Polish
English
Slovak
Czech
Hungarian
Italiano
Gold Rush Driven by Rate Cut Prospects
W ciągu ostatniego tygodnia cena spot złota na giełdzie COMEX przekroczyła poziom 2480 USD za uncję, ustanawiając nowy rekord wszech czasów. Według narzędzia CME FedWatch wrześniowa obniżka stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną jest już niemal w 100% przesądzona. Taka perspektywa ma zazwyczaj pozytywny wpływ na cenę złota i innych metali szlachetnych. Wartość żółtego metalu spadła poniżej 2420 USD za uncję w piątkowym handlu azjatyckim. Spadek ten był częściowo spowodowany realizacją zysków z długich pozycji przez inwestorów, ale wpływ na to miała również siła dolara, która została wzmocniona przez dobre dane gospodarcze z USA, szczególnie z sektora produkcyjnego.
Źródło: comexlive.org
Złote fundusze ETF odnotowują straty
W pierwszej połowie 2024 r. fundusze ETF (Exchange-Traded Funds) oparte na złocie odnotowały najgorsze sześciomiesięczne straty od ponad dekady, wynoszące 6,77 mld USD. Azja była jedynym regionem, w którym odnotowano napływ złota o łącznej wartości 31 mld USD. I odwrotnie, Ameryka Północna i Europa doświadczyły znacznych odpływów w łącznej wysokości 9,8 mld USD. Całkowite zasoby złota w funduszach ETF zmniejszyły się o 120 ton do 3 105 ton, gwałtownie spadając ze szczytu z października 2020 r., który wyniósł 3 915 ton. Jednak łączna wartość aktywów w złotych funduszach ETF wzrosła w tym roku o 8,8% ze względu na wzrost cen złota. Według World Gold Council, fundusze ETF oparte na złocie odnotowały w czerwcu napływ 1,4 mld USD, przy czym wszystkie regiony z wyjątkiem Ameryki Północnej odnotowały zyski. Łączne aktywa tych funduszy pozostały na poziomie 233 mld USD.
Banki centralne nadal zwiększają rezerwy złota
Do końca 2023 r. banki centralne na całym świecie zgromadziły około 37 000 ton złota, co stanowi 16,7% ich całkowitych rezerw walutowych. Portugalia, Stany Zjednoczone, Niemcy, Włochy i Francja były krajami o największych rezerwach złota. Z kolei rynki wschodzące, takie jak Rosja i Chiny, szybko zwiększają swoje rezerwy złota, co według strategów jest częścią szerszej strategii ich banków centralnych mającej na celu dywersyfikację i zmniejszenie ich zależności od głównych światowych walut. Ponadto banki centralne na rynkach wschodzących często interweniują na rynkach walutowych, gdy ich waluta zyskuje na wartości w stosunku do dolara. Zakupy dokonywane przez banki centralne, zwłaszcza z Chin, były w ostatnim czasie głównymi czynnikami napędzającymi wzrost cen złota. W 2023 r. banki centralne kupiły 1037 ton złota, a w pierwszym kwartale 2024 r. zakupy były kontynuowane w tempie o 36% wyższym niż początkowo przewidywano. Oczekuje się, że popyt ten utrzyma się w drugiej połowie 2024 r., co może jeszcze bardziej wzmocnić ceny złota. [1]
Jakie są prognozy na nadchodzący rok?
Niepewność geopolityczna, obawy gospodarcze i zwiększony popyt na fizyczne złoto przyczyniają się do wzrostu jego wartości. Analitycy J.P. Morgan prognozują, że cena złota może osiągnąć 2500 USD za uncję do końca 2024 roku i 2600 USD za uncję w 2025 roku. Są to jednak znacznie bardziej konserwatywne szacunki w porównaniu z tymi z Citi Group, która spodziewa się wzrostu cen złota do 2800-3000 USD za uncję do 2025 roku[2]. [Prognoza ta opiera się na średniej 12-miesięcznej rentowności na poziomie 20%, obserwowanej w dwóch kolejnych okresach. Prognozy te zakładają jednak dalszy trend spadkowy stóp inflacji, a tym samym niższe stopy procentowe.
Potencjał do dalszego wzrostu na srebrze
Srebro, tańsza alternatywa dla złota, również miało stosunkowo udane półrocze, a jego cena spot spadła nieco poniżej 30 USD za uncję w piątkowym handlu. * Popyt na ten metal pozostaje silny, a wzrost jego wartości w tym roku przewyższył nawet wzrost wartości złota. Największymi nabywcami srebra są Indie i inwestorzy w fundusze ETF oparte na srebrze. Według Silver Institute, popyt na srebro w ubiegłym roku przekroczył podaż trzeci rok z rzędu. Oczekuje się, że trend ten utrzyma się, a prognozowany deficyt wyniesie 215,3 mln uncji w 2024 r., co oznacza drugi co do wielkości deficyt od ponad dwóch dekad.[1]
Źródło: comexlive.org
Wnioski
Pozytywne nastroje wśród inwestorów utrzymują się, a wielu z nich spodziewa się dalszych wzrostów cen złota. [Strategiczne pozycje inwestorów sugerują, że jest miejsce na dodatkową ekspozycję na złoto. Pomimo niewielkiego spadku cen złota spowodowanego realizacją zysków, ogólne perspektywy pozostają pozytywne, wspierane przez oczekiwania niższych stóp procentowych i stabilny popyt na ten metal szlachetny. Inwestorzy powinni rozważyć dodanie złota, a także innych metali szlachetnych, do swoich portfeli jako zabezpieczenia przed inflacją i niepewnością gospodarczą, ale powinni być przygotowani na potencjalne krótkoterminowe wahania. Złoto nadal zapewnia stabilność w niepewnych czasach, a jego perspektywy pozostają korzystne, zwłaszcza w kontekście oczekiwanych obniżek stóp procentowych w USA.
Ostrzeżenie! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie może być rozumiany jako porada inwestycyjna. Dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych zwrotów. Inwestowanie w obcej walucie może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje na papierach wartościowych mogą prowadzić zarówno do zysków, jak i strat. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na obecnym środowisku gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. InvestingFox jest znakiem towarowym CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulowanym przez Narodowy Bank Słowacji.
* Dane odnoszące się do przeszłości nie są gwarancją przyszłych zysków.
[1,2,3] Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na obecnym środowisku gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Stwierdzenia dotyczące przyszłości nieodłącznie wiążą się z ryzykiem i niepewnością, ponieważ odnoszą się do przyszłych wydarzeń i okoliczności, których nie można przewidzieć, a rzeczywisty rozwój sytuacji i wyniki mogą się znacznie różnić od tych wyrażonych lub sugerowanych w jakichkolwiek stwierdzeniach dotyczących przyszłości.
Źródła:
https://www.fxempire.com/news/article/gold-is-ready-to-test-new-highs-1446132
https://internationalfinance.com/commodity/gold-etfs-lost-usd-billion-worst-more-than-ten-years/
https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/commodities/gold-prices
https://www.mining.com/gold-silver-and-copper-had-a-banner-first-half/
[1] https://www.mining.com/gold-silver-and-copper-had-a-banner-first-half/