Micron v fiškálnom prvom kvartáli 2026 vykázal tržby 13,64 miliardy USD a čistý zisk 5,24 miliardy USD podľa GAAP, teda 4,60 USD na akciu, pričom na upravenej báze uviedol 4,78 USD na akciu. DRAM tvorila 79 % tržieb, teda 10,812 miliardy USD, NAND 20 %, teda 2,743 miliardy USD. V segmentoch Micronu bola najväčšia jednotka Cloud Memory na úrovni 5,284 miliardy USD, čo predstavuje 39 % tržieb firmy a dosiahla hrubú maržu 66 %.

Prečo je jadrom krízy AI pamäť

Kľúčový tlak je v dátových centrách, najmä v HBM (High Bandwidth Memory) pre AI akcelerátory. Micron uvádza, že HBM na kalendárny rok 2026 má už pokrytú kontraktmi na ceny aj objemy a zároveň odhaduje rast HBM trhu z približne 35 miliárd USD v roku 2025 na približne 100 miliárd USD v roku 2028.

Problém je, že HBM viaže kapacity neúmerne silno. Micron priamo spomína približný pomer 3:1 voči DDR5, takže presun výroby smerom k HBM zhoršuje dostupnosť aj bežnejších pamätí. Preto plánuje kapitálové výdavky vo fiškálnom roku 2026 približne 20 miliárd USD, pričom časť efektu sa do reálnej ponuky premietne až s oneskorením.

December 2025 ako bod zlomu pre očakávania trhu

Micron posunul očakávania prudko nahor aj číslami na ďalší kvartál. Na fiškálny druhý kvartál 2026 uviedol tržby 18,70 miliardy USD hrubú maržu 68 %  a upravený zisk 8,42 USD. V prvom kvartáli pritom vykázal upravenú hrubú maržu 56,8 %. Zároveň urobil rozhodnutie, ktoré sa dá chápať ako presmerovanie pozornosti od retailu k veľkým zákazníkom. Micron oznámil ukončenie spotrebiteľského biznisu Crucial po 29 rokoch, dodávky do spotrebiteľských kanálov majú pokračovať do februára 2026. Reuters v tejto súvislosti uvádza, že príjmy Micronu z HBM boli v auguste takmer 2 miliardy USD, čo podčiarkuje, kde je dnes hlavná priorita.

Čo to spraví s cenami a čo si všimne bežný človek

TrendForce píše, že značky smartfónov a notebookov už reagujú zdražovaním a znižovaním konfigurácií, pričom pri nízkom segmente smartfónov sa ako návratový bod spomína základ 4 gigabajty DRAM v roku 2026. Taktiež informuje o ďalšom raste cien pamätí v 1Q 2026 a o tom, že značky reagujú zdražovaním alebo úpravou konfigurácií. Reuters cez Counterpoint dodáva tvrdé čísla o dopade, v telefónoch pod 200 dolárov sa náklady na súčiastky zvýšili o 20 až 30 % od začiatku roka 2025 a dodávky smartfónov v roku 2026 majú klesnúť o 2,1 %. Micron zároveň uvádza, že v treťom kalendárnom kvartáli 2025 tvorili vlajkové smartfóny s 12 gigabajtami DRAM 59 %, čo naznačuje, že pamäť v prémiovom segmente rastie aj vtedy, keď je drahšia a preto sa tlak ľahko prenesie do cien zariadení aj služieb.[1]

Vyhliadky na najbližší rok

Micron hovorí o tesných podmienkach naprieč DRAM aj NAND aj cez rok 2026 a zároveň naznačuje, že rast dodávok bude limitovaný ponukou. Reuters cez Counterpoint upozorňuje aj na riziko, že do konca roka 2026 sa môžu ceny serverových pamätí ešte zdvojnásobiť, ak bude AI naďalej odsávať kapacity. Prakticky to znamená, že uvoľnenie bude závisieť od toho, kedy sa reálne rozšíria výrobné kapacity a pokročilé balenie pre HBM, pričom Micron to podopiera plánovanými kapitálovými výdavkami okolo 20 miliárd USD vo fiškálnom roku 2026.[2]

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

[1,2] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.   

Zdroje:

https://www.reuters.com/business/media-telecom/rising-chip-costs-push-global-smartphone-shipments-down-2026-counterpoint-says-2025-12-16/

https://investors.micron.com/static-files/088991c5-a249-4f66-a0a6-258d9b66f3f9

https://www.trendforce.com/presscenter/news/20251211-12831.html