Akcie v Evropě i Spojených státech během páteční seance poměrně silně oslabovaly. Hlavní index newyorské burzy S&P 500 [A1] ztratil půl procenta, technologický Nasdaq [A2] dokonce odepsal více než jedno procento.* Výprodeje v Evropě byly ještě o něco razantnější.

Finanční trhy se totiž zalekly čerstvých údajů o americké inflaci. Spotřebitelské ceny totiž v září meziročně stouply o 3,7 procenta, což bylo stejné tempo jako v srpnu. Meziměsíční inflace sice klesla, jádrová meziměsíční inflace ovšem zůstala beze změny. Aktuální vývoj inflace tak zvyšuje pravděpodobnost, že americká centrální banka opět po krátké přestávce přistoupí ke zvyšování svých základních úrokových sazeb.

Investoři si dali jedna a jedna dohromady a začali ve zvýšené míře očekávat, že Fed skutečně dostojí svým slibům, respektive slovům svého guvernéra. Pokud tedy Fed na svém listopadovém nebo prosincovém měnověpolitickém zasedání o zvýšení sazeb opravdu rozhodne, bude to špatná zpráva pro akcie. Samozřejmě záleží, jak razantní by takový „hike“ byl.

Pokud totiž Fed zvýší sazby jen nepatrně a jen jednou, nemuselo by to nutně znamenat katastrofu, a do jisté míry se dá předpokládat, že takový krok investoři ve svých rozhodnutích již zohlednili. Nepříznivé by z krátkodobého hlediska pro akcie bylo, pokud by Fed trhy překvapil. To ovšem bude záležet na dalším vývoji inflace.

Může se tedy stát, že listopadový mítink Fedu se ještě ponese v duchu „počkáme a uvidíme“, protože data za říjnovou inflaci budou k dispozici až před polovinou listopadu. Ovšem zářijový vývoj může stejně tak být dostatečným důvodem pro Fed, aby sazby zvýšil již v listopadu, a to se zdůvodněním, že není čas ztrácet čas.

Trhům rovněž nijak nepřidaly teroristické útoky Hamásu na území Izraele a jeho následná odveta v podobě rozsáhlé vojenské operace. Zatím se však zdá, že rozhoření a rozšíření konfliktu do jiných zemí nehrozí a že si izraelská armáda s nepřítelem poradí relativně rychle. Pokud by se však zopakoval 50 let starý scénář z takzvané jomkipurské války, měli bychom počítat s dopady především na globální trhy s energetickými komoditami.

Cena ropy [A3] už na téměř týden staré události zareagovala. Dramatické zlevňování, kterého jsme byli svědky v poslední dekádě září, skončilo a barel ropy brent se již stihl vrátit na dohled 88dolarové hranici.* Proti dalšímu zdražování ovšem hraje pomalu končící motoristická sezóny na severní polokouli, což poptávku po ropě tlačí ze sezónních důvodů níže. Ropa se nyní obchoduje přibližně na stejné úrovni jako před dvěma měsíci.*

* Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů.

-------

Varování! Tento marketingový materiál není a nesmí být považován za investiční poradenství. Údaje z minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku kolísání. Všechny transakce s cennými papíry mohou vést k ziskům i ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjektem regulovaným Národní bankou Slovenska.

 [A1]5 ročná výkonnosť

 [A2]5 ročná výkonnosť

 [A3]5 ročná výkonnosť