Powrót do bloga

Wysokie ceny kakao spowodowały spadek zysków Mondelez. Firma zrekompensowała to sobie wyższymi cenami

May 2, 2025

Mondelez, którego słodkie produkty są uwielbiane przez wielu klientów, wszedł w 2025 r. z mieszanymi wynikami finansowymi. Jej przychody zostały uratowane przez kolejną podwyżkę cen, ale kosztem niższej sprzedaży, co znacznie obniżyło jej rentowność. Do tej sytuacji przyczyniło się kilka czynników, z których najważniejszym była rekordowa cena kakao. Dalszy rozwój sytuacji komplikują decyzje Białego Domu dotyczące polityki celnej.

 Wysokie ceny kakao spowodowały spadek zysków Mondelez. Firma zrekompensowała to sobie wyższymi cenami

Niski wzrost i spadek zysku

Mondelez odnotował 3,1% wzrost organicznych przychodów netto w pierwszym kwartale 2025 roku w porównaniu do roku poprzedniego, wynosząc łącznie ponad 9,31 mld USD. Pomimo wzrostu o 0,2%, był on niższy niż 9,33 mld USD szacowane przez analityków LSEG. Spółce udało się wygenerować przepływy pieniężne w wysokości 800 mln USD, jednocześnie wypłacając akcjonariuszom ponad 2 mld USD w formie dywidend i wykupu akcji własnych. Negatywnym aspektem był znaczny spadek zysku, na czym ucierpiał zysk na akcję. Zysk brutto spadł do 2,43 mld USD, co stanowi spadek o prawie 49% rok do roku, podczas gdy marża brutto spadła z 51% do 26%. Rozwodniony zysk na akcję (EPS) spadł o 70% do 0,31 USD, podczas gdy skorygowany EPS za ten okres wyniósł 0,74 USD, co oznacza spadek o 18%.

Wzrost cen jako rekompensata

Chociaż w niektórych przypadkach zmiany były dość znaczące w dół, producentowi udało się je częściowo złagodzić poprzez niższe koszty reklamy i integrację przejęć, kończąc programy z poprzednich okresów, ale głównie dzięki wyższym cenom produktów. Konsumenci już od jakiegoś czasu płacą więcej za słodycze Mondelez. Na przykład cena czekoladek Toblerone, według Investing.com, wzrosła o 6,6 punktu procentowego w ciągu pierwszych trzech miesięcy. Wyższe ceny zrekompensowały jednak spadek wolumenu sprzedaży, który w przypadku Toblerone spadł o 3,5 punktu procentowego. Zmiany kursów walut, wdrożenie nowego programu planowania zasobów i szczególnie wysokie ceny towarów nadal miały wpływ. Taryfy handlowe, które spowodowałyby, że amerykańscy konsumenci płaciliby więcej za produkty czekoladowe, również powodują niepewność co do marż zysku.

Rekordowy rok dla kakao

Główny składnik czekolady, kakao, odnotował gwałtowny wzrost w ubiegłym roku, a cena kontraktów spot na giełdzie ICE wzrosła z 4 200 USD za tonę do historycznego maksimum ponad 11 460 USD w kwietniu, a następnie przekroczyła ten rekord w połowie grudnia, osiągając 12 000 USD.* W tym roku kontrakty wykazywały tendencję spadkową, tracąc 27%, a ich wartość na dzień 30 kwietnia 2025 r. wynosiła 8 420 USD.

CC1!_2025-04-30_14-15-33

Źródło: Trading View*

Mixed Outlook

Należy zauważyć, że producenci tacy jak Mondelez kupują surowce z wyprzedzeniem, więc obecne spadki na rynku nie mają jeszcze znaczącej wagi. Firma spodziewa się jednak, że presja ze strony wysokich cen kakao pozostanie silna w tym roku. Prognozy sugerują, że jej organiczne przychody netto wzrosną o około 5%, ale EPS spadnie o kolejne 10%[1]. Mondelez spodziewa się ciągłej zmienności ze względu na globalną niepewność, a jego prognozy nie uwzględniają zmian w polityce celnej, co może prowadzić do dalszych zmian w przyszłych prognozach.

Wyniki giełdowe

Jeśli chodzi o wyniki giełdowe, akcje Mondelez wzrosły o około 2% przed otwarciem rynku 30 kwietnia 2025 r. dzięki wynikom finansowym. Od początku roku zyskały 10,3%, ale ich roczne wyniki spadły o ponad 8%. W okresie 5 lat wartość akcji wzrosła o 29,5%.*

Mondelez

Źródło: Google Finance*

Wnioski
Wyniki producenta czekolady sugerują okres pełen wyzwań, który prawdopodobnie będzie kontynuowany. Na razie Mondelezowi udaje się zrekompensować sytuację poprzez podnoszenie cen, ale pozostaje niepewne, jak długo takie kroki będą trwałe, ponieważ wielkość sprzedaży już spada. Jednak wyniki spółki na giełdzie sugerują, że rynek wierzy w przyszły potencjał firmy.

 

* Dane dotyczące wyników z przeszłości nie są gwarancją przyszłych zwrotów.

[1] Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne, lub opierają się na bieżącym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. Ze względu na swój charakter, stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z ryzykiem i niepewnością, ponieważ odnoszą się do przyszłych wydarzeń i okoliczności, których nie można przewidzieć, a rzeczywiste wydarzenia i wyniki mogą się znacznie różnić od tych wyrażonych lub sugerowanych w jakichkolwiek stwierdzeniach dotyczących przyszłości.

