Späť na blog

NVIDIA očakