Späť na blog

Americká inflácia za september prekvapila trhy. Fed môže opäť začať zvyšovať úrokové sadzby

Hoci inflácia v Spojených štátoch výrazne klesla, stále zostáva nad cieľom americkej centrálnej banky. Jej guvernér Jerome Powell pred takmer dvoma mesiacmi uistil, že Fed je pripravený zvýšiť úrokové sadzby, pokiaľ to bude potrebné, hoci si zatiaľ s ďalším sprísňovaním monetárnej politiky dal pauzu. Teraz sa ale dostavilo prekvapenie, kedy septembrová inflácia neklesla a nachádza sa vyššie, než očakával ako Fed, tak trhy. Čo to môže znamenať pre ďalší vývoj?

Americká inflácia za september prekvapila trhy. Fed môže opäť začať zvyšovať úrokové sadzby

Akcie v Európe aj Spojených štátoch počas piatkovej seansy pomerne silne oslabovali. Hlavný index newyorskej burzy S&P 500 stratil pol percenta, technologický Nasdaq dokonca odpísal viac ako jedno percento.* Výpredaje v Európe boli ešte o niečo razantnejšie.

Finančné trhy sa totiž zľakli čerstvých údajov o americkej inflácii. Spotrebiteľské ceny totiž v septembri medziročne stúpli o 3,7 percenta, čo bolo rovnaké tempo ako v auguste.

Medzimesačná inflácia síce klesla, jadrová medzimesačná inflácia však zostala bez zmeny. Aktuálny vývoj inflácie tak zvyšuje pravdepodobnosť, že americká centrálna banka opäť po krátkej prestávke pristúpi k zvyšovaniu svojich základných úrokových sadzieb.

Investori si dali jedna a jedna dohromady a začali vo zvýšenej miere očakávať, že Fed skutočne splní svoje sľuby, respektíve slová svojho guvernéra. Ak teda Fed na svojom novembrovom alebo decembrovom menovopolitickom zasadnutí o zvýšení sadzieb naozaj rozhodne, bude to zlá správa pre akcie. Samozrejme záleží, aký razantný by taký „hike“ bol.

Pokiaľ totiž Fed zvýši sadzby len nepatrne a len raz, nemuselo by to nutne znamenať katastrofu, a do istej miery sa dá predpokladať, že takýto krok investori vo svojich rozhodnutiach už zohľadnili. Nepriaznivé by z krátkodobého hľadiska pre akcie bolo, ak by Fed trhy prekvapil. To však bude záležať na ďalšom vývoji inflácie.

Môže sa teda stať, že novembrový míting Fedu sa ešte ponesie v duchu „počkáme a uvidíme“, pretože dáta za októbrovú infláciu budú k dispozícii až pred polovicou novembra. Avšak septembrový vývoj môže rovnako byť dostatočným dôvodom pre Fed, aby sadzby zvýšil už v novembri, a to so zdôvodnením, že nie je čas strácať čas.

Trhom tiež nijako nepridali teroristické útoky Hamasu na územie Izraela a jeho následná odveta v podobe rozsiahlej vojenskej operácie. Zatiaľ sa však zdá, že rozhoreniu a rozšíreniu konfliktu do iných krajín nehrozí a že si izraelská armáda s nepriateľom poradí relatívne rýchlo. Pokiaľ by sa však zopakoval 50 rokov starý scenár z takzvanej jomkipurskej vojny, mali by sme počítať s dopadmi predovšetkým na globálne trhy s energetickými komoditami.

Cena ropy už na takmer týždeň starej udalosti zareagovala. Dramatické zlacňovanie, ktorého sme boli svedkami v poslednej dekáde septembra, skončilo a barel ropy brent sa už stihol vrátiť na dohľad 88-dolárovej hranici.* Proti ďalšiemu zdražovaniu však hrá pomaly končiaca motoristická sezóna na severnej pologuli, čo dopyt po rope tlačí zo sezónnych dôvodov nižšie. Ropa sa teraz obchoduje približne na rovnakej úrovni ako pred dvoma mesiacmi.*

-------

* Údaje týkajúce sa minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.

Varovanie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť považovaný za investičné poradenstvo. Údaje z minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku kolísania. Všetky transakcie s cennými papiermi môžu viesť k ziskom aj stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné alebo vychádzajú zo súčasného ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjektom regulovaným Národnou bankou Slovenska.

Čítať viac

TSMC prekonalo očakávania, no čelí geopolitickým výzvam: Čo na to cena akcií?

TSMC prekonalo očakávania, no čelí geopolitickým výzvam: Čo na to cena akcií?

Taiwanský výrobca čipov, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), vstúpil do roka 2025 so značnou fundamentálnou silou. Toto tvrdenie podporujú predovšetkým ich prvé kvartálne výsledky, ktoré dopadli nad očakávania, no v nadväznosti na to, cena akcií mierne poklesla. Dôvod? Všetkým dobré známe geopolitické riziká súvisiace s obchodnou politikou USA. Myslíme si ale, že je kľúčové vnímať širší kontext, ktorý si samozrejme rozoberieme.

 

Palantir upevňuje svoju pozíciu: S NATO uzatvoril expresnú dohodu

Palantir upevňuje svoju pozíciu: S NATO uzatvoril expresnú dohodu

Poskytovateľ riešení umelej inteligencie (AI), spoločnosť Palantir, v súčasnosti operuje ako významný hráč v oblasti obrany. O tom svedčí aj najnovšia spolupráca s NATO, ktoré si za rekordne krátku dobu osvojilo pokročilý AI systém od Palantiru, čím sa snaží o vylepšenie svojich možností počas kľúčových bojových operácií. Americký technologický podnik, však nezostáva len pri obrane, ale poskytuje služby širokému spektru ďalších sektorov. Výsledkom je robustný výkon na burze a rast hospodárskych výsledkov.

Do čoho investovať? TOP 5 zbrojárskych firiem na diverzifikáciu vášho portfólia

Do čoho investovať? TOP 5 zbrojárskych firiem na diverzifikáciu vášho portfólia

V hľadáčiku inteligentného investora je v dnešnej neistej dobe obranný a bezpečnostný sektor jedným z tých najžiadanejších. Prečo? V čase globálnych konfliktov a rekordných štátnych rozpočtov na obranu sa otvárajú dvere firmám s miliardovými zákazkami, technologickou dominanciou a silou diktovať tempo trhu. Ide o odvetvie, kde neistota prináša príležitosti a investori, ktorí vstúpia včas, môžu získať viac než len stabilný výnos.

Čo stojí za poklesom medi a zlata z rekordných úrovní?

Čo stojí za poklesom medi a zlata z rekordných úrovní?

V poslednom období sledujeme zmeny, ktoré negatívne ovplyvňujú veľkú časť investičného sveta. Začiatok apríla sa niesol v duchu masívnych výpredajov, ktoré zasiahli aj zlato, kedy obchodníci presúvali investície do stratových pozícií. Prehlbujúce sa napätie, ale prispelo k tomu, že sa začalo vracať k  maximám. Pokles zaznamenala meď, ktorú ovplyvnili obavy o dopyt.