kanálů. Společnost také upozorňuje na existenci možných podobných názvů a vizuálních identit (např. logo), které se mohou podvodně vydávat za InvestingFox.