Powrót do bloga

Is the Eurozone entering recession?

The recent economic indicators from the Eurozone paint a bleak picture, as the downturn in business activity deepened in December, pushing the bloc's economy into a likely recession. The Purchasing Managers' Index (PMI), suggests that the Eurozone has experienced a decline in activity in every month of the current quarter, meeting the technical definition of a recession. ECB has adjusted its growth forecasts downward for 2023 and 2024, reflecting the grim economic reality. [1]

Is the Eurozone entering recession?

The divergence in economic performance between the Eurozone and the United States is evident in the credit markets. Risky corporate bonds in Europe, particularly those rated triple C and lower, are experiencing higher yields compared to their US counterparts.* The average spread between European and US risky corporate bonds is at its widest since the global financial crisis in 2009. This divergence is attributed to concerns about a recession in Europe, contrasting with optimism about a "soft landing" in the US.

The European Central Bank's more hawkish stance on interest rates, in contrast to the Federal Reserve's indication of a more accommodative approach, has heightened fears of a "hard landing" in Europe. The divergence in credit spreads is most pronounced in the triple C territory, where European bonds have not experienced the same tightening as their US counterparts. This divergence suggests that investors are pricing in a higher risk of recession in Europe, impacting the ability of triple C-rated companies to generate cash.

Germany, the largest economy in Europe, is facing an intensified downturn, reinforcing the notion of a recession. Demand from abroad is weak, support from the government for the shift towards a green economy is limited and elevated interest rates are suppressing economic activity.

France, the second-largest economy, is also experiencing faster-than-expected declines in economic activity. The disappointing performance of the Eurozone is not isolated, as the services sector, a dominant force in the region, is contracting, and demand for goods and services is dwindling. The composite employment index is at a three-year low, indicating a lack of optimism among firms about a swift recovery.

The downturn is not limited to the services sector; manufacturing is also struggling. Despite some optimism about the future, as indicated by the future output index, the manufacturing PMI remains below the growth threshold for the 18th consecutive month. This prolonged contraction in manufacturing adds to the challenges faced by the Eurozone.

The ECB, facing these economic headwinds, left interest rates unchanged and pushed back against expectations of imminent cuts. The central bank is expected to wait until the second quarter before considering any rate cuts. However, there is growing consensus, even within the Eurozone, that the next move should be a reduction in interest rates to stimulate economic activity.

Compared to EU, United Kingdom is not doing any better. Data from the third quarter showed an unexpected shrinking with 0.1% contraction. This might be a sign of a recession looming before the general election next year. The Office for National Statistics revised down the prior estimate of zero growth. Factors such as interest rate hikes, high inflation, and a declining service sector negatively impacted economic activity. Analysts speculate on the possibility of a mild recession, with subdued real GDP growth expected throughout 2024, posing challenges for the government amid a cost-of-living crisis. [2]

The Eurozone is grappling with a deepening economic downturn, with key indicators pointing towards a recession. The European Central Bank faces a challenging task in navigating the economic landscape, with calls for a reduction in interest rates to spur growth. The widening divergence in credit spreads between Europe and the US highlights the contrasting economic sentiments, with Europe facing higher recession risks compared to the more optimistic outlook in the United States.

 

Sources:

https://www.investing.com/news/economic-indicators/euro-zone-business-activity-declines-further-in-dec-pmi-3257295

https://www.ft.com/content/6ce48223-4b5f-4ebf-a259-1832f4cdade2

https://punchng.com/uk-economy-shrinks-in-q3-ahead-of-election/

https://www.ft.com/content/b39fc9be-2464-41e8-a0db-a7b1929ee62e

 

* Past performance is not a guarantee of future returns.

[1,2] Forward-looking statements represent assumptions and current expectations that may not be accurate or are based on the current economic environment, which may change. These statements are not guarantees of future performance. Forward-looking statements inherently involve risk and uncertainty because they relate to future events and circumstances that cannot be predicted and actual developments and results may differ materially from those expressed or implied by any forward-looking statements.

Warning! This marketing material is not and should not be construed as investment advice. Past performance is not a guarantee of future returns. Investing in foreign currency may affect returns due to fluctuations. All securities transactions may result in both gains and losses. Forward-looking statements represent assumptions and current expectations that may not be accurate or are based on the current economic environment, which may change. These statements are not guarantees of future returns. CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. is an entity regulated by the National Bank of Slovakia.

Czytaj więcej

Apple i składany iPhone: Czy może ustanowić nowe rekordy sprzedaży?

Apple i składany iPhone: Czy może ustanowić nowe rekordy sprzedaży?

Pierwsze doniesienia o możliwości rozpoczęcia produkcji składanego iPhone'a ominęły entuzjastów technologii pod koniec ubiegłego roku, ale niestety wówczas były to jedynie wstępne informacje, bez szerszej podstawy. Obecnie znajdujemy się w połowie 2025 roku, a sytuację skomentował analityk Ming-Chi Kuo z TF International Securities, znany ekspert od azjatyckiego łańcucha dostaw. Według niego produkcja składanego iPhone'a prawdopodobnie rozpocznie się już w 2026 roku. Inwestorzy nie powinni tego przegapić, gdyż nowość ta potencjalnie miałaby szansę pchnąć stagnację sprzedaży.

Meta i Scale AI: Co Zuckerberg zyska dzięki zakładowi o wartości 14 miliardów dolarów?

Meta i Scale AI: Co Zuckerberg zyska dzięki zakładowi o wartości 14 miliardów dolarów?

Na początku ubiegłego tygodnia na rynku pojawiły się pierwsze spekulacje dotyczące jednej z największych inwestycji firmy Meta, a mianowicie nabycia mniejszościowego pakietu udziałów w startupie Scale AI założonym przez Alexandra Wanga. Wstępne informacje zostały następnie potwierdzone w piątek, co również skłoniło inwestorów do zastanowienia się nad możliwymi skutkami. Czy Meta będzie w stanie dotrzeć na sam szczyt innowacji AI dzięki nowej współpracy, czy też oczekiwania są zbyt wysokie? Czy wkrótce zobaczymy nowy absolutny szczyt ceny akcji Mety?

Szukają dywersyfikacji poza amerykańskimi akcjami? M2C wchodzi na giełdę!

Szukają dywersyfikacji poza amerykańskimi akcjami? M2C wchodzi na giełdę!

Kiedy w 1992 roku grupa studentów postanowiła założyć firmę, której celem było świadczenie usług, prawdopodobnie żaden z nich nie wiedział, że trzy dekady później firma stanie na progu Praskiej Giełdy Papierów Wartościowych i wyruszy do Ameryki. Mark2 Corporation, M2C, przeszła drogę od prostego Facility Management (FM) do zaawansowanego technologicznie ekosystemu usług, który dziś działa w 13 krajach w Europie, rozszerza swoją działalność na Bliski Wschód i Stany Zjednoczone, a także przygotowuje się do pierwszej oferty publicznej (IPO), z której już wkrótce będziesz mógł skorzystać.

Największy spadek w historii Tesli, spory z Trumpem i niepewna przyszłość elektromobilności

Największy spadek w historii Tesli, spory z Trumpem i niepewna przyszłość elektromobilności

Tesla zawsze była postrzegana jako przedstawiciel dominacji technologicznej, wizji i sukcesu na giełdzie. Niestety, od początku 2025 r. sytuacja uległa zmianie i rynek chce zobaczyć konkretne wyniki, które uzasadniałyby wysoką wycenę, spowodowaną początkową euforią. W ślad za tym przyszedł cios dla akcji, które spadły o 14% w ciągu jednego dnia, obniżając kapitalizację rynkową poniżej 1 biliona dolarów.* Czy inwestorzy powinni zacząć się martwić?