Vissza a blogra

Folytatódhat-e a japán jen erősödése az amerikai dollárral szemben?

September 23, 2024

A japán jen az elmúlt hónapokban jelentős változásokon ment keresztül. Júliusban történelmi mélypontra esett a dollárral szemben, de azóta visszapattant, és elérte az év legmagasabb szintjét. *Ezt a viharos pályát több tényező is befolyásolta, amelyek között mind Japán, mind az USA monetáris politikája kulcsszerepet játszik. A következő szövegben azokat a főbb eseményeket vizsgáljuk meg, amelyek e valuták értékét alakították.

 Folytatódhat-e a japán jen erősödése az amerikai dollárral szemben?

USA monetáris politika
A 2024-es év elején arra számítottak, hogy az amerikai jegybank nyáron megkezdi a kamatcsökkentést. A Fed azonban csak 2024. szeptember 18-án tette meg ezt a lépést, és a vártnál nagyobb, 50 bázispontos kamatcsökkentést jelentett be, amivel a kamatok 4,75%-5,00%-ra csökkentek. A piacok egy enyhébb, 0,25%-os kamatcsökkentést jósoltak, de idővel egyre nagyobb lett a valószínűsége egy jelentősebb lépésnek. A Fed végső döntése a csökkenő inflációra adott válasz volt, amely 3% alá esett, és a 2%-os célértékhez közelít. Az infláció mellett a Fed célja az alacsony munkanélküliség és a GDP stabil növekedésének fenntartása is.

Japán monetáris politikája
Japán monetáris politikája más irányt vett. Míg a legtöbb globális gazdaság a COVID-járványra a kamatlábak csökkentésével, majd később az infláció leküzdésére történő emelésével reagált, addig a japán központi bank (BoJ) 2016 óta fenntartotta a negatív kamatlábakat -0,1%-on. A rövid távú célkamatláb idén márciusban 0,1%-ra történő emeléséről szóló döntés, majd a 2024. július 31-én bekövetkező meglepő 0,25%-ra történő emelés egyértelmű eltérést jelent a régóta folytatott politikától, amely a defláció és a stagnálás ellen ultraalacsony kamatlábakkal és nagyarányú kötvényvásárlásokkal küzdött.
Ez a kamatemelés, amely 2007 óta a legnagyobb, merész lépés Kazuo Ueda kormányzó részéről. Emellett a BoJ azon terve, hogy 2026-ig fokozatosan leállítja kötvényvásárlási programját, a mennyiségi szigorítás stratégiai megközelítését jelzi, amelynek célja a központi bank mérlegének csökkentése, miközben minimalizálja a kötvénypiaci potenciális zavarokat.

Snímek obrazovky 2024-09-24 v 13.16.11

Forrás: Yahoo Finance*

Főbb események és magyarázatok
A jen alakulásának legjelentősebb pontja az volt, amikor a jen az amerikai dollárral szemben elérte leggyengébb szintjét, amikor az árfolyam meghaladta a 160 JPY/ 1 USD árfolyamot. * Ez a gyengülő árfolyam előnyös volt a japán exportőröknek, de az emelkedő importköltségek miatt az inflációt is felfelé hajtotta. Az ilyen infláció még Japán egyedülálló gazdaságában is veszélyes. Egy másik kockázatot az jelentett, hogy a kereskedők olcsó jent vettek fel, hogy spekulatív külföldi eszközökbe fektessenek be.
A grafikonon az első döntő pillanatot piros vonallal jelölték, ami azt jelzi, amikor a japán központi bankárok váratlanul kamatemelést hajtottak végre és szigorították a monetáris politikát. A kék vonal azt a pontot jelöli, amikor a jen 2024-ben volt a legerősebb, elsősorban az amerikai monetáris lazítás megkezdése miatt.

Következtetés
A két központi bank motivációja egyértelmű: Japán valószínűleg tovább szigorítja monetáris politikáját, mivel ott az infláció még nincs teljesen ellenőrzés alatt. Az USA-ban az infláció fokozatos csökkenését látják, és további kamatcsökkentés várható. Ez a politikai eltérés a jen erősödéséhez és a dollár gyengüléséhez vezethet az USD/JPY devizapárban. Ha a gazdasági adatok támogatják, a Fed 2026-ig folytathatja a fokozatos kamatcsökkentést, ami arra utal, hogy a jen erősödési trendje még egy ideig fennmaradhat, ami kedvező feltételeket teremt a befektetők és a kereskedők számára. [1]

David Matulay, az InvestingFox elemzője

Források:

https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-YEN/EXPLAINER/xmvjnxjmbvr/

https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/state_2024/index.htm

 

 

* A múltbeli teljesítményre vonatkozó adatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat.

[1] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatokat és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre jelezni, és a tényleges fejlemények és eredmények jelentősen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.

Disclaimer! Ez a marketinganyag nem minősül és nem is értelmezhető befektetési tanácsadásnak. A múltbeli teljesítményre vonatkozó adatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat. A külföldi valutákba történő befektetés az ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapírügylet nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. kereskedési márkája, amelyet a Szlovák Nemzeti Bank szabályoz.

Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. társaság védjegye, amelynek székhelye: Slávičie údolie 106, Bratislava – Staré Mesto városrész, 811 02. A társaság bejegyzésre került a Pozsony III. Városi Bíróság Kereskedelmi Nyilvántartásába, osztály: Sa, bejegyzési szám: 4295/B, cégszám: 36 853 054, adószám: 2022505419.

A CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. értékpapír-kereskedő az értékpapírokról és befektetési szolgáltatásokról, valamint egyes törvények módosításáról és kiegészítéséről szóló 566/2001 Z. z. törvény (a továbbiakban: értékpapír-törvény) 55. § (1) bekezdése szerint. A CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. társaság 2007. október 30-án a Szlovák Nemzeti Bank OPK-2297/2007 -PLP számú határozatával befektetési szolgáltatások nyújtására vonatkozó engedélyt kapott az értékpapír-törvény 54. § (2) bekezdésének az 59. § (2) és (3) bekezdésével összefüggésben értelmezett rendelkezései értelmében, amelyet az értékpapír-törvény rendelkezéseivel összhangban kiterjesztettek az OPK-1830/2008-PLP számú, 2008. április 21-i határozattal, az OPK-11601-1/2008 számú, 2009. január 28-i határozattal, az ODT-5059-3/2012 számú, 2012. július 23-i határozattal, valamint az ODT-9332/2014-1 számú, 2014. október 21-i határozattal.

Bővebben

A Casey’s meghaladta a várakozásokat, de a részvények zuhanásba kezdtek: az erős eredményeket beárnyékolta az értékesítés visszaesése

A Casey’s meghaladta a várakozásokat, de a részvények zuhanásba kezdtek: az erős eredményeket beárnyékolta az értékesítés visszaesése

September 14, 2026

A Casey’s General Stores a 2027-es pénzügyi évet olyan eredményekkel kezdte, amelyek első ránézésre nagyon lenyűgözőnek tűnnek. A kiemelkedő számok mögött azonban egy lényegesen összetettebb történet húzódik meg, amely a befektetők számára több kérdést vet fel, mint egyértelmű választ ad. A piac nem csupán azt vizsgálja, hogy a vállalat mennyit keresett, hanem azt is, hogy hogyan érte el ezt az eredményt, és hogy képes lesz-e hasonló ütemet tartani a következő negyedévekben.

A jövőképi álmok vége: az autonóm közlekedésben már nem az autók a lényeg, hanem a logisztika

A jövőképi álmok vége: az autonóm közlekedésben már nem az autók a lényeg, hanem a logisztika

September 7, 2026

A Waymo olyan szakaszba lépett, ahol már nem csupán az a kérdés, hogy egy önvezető autó képes-e biztonságosan közlekedni a városban. A legfontosabb kérdés az, hogy a vállalat hány járművet tud üzembe helyezni, milyen gyorsan tud új piacokra lépni, és hogy eközben képes-e kordában tartani a költségeket. Pontosan ebben különbözik a technológiai bemutató a valódi közlekedési üzletágtól.

A DICK’S Sporting Goods egyetlen nap alatt 31%-ot vesztett értékéből: a Foot Locker a nagy befektetésből nagy problémává vált

A DICK’S Sporting Goods egyetlen nap alatt 31%-ot vesztett értékéből: a Foot Locker a nagy befektetésből nagy problémává vált

September 1, 2026

A DICK’S Sporting Goods olyan eredményeket tett közzé, amelyek első ránézésre nagyon lenyűgözőnek tűnnek. A jelentős növekedés mögött azonban egy jóval összetettebb és a befektetők számára sokkal kevésbé megnyugtató történet húzódik meg. Egyes adatok arra utalnak, hogy a vállalat legfontosabb stratégiai lépése még nem hozza a várt eredményeket. A piac rendkívül hevesen reagált erre a hírre, és a DICK’S Sporting Goods részvényeinek árfolyama az eredmények közzétételét követően 30,7%-kal, 124,31 dollárra zuhant, ami a vállalat történetének legrosszabb kereskedési napját jelentette.*

Az Applied Materials rekordokat dönt, de a részvények esnek: a befektetőknek már a mesterséges intelligencia erőteljes fellendülése sem elég

Az Applied Materials rekordokat dönt, de a részvények esnek: a befektetőknek már a mesterséges intelligencia erőteljes fellendülése sem elég

August 25, 2026

Az Applied Materials úgy indította el az eredményközzétételi szezont, hogy ez első pillantásra szinte hibátlannak tűnik. A számok az egész üzletág erősségét mutatják, a kilátások szerint a növekedés üteme nem lassul, és a vezetőség a szokásos tervezési horizonton túlmutató keresletről beszél. Ennek ellenére a piac a legtöbb befektető várakozásaival ellentétesen reagált az eredményközlésre. [1]