Ma prima di tutto analizziamo il tasso di cambio dello yen giapponese. Lo yen giapponese è notoriamente volatile e il fatto è che il comune mortale non ha una grande idea di quanto valga effettivamente lo yen. Il valore dello yen giapponese è più spesso espresso rispetto al dollaro USA. Ciò deriva dal fatto che gli Stati Uniti sono stati a lungo uno dei più importanti partner commerciali del Giappone.

Il valore dello yen giapponese ha avuto la tendenza a scendere rispetto al dollaro USA negli ultimi anni. Cinque anni fa, era possibile acquistare un dollaro USA per circa 109 yen; all'inizio dell'estate era già leggermente superiore a 160 yen. Tale indebolimento si spiega con la crescente fiducia nell'economia statunitense, mentre l'economia giapponese non è stata in grado di riprendersi dai problemi che sta affrontando da almeno due decenni, ovvero la stagnazione e, negli ultimi anni, un tasso di inflazione insolitamente alto.

L'economia giapponese sta affrontando da tempo un trend negativo, ovvero l'invecchiamento demografico. Di conseguenza, il Giappone è, e continuerà ad essere, a corto di manodopera, il che si manifesterà soprattutto nella stagnazione economica. Allo stesso tempo, la quota di popolazione anziana aumenterà, mettendo sotto pressione i bilanci pubblici, soprattutto per quanto riguarda la spesa sociale e sanitaria. Inoltre, la crescente domanda di personale infermieristico comprimerà ulteriormente dal mercato del lavoro una forza lavoro che altrimenti potrebbe essere impegnata in altri settori più produttivi. Il Giappone diventerà quindi in qualche modo una sorta di laboratorio per i Paesi dell'Europa occidentale, in particolare, per osservare gli effetti dell'invecchiamento demografico.

Tornando però all'anno in corso e al valore della valuta giapponese, questa si è apprezzata in modo significativo solo nelle ultime settimane, fino a 140 yen per il dollaro, a causa del secondo aumento dei tassi di interesse di quest'anno da parte della Banca del Giappone. In particolare, il secondo allentamento del freno della politica monetaria non era stato anticipato dai mercati, per cui si è verificata una certa agitazione che si è riversata sui mercati azionari.

Per il normale investitore dell'Europa centrale, speculare sull'andamento del tasso di cambio dello yen è quindi un'attività piuttosto rischiosa. Tuttavia, investire in azioni di società giapponesi può essere un po' più sicuro, nonostante le suddette tendenze macroeconomiche a lungo termine.

In questo caso, ci sono praticamente tre strategie tra cui scegliere: investire nell'indice azionario Nikkei 225 della Borsa di Tokyo, investire in azioni di società giapponesi tradizionali, investire in azioni di società giapponesi in rapida crescita.

L'indice principale della Borsa di Tokyo, il Nikkei 225, è composto da 225 titoli che costituiscono la spina dorsale del business giapponese. Investire nell'indice azionario elimina in una certa misura i rischi di un'eccessiva specializzazione in uno o pochissimi settori, per un semplice motivo: praticamente tutti i settori sono rappresentati nell'indice azionario.

L'indice Nikkei 225 si è apprezzato di quasi l'85% negli ultimi cinque anni. Questa può sembrare una performance piuttosto scarsa, ma rispetto agli Stati Uniti Indice S&P 500, ad esempio, è un risultato solido, poiché l'indice S&P 500 ha aggiunto "solo" circa il 92% nello stesso periodo. Naturalmente, anche in questo caso è vero che si può investire nell'indice Nikkei 225 solo attraverso un ETF che ne replichi la composizione.

Se ci si attiene a una strategia di investimento in azioni di società tradizionali giapponesi, non solo la loro notorietà ma anche, ad esempio, la loro capitalizzazione di mercato possono aiutare. Al momento, la società giapponese di maggior valore è la società automobilistica Toyota, con oltre 250 miliardi di dollari. Nella top five troviamo anche Mitsubishi UFJ Financial (120 miliardi di dollari), Sony (117 miliardi di dollari) e Hitachi (108 miliardi di dollari).*

Di queste, Hitachi (364,3 per cento) ha registrato il maggior apprezzamento negli ultimi cinque anni, seguito da Mitsubishi UFJ Cinancial (194.8 per cento), Sony (128,1 per cento) e Toyota (89,9 per cento).

La terza strategia menzionata può essere quella di concentrarsi sulle società a forte crescita. In questo caso, si suggerisce di concentrarsi sulle le loro performance dall'inizio di quest'anno. Questa classifica è guidata da Fujikura Ltd., che si occupa dello sviluppo e della produzione di apparecchiature elettriche o di componenti per sistemi di alimentazione e di telecomunicazione. Il suo titolo ha guadagnato più del 255% dall'inizio di quest'anno.*

Seguono Mitsubishi Heavy Industries Ltd (129,8%), IHI Corporation (119,2%) e Japan Steel Works Ltd (79,4%). * In tutti i casi, però, si tratta di società il cui peso nell'indice Nikkei 225 è di pochi centesimi o decimi di punto percentuale. È quindi necessario affrontare gli investimenti in queste società con un elevato grado di cautela e monitorare quasi quotidianamente l'andamento delle loro azioni.

Infine, ma non per questo meno importante, va ricordato che il rischio di cambio deve essere preso in considerazione quando si investe in attività giapponesi. Come già detto, lo yen giapponese è una valuta relativamente volatile, che può influenzare significativamente il rendimento di un determinato investimento in entrambe le direzioni. Pertanto, investire per conto proprio è uno "sport" un po' più adrenalinico rispetto all'investimento attraverso fondi d'investimento che si concentrano sui titoli di Stato. [1]

David Matulay, analista di InvestingFox 

* I dati passati non sono garanzia di rendimenti futuri.

[1] Le dichiarazioni previsionali rappresentano ipotesi e aspettative attuali che potrebbero non essere accurate o si basano sull'attuale contesto economico, che potrebbe cambiare. Tali affermazioni non costituiscono una garanzia di prestazioni future. Le dichiarazioni previsionali comportano intrinsecamente rischi e incertezze perché si riferiscono a eventi e circostanze future che non possono essere previste e gli sviluppi e i risultati effettivi possono differire materialmente da quelli espressi o impliciti in qualsiasi dichiarazione previsionale.

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