Wzrost w górę

Metal szlachetny zdołał częściowo odrobić straty, rosnąc do 3 118 USD do 10 kwietnia 2025 roku. Wzrost ten nastąpił po spadku poniżej psychologicznego poziomu 3000 USD, a jego cena osiągnęła historyczne maksimum na poziomie około 3150 USD w pierwszych dwóch dniach kwietnia. Podobną tendencję obserwowaliśmy w przypadku kontraktów terminowych na złoto z dostawą w czerwcu 2025 roku. Po wcześniejszym spadku, ich cena wzrosła do 3 132 USD w tym samym terminie. Pomimo spadków, złoto zyskało 17% od stycznia 2025 roku. W ciągu ostatniego roku jego cena wzrosła o 33%, a w ciągu ostatnich 5 lat aż o 80%. *

Źródło: Investing.com*

Źródło: Investing.com*

Napięcia wspierały złoto

Powolny powrót złota do szczytów był wspierany przez popyt na bezpieczną przystań, w miarę eskalacji napięć między dwoma największymi supermocarstwami. Nowa 84% taryfa na amerykańskie towary kierowane do Chin została wprowadzona przez Pekin po tym, jak Donald Trump ogłosił kolejną rundę środków importowych 2 kwietnia 2025 roku. Środki te miały wejść w życie 9 kwietnia 2025 r., ale zaledwie kilka godzin po ich wejściu w życie Trump ogłosił 90-dniowe opóźnienie, które nie dotyczyło Chin. W przypadku azjatyckiego kraju jego prezydent podniósł taryfę do 125%. "Dzień Wyzwolenia", jak nazwano 2 kwietnia, obejmował 10% cła na wszystkie importowane towary, z wyższymi stawkami dla dziesiątek krajów, w tym 20% cła na Unię Europejską. Rynek natychmiast zareagował masową wyprzedażą, która dotknęła również złoto, a inwestorzy wykorzystali je do pokrycia strat na innych aktywach.

Najwyższe poziomy funduszy ETF

Wątpliwości i niepewność związane z decyzjami handlowymi Białego Domu skłoniły inwestorów do przesunięcia inwestycji w fundusze ETF oparte na złocie w pierwszym kwartale. Według Światowej Rady Złota wyniosły one 21,1 mld USD, co stanowi najwyższy poziom od początku pandemii koronawirusa. W ujęciu wagowym w fundusze ETF zainwestowano 226,5 tony złota. Dla porównania, więcej złota zainwestowano w 2022 r., kiedy rozpoczęła się wojna w Ukrainie, a napływy przekroczyły 270 ton.

Miedź również przeszła korektę

Rynek miedzi również odnotował wyprzedaże, a kontrakty na giełdzie Comex w Nowym Jorku spadły poniżej poziomu 5 USD za funt (0,45 kg) w dniu 2 kwietnia 2025 r., zwiększając straty do 4,20 USD w kolejnych dniach. Historyczne maksimum zostało osiągnięte zaledwie kilka dni wcześniej, 26 marca 2025 r., na poziomie 5,30 USD. Do 10 kwietnia 2025 r. cena nieznacznie wzrosła do 4,44 USD. Pomimo spadku, miedź zdołała utrzymać wysoki poziom, z ponad 10% wzrostem od początku roku. Jeśli chodzi o wyniki roczne, kontrakty terminowe wykazały wzrost o 3%, a w ciągu ostatnich 5 lat ich cena wzrosła o ponad 93%. *

Źródło: TradingView.com*

Podobna sytuacja miała miejsce na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME), gdzie cena 3-miesięcznych kontraktów terminowych spadła do 8 613 USD za tonę do 10 kwietnia 2025 r., co stanowiło w przybliżeniu ich roczne minimum. Ich wartość zaczęła spadać 25 marca 2025 r., kiedy to oddaliła się od psychologicznego poziomu 10 000 USD, ze względu na przenoszenie kapitału na rynek amerykański w związku z obawami o cła. Co ciekawe, marcowe ruchy na giełdach LME i Comex były zupełnie inne, co jest rzadką sytuacją, ponieważ obie zwykle odzwierciedlają swoje ruchy. Sugeruje to, jak znacząco cła mogą wpłynąć na regularny handel. Obecne spadki spowodowały, że kontrakty straciły na wartości 1,7% od początku roku, podczas gdy w ciągu ostatniego roku strata wyniosła 8%. Bardziej pozytywne perspektywy widać w wynikach 5-letnich, gdzie cena wzrosła o 71%. *

Źródło: London Metal Exchange*

Presja na miedź trwa

Chociaż kwietniowy komunikat Trumpa nie obejmował miedzi i podwyżek ceł na stal i aluminium, inwestorzy obawiali się, że będą one miały znaczący wpływ na globalny popyt na metale. Nie oznacza to jednak, że taryfy nie mogłyby ostatecznie dotyczyć czerwonego metalu. W lutym urzędnicy federalni otrzymali od prezydenta zadanie zbadania importu miedzi w ciągu 270 dni, oceniając jego wpływ na bezpieczeństwo USA, co według Bloomberga może zostać zakończone w znacznie krótszym czasie. Informacje te potwierdzają również wcześniejsze oświadczenia doradcy handlowego Białego Domu Petera Navarro, który powiedział, że sekretarz handlu Howard Lutnik będzie pracował szybko, aby jak najszybciej osiągnąć wyniki. To samo zadanie zostało powierzone urzędnikom podczas pierwszej kadencji Trumpa, ale wtedy cały proces trwał do 10 miesięcy przed nałożeniem ceł.

Wnioski

Agresywny wzrost ceł między USA a Chinami znacząco wpłynął na rynki towarowe. Przesunięcie kapitału w celu ratowania innych aktywów pokazuje, że nawet złoto, które jest uważane za bezpieczną przystań w czasach zawirowań, może doświadczyć gwałtownych spadków. Dlatego ważne jest, aby zachować ostrożność podczas handlu i nie polegać na ustalonych zasadach. Odwrót od rekordowych poziomów może jednak stanowić interesującą okazję do zajęcia pozycji.

* Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki.

Zrzeczenie się odpowiedzialności! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie w waluty obce może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje na papierach wartościowych mogą skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą być niedokładne lub oparte na bieżącym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. InvestingFox jest znakiem towarowym CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., regulowanym przez Narodowy Bank Słowacji.

Źródła:

https://www.bbc.com/news/articles/c5y66qe404po

https://www.investing.com/news/commodities-news/gold-etf-inflows-hit-3year-high-in-q1-as-trump-tariffs-decimate-risk-3975438

https://www.mining.com/copper-price-slumps-into-bear-market-amid-tariff-fears/

https://www.firstpost.com/world/trump-may-impose-copper-tariffs-sooner-than-expected-prices-hit-record-high-13874616.html