Ostrzeżenie! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie powinien być interpretowany jako porada inwestycyjna. Dane dotyczące wyników osiągniętych w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych zwrotów. Inwestowanie w obcej walucie może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje na papierach wartościowych mogą prowadzić zarówno do zysków, jak i strat. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na bieżącym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. InvestingFox jest znakiem towarowym CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., regulowanym przez Narodowy Bank Słowacji.

Źródła:

https://ir.mondelezinternational.com/static-files/c6b7675d-a832-4198-90dd-60d3069ee2d4

https://www.investing.com/news/stock-market-news/mondelez-beats-firstquarter-profit-estimates-4011142

 

 

.
InvestingFox jest znakiem towarowym spółki CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. z siedzibą przy ulicy Slávičie údolie 106, Bratysława – dzielnica Staré Mesto 811 02. Spółka jest wpisana do Rejestru Handlowego Sądu Miejskiego Bratysława III, sekcja: Sa, numer wpisu: 4295/B, numer identyfikacyjny: 36 853 054, numer identyfikacji podatkowej: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. jest podmiotem prowadzącym działalność w zakresie obrotu papierami wartościowymi zgodnie z § 55 ust. 1 ustawy nr 566/2001 Z. z. o papierach wartościowych i usługach inwestycyjnych oraz o zmianie i uzupełnieniu niektórych ustaw w brzmieniu późniejszych przepisów (zwanej dalej ustawą o papierach wartościowych). Spółce CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. w dniu 30.10.2007 r. przyznano decyzją Narodowego Banku Słowacji nr OPK-2297/2007 -PLP zezwolenie na świadczenie usług inwestycyjnych w rozumieniu § 54 ust. 2 w związku z § 59 ust. 2 i 3 ustawy o papierach wartościowych, które zgodnie z przepisami ustawy o papierach wartościowych zostało rozszerzone decyzją nr OPK-1830/2008-PLP z dnia 21 kwietnia 2008 r., decyzją nr OPK-11601-1/2008 z dnia 28 stycznia 2009 r., decyzją nr ODT-5059-3/2012 z dnia 23 lipca 2012 r. oraz decyzją nr ODT-9332/2014-1 z dnia 21 października 2014 r.

Czytaj więcej

Casey’s przekroczył oczekiwania, ale kurs akcji gwałtownie spadł: dobre wyniki finansowe przyćmiło spowolnienie sprzedaży

Casey’s przekroczył oczekiwania, ale kurs akcji gwałtownie spadł: dobre wyniki finansowe przyćmiło spowolnienie sprzedaży

September 14, 2026

Firma Casey’s General Stores rozpoczęła rok obrotowy 2027 od wyników, które na pierwszy rzut oka wydają się bardzo imponujące. Jednak za tymi dobrymi wynikami kryje się znacznie bardziej złożona sytuacja, która dla inwestorów rodzi więcej pytań niż daje jasnych odpowiedzi. Rynek zwraca uwagę nie tylko na to, ile firma zarobiła, ale także na to, w jaki sposób osiągnęła ten wynik i czy będzie w stanie utrzymać podobne tempo w nadchodzących kwartałach.

Koniec wizjonerskich marzeń: w transporcie autonomicznym nie liczą się już samochody, lecz logistyka

Koniec wizjonerskich marzeń: w transporcie autonomicznym nie liczą się już samochody, lecz logistyka

September 7, 2026

Firma Waymo wkroczyła w fazę, w której nie chodzi już tylko o to, czy autonomiczny samochód potrafi bezpiecznie poruszać się po mieście. Najważniejsze jest teraz to, ile pojazdów firma jest w stanie wprowadzić do ruchu, jak szybko może wejść na nowe rynki oraz czy przy tym uda jej się utrzymać koszty pod kontrolą. Właśnie w tym zakresie demonstracja technologiczna różni się od prawdziwego biznesu transportowego.

DICK’S Sporting Goods straciło 31% w ciągu jednego dnia: Foot Locker z wielkiej inwestycji stał się wielkim problemem

DICK’S Sporting Goods straciło 31% w ciągu jednego dnia: Foot Locker z wielkiej inwestycji stał się wielkim problemem

September 1, 2026

Firma DICK’S Sporting Goods opublikowała wyniki, które na pierwszy rzut oka wydają się bardzo imponujące. Jednak za tym znaczącym wzrostem kryje się sytuacja znacznie bardziej złożona i znacznie mniej uspokajająca dla inwestorów. Niektóre dane wskazują, że główny strategiczny zakład firmy nie rozwija się jeszcze zgodnie z oczekiwaniami. Rynek zareagował na tę wiadomość niezwykle gwałtownie, a akcje DICK’S Sporting Goods spadły o 30,7% do 124,31 USD po ogłoszeniu wyników, co było najgorszym dniem notowań w historii firmy.*

Applied Materials bije rekordy, ale akcje spadają: nawet silny boom w branży sztucznej inteligencji nie wystarcza już inwestorom

Applied Materials bije rekordy, ale akcje spadają: nawet silny boom w branży sztucznej inteligencji nie wystarcza już inwestorom

August 25, 2026

Firma Applied Materials rozpoczęła sezon wyników finansowych w sposób, który na pierwszy rzut oka wydaje się niemal bezbłędny. Wyniki wskazują na dobrą kondycję całej firmy, prognozy sugerują, że tempo wzrostu może nie zwolnić, a kierownictwo mówi o popycie wykraczającym poza zwykły horyzont planowania. Mimo to rynek zareagował na publikację wyników w sposób sprzeczny z oczekiwaniami większości inwestorów. [1]