W I kwartale fiskalnym 2026 r. Micron odnotował przychód w wysokości 13,64 mld USD i dochód netto GAAP w wysokości 5,24 mld USD, tj. 4,60 USD na akcję, podczas gdy w ujęciu skorygowanym odnotował 4,78 USD na akcję. Pamięci DRAM stanowiły 79% przychodów, tj. 10,812 mld USD, pamięci NAND 20%, tj. 2,743 mld USD. W ramach segmentów Microna największą jednostką była Cloud Memory o wartości 5,284 mld USD, która stanowi 39% przychodów firmy i osiągnęła marżę brutto na poziomie 66%.

Dlaczego pamięć AI jest w centrum kryzysu

Kluczowa presja dotyczy centrów danych, zwłaszcza pamięci HBM (High Bandwidth Memory) dla akceleratorów AI. Micron twierdzi, że na rok kalendarzowy 2026 ma już HBM objęte umowami zarówno pod względem cen, jak i wolumenów, a jednocześnie szacuje wzrost rynku HBM z około 35 mld USD w 2025 r. do około 100 mld USD w 2028 r.

Problem polega na tym, że HBM nieproporcjonalnie mocno wiąże moce produkcyjne. Micron bezpośrednio wspomina o przybliżonym stosunku 3:1 w stosunku do DDR5, więc przesunięcie produkcji w kierunku HBM pogarsza również dostępność bardziej popularnych pamięci. W związku z tym planuje nakłady inwestycyjne w roku fiskalnym 2026 w wysokości około 20 mld USD, podczas gdy część efektu zostanie odzwierciedlona w rzeczywistej podaży dopiero z opóźnieniem.

Grudzień 2025 roku jako punkt zwrotny dla oczekiwań rynku

Micron gwałtownie podniósł oczekiwania co do danych za kolejny kwartał. W drugim kwartale fiskalnym 2026 r. podał przychody w wysokości 18,70 mld USD, marżę brutto w wysokości 68% i skorygowany zysk w wysokości 8,42 USD. W pierwszym kwartale skorygowana marża brutto wyniosła 56,8%. Jednocześnie podjęła decyzję, którą można rozumieć jako przekierowanie uwagi z handlu detalicznego na dużych klientów. Micron ogłosił zakończenie działalności konsumenckiej Crucial po 29 latach, dostawy do kanałów konsumenckich mają być kontynuowane do lutego 2026 roku. Reuters w tym kontekście podaje, że przychody Microna z HBM wyniosły w sierpniu prawie 2 mld USD, co podkreśla, gdzie obecnie znajduje się główny priorytet.

Co to wpłynie na ceny i co zauważy zwykły człowiek

TrendForce pisze, że marki smartfonów i notebooków już reagują podnosząc ceny i redukując konfiguracje, podczas gdy w segmencie niskich smartfonów jako punkt zwrotny wymieniana jest baza 4 gigabajtów pamięci DRAM w 2026 roku. Informuje również o dalszym wzroście cen pamięci w 1 kwartale 2026 r. oraz o tym, że marki reagują podnosząc ceny lub dostosowując konfiguracje. Reuters za pośrednictwem Counterpoint dodaje twarde liczby dotyczące wpływu, w telefonach poniżej 200 USD koszty komponentów wzrosły o 20 do 30% od początku 2025 r., a oczekuje się, że dostawy smartfonów w 2026 r. spadną o 2,1%. Micron podaje również, że w trzecim kwartale kalendarzowym 2025 r. flagowe smartfony z 12 gigabajtami pamięci DRAM stanowiły 59%, co sugeruje, że pamięć w segmencie premium rośnie nawet wtedy, gdy jest droższa, a zatem presję można łatwo przenieść na ceny urządzeń i usług. [1]

Perspektywy na kolejny rok

Micron mówi o napiętych warunkach zarówno w zakresie pamięci DRAM, jak i NAND w 2026 r., a jednocześnie sugeruje, że wzrost dostaw będzie ograniczony podażą. Reuters za pośrednictwem Counterpoint ostrzega również przed ryzykiem, że do końca 2026 r. ceny pamięci serwerów mogą się podwoić, jeśli sztuczna inteligencja będzie nadal absorbować moce produkcyjne. W praktyce oznacza to, że złagodzenie będzie zależeć od tego, kiedy moce produkcyjne i zaawansowane opakowania dla HBM faktycznie wzrosną, a Micron wesprze to planowanymi nakładami inwestycyjnymi w wysokości około 20 mld USD w roku podatkowym 2026. [2]

Ostrzeżenie! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie może być rozumiany jako porada inwestycyjna. Dane dotyczące przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych zysków. Inwestowanie w obcej walucie może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje na papierach wartościowych mogą prowadzić zarówno do zysków, jak i strat. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na obecnym środowisku gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. InvestingFox jest nazwą handlową spółki CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulowanej przez Narodowy Bank Słowacji.

[1,2] Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na bieżącym środowisku gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. Stwierdzenia dotyczące przyszłości z natury obejmują ryzyko i niepewność, ponieważ odnoszą się do przyszłych zdarzeń i okoliczności, których nie można przewidzieć, a rzeczywisty rozwój sytuacji i wyniki mogą znacznie różnić się od wyników wyrażonych lub sugerowanych w jakichkolwiek stwierdzeniach dotyczących przyszłości.   

Źródła:

https://www.reuters.com/business/media-telecom/rising-chip-costs-push-global-smartphone-shipments-down-2026-counterpoint-says-2025-12-16/

https://investors.micron.com/static-files/088991c5-a249-4f66-a0a6-258d9b66f3f9

https://www.trendforce.com/presscenter/news/20251211-12831.html.