Si osserva uno sviluppo ampiamente paradossale nel mercato petrolifero mondiale. Un numero significativo di acquirenti di petrolio ha imposto sanzioni anti-russe a causa dell'aggressione militare della Russia contro l'Ucraina, che si applicano anche alle esportazioni di petrolio russo. Sebbene in una situazione del genere ci si potrebbe aspettare che il petrolio sia scarso sul mercato, è vero l'esatto contrario.

L'operazione militare in corso da parte delle forze israeliane nella Striscia di Gaza non sta calmando la situazione. Eravamo abituati al fatto che ogni aumento della tensione in Medio Oriente o nel Vicino Oriente si rifletteva immediatamente in un aumento del prezzo del petrolio. Ma non stiamo assistendo a questo sviluppo atteso nemmeno nel mercato dell'oro nero.

Ma è solo un mistero a prima vista. Anche se la Russia sta affrontando sanzioni da parte dell'Occidente, tra cui l'imposizione di tetti di prezzo sulle esportazioni di petrolio russo di tipo Urals, questo non significa che il petrolio russo non raggiunga il mercato mondiale. La Russia sta cercando, con più o meno successo, di compensare la mancanza di esportazioni di petrolio verso l'Occidente esportando verso altri Paesi.

L'India rappresenta la quota maggiore degli acquisti di roya russo che vanno oltre i confini della Russia. Un barile su tre di petrolio russo destinato all'esportazione è destinato al Paese più popoloso del mondo. La Cina è il secondo acquirente più importante con oltre un quinto del totale, mentre la Turchia è terza con il 12%. Se questi Paesi hanno aumentato gli acquisti di petrolio russo (che viene venduto a un prezzo inferiore rispetto al mercato mondiale del Brent), stanno necessariamente riducendo le importazioni di altro petrolio. Si verifica quindi un'eccedenza di petrolio sul mercato mondiale, che logicamente esercita una pressione al ribasso sul suo prezzo.

Inoltre, il mercato mondiale del petrolio sembra essere meno sensibile all'escalation delle tensioni nella regione mediorientale. Più precisamente, la potenziale minaccia che i principali produttori di petrolio della Penisola Arabica o del Golfo Persico prendano in mano le armi petrolifere in modo simile alla guerra dello Yom Kippur di 50 anni fa è relativamente bassa. Questi Paesi dipendono ancora in modo significativo dai proventi delle esportazioni di petrolio e l'Occidente non è più così dipendente dalle importazioni di petrolio dalla regione. In questo senso, la situazione odierna è radicalmente diversa dall'autunno del 1973, quando scoppiò il primo shock petrolifero.

Lo dimostra il fatto che il petrolio non ha una tendenza al rialzo, nonostante il fatto che il gruppo di Paesi OPEC+ abbia tagliato costantemente la produzione dalla fine dell'anno scorso. In altre parole, i Paesi che collaborano all'interno del cartello OPEC, che si è allargato ad altri Paesi (in particolare la Russia), non hanno più lo stesso potere sul mercato petrolifero globale di cinque decenni fa. È improbabile che l'imminente riunione dell'OPEC+ del 26 novembre cambi radicalmente l'attuale tendenza dei prezzi. In quella sede, i membri discuteranno di ulteriori tagli alla produzione. Ma è molto probabile che per ottenere l'auspicato aumento del prezzo dell'oro nero si debba ricorrere a una drastica riduzione della produzione, che alla fine si ritorcerebbe contro coloro che compirebbero un simile passo.

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