Späť na blog

Vysoké ceny kakaa tlačili zisk Mondelezu nadol. Ten ho kompenzoval vyššími cenami

Firma Mondelez, ktorej sladké produkty obľubuje mnoho zákazníkov, vstúpila do roku 2025 so zmiešanými hospodárskymi výsledkami. Tržby jej zachránilo opätovné zvýšenie cien, no na úkor poklesu predajov, čo výrazným spôsobom znížilo jej ziskovosť. Takýto stav spôsobilo niekoľko faktorov, no tým najdôležitejším bola rekordná cena kakaa. Ďalší vývoj navyše komplikujú aj rozhodnutia Bieleho domu v súvislosti s colnou politikou.

Vysoké ceny kakaa tlačili zisk Mondelezu nadol. Ten ho kompenzoval vyššími cenami

Pomalý rastu a prepad zisku

Mondelez za prvý štvrťrok 2025 vykázal rast organických čistých tržieb na úrovni 3,1 % v porovnaní s minulým rokom, pričom celkovo sa vyšplhali na viac ako 9,31 miliárd USD. Napriek tomu, že išlo 0,2 % nárast, bolo to menej než analytikmi LSEG odhadovaných 9,33 miliárd USD. Spoločnosti sa podarilo vygenerovať peňažný tok 800 miliónov USD, pričom svojim akcionárom vyplatila v rámci dividend a spätného odkupu aktív viac ako 2 miliardy USD. Negatívnom bol výrazný pokles zisku so ziskom na akciu. Hrubý zisk klesol na úroveň 2,43 miliárd USD, čo činilo medziročný rozdiel takmer 49 %, pričom sa hrubá marža znížila z 51 % na 26 %. Zriedený zisk na akciu (EPS) sa prepadol o 70 % na 0,31 USD, zatiaľ čo upravený EPS dosiahol v sledovanom období úroveň 0,74 USD, čo bol pokles o 18 %.

Zvýšenie cien ako kompenzácia

Aj keď ide v niektorých prípadoch o výraznejšie zmeny smerom nadol, výrobcovi sa ich podarilo čiastočne tlmiť nižšími nákladmi na reklamu a integráciu akvizícií, ukončením programov z predchádzajúceho obdobia, no hlavne vyššími cenami produktov. Spotrebitelia si za sladkosti od Mondelez priplácajú už dlhšie, napríklad cena čokolád Toblerone, podľa portálu Investing, vzrástla v prvých troch mesiacoch o 6,6 percentuálneho bodu. Vyššie ceny však kompenzovali pokles objemu predajov, ktoré v prípade spomínaného Toblerone klesol o 3,5 percentuálneho bodu. Naďalej však mali svoj vplyv zmeny menových kurzov, implementácia nového programu na plánovanie zdrojov, pričom dôležitým faktorom boli vysoké ceny komodít. Neistotu na ziskové marže vyvolávajú aj obchodné clá kvôli ktorým by si americkí zákazníci za čokoládové produkty priplatili.

Rekordný minulý rok pre kakao

Hlavná zložka čokolády, kakao, zaznamenala v minulom prudký nárast, keď cena priebežných kontraktov na burze ICE vzrástla zo 4 200 USD za tonu na historické maximum viac ako 11 460 USD v apríli a neskôr v polovici decembra tento rekord prekonala na úrovni 12 000 USD.* Kontrakty boli v tomto roku v klesajúcom trende s 27 % stratou a k 30. aprílu 2025 mali hodnotu 8 420 USD.*

CC1!_2025-04-30_14-15-33

Zdroj: Trading View*

Zmiešaný výhľad

Je dôležité podotknúť, že výrobcovia ako Mondelez nakupujú suroviny vopred a preto súčasné trhové poklesy zatiaľ nemajú takú váhu, no firma očakáva, že tlak z vysokých cien kakaa zostane silný aj tento rok. Predpoklady hovoria, že jej čisté príjmy na organickej báze vzrastú o asi 5 %, no EPS klesne o ďalších 10 %.[1] Mondelez očakáva pokračujúcu volatilitu v dôsledku globálnej neistoty, pričom jeho výhľad nezahŕňa zmeny v colných politikách, čo by mohlo priniesť ďalšie zmeny v budúcich prognózach.

Na burze si polepšil

Čo sa týka výkonu na burze, akcie Mondelez sa pred otvorením burzy 30. apríla 2025 pohybovali o asi 2 % vyššie, za čo vďačili hospodárskym výsledkom. Od začiatku roka boli v zisku 10,3 %, čo sa však nedá povedať o ich ročnej výkonnosti, kedy klesli o viac ako 8 %. Z 5-ročného pohľadu bola hodnota akcií vyššia o 29,5 %.*

Mondelez

Zdroj: Google Finance*

Záver

Výsledky výrobcu čokoládových sladkostí nám naznačujú obdobie plné výziev, ktoré by malo naďalej pokračovať. Na teraz sa Mondelezu situáciu darí kompenzovať zvyšovaním cien, no je otázne dokedy budú takéto kroky udržateľné, keďže už teraz klesajú objemy predajov. Vývoj spoločnosti na burze, ale naznačuje, že trh verí v ďalší potenciál firmy.

 

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.  

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

Zdroje:

https://ir.mondelezinternational.com/static-files/c6b7675d-a832-4198-90dd-60d3069ee2d4

https://www.investing.com/news/stock-market-news/mondelez-beats-firstquarter-profit-estimates-4011142

 

Čítať viac

Regeneron zachraňuje, čo sa dá: Akvizícia 23andMe otvára novú kapitolu pre obe strany

Regeneron zachraňuje, čo sa dá: Akvizícia 23andMe otvára novú kapitolu pre obe strany

Ešte pred pár rokmi bola spoločnosť 23andMe synonymom priekopníka v oblasti genetického testovania pre spotrebiteľov. Jej vstup na burzu sa odohral v roku 2021, pričom na vrchole svojej výkonnosti sa firma pýšila celkovou hodnotou približne 6 miliárd USD, no odvtedy sa je sen postupne rozpadol. Problémové obdobie začalo masívnym únikom citlivých údajov jej zákazníkov, neskôr sa situácia zhoršila aj po finančnej stránke a aktuálne prebieha konkurz, do ktorého sa zapojil Regeneron. Pomôže to?

Saudská Arábia ako nové centrum AI: Čo znamená technologické spojenectvo s USA?

Saudská Arábia ako nové centrum AI: Čo znamená technologické spojenectvo s USA?

V utorok 13. mája 2025 oznámili Spojené štáty a Saudská Arábia uzavretie strategického ekonomického partnerstva v hodnote 600 miliárd USD. Kľúčovou súčasťou tohto balíka sú rozsiahle dohody o spolupráci v oblasti umelej inteligencie (AI), ktoré môžu zásadne preformovať nielen postavenie Saudskej Arábie v globálnom technologickom rebríčku, ale aj smerovanie amerických AI firiem, geopolitické napätie s Čínou a budúcnosť AI infraštruktúry v širšom regióne Blízkeho východu.

Americký index Dow Jones zaostáva: Oslabila ho najväčšia zdravotná poisťovňa

Americký index Dow Jones zaostáva: Oslabila ho najväčšia zdravotná poisťovňa

Zatiaľ čo technologické akcie excelovali a S&P 500 alebo Nasdaq Composite už vymazali tohtoročné straty z dôvodu nádejných obchodných dohôd medzi USA a Čínou, Dow Jones Industrial Average (DJI) tentooptimizmus zatiaľ veľmi nezasiahol. K 14. máju 2025 totiž klesol o ďalších 0,64 % a zatiaľ to nevyzerá, že by sa jeho situácia mala čoskoro zlepšiť. Dôvodom je najmä prudký prepad akcií UnitedHealth Group, najväčšej americkej zdravotnej poisťovne.

Stáva sa z Pinterestu nová e-commerce platforma generácie Z?

Stáva sa z Pinterestu nová e-commerce platforma generácie Z?

Mnohé sociálne platformy sú aktuálne vystavené neistotám obchodnej politiky USA, meniacej sa reklame a preferenciám mladých používateľov. Pinterest naopak ticho, no dôrazne ukazuje, že aj v takomto protivetre dokáže napredovať. Výsledky za prvý kvartál 2025 síce neboli bez výhrad, no celkový obraz, ktorý spoločnosť buduje, si pozornosť a dôveru investorov určite zaslúži. Navyše, samotná cena akcií Pinterestu už reagovala, vzrástla o 20 %. Otázka investorov je jasná: „Dokáže si to Pinterest udržať?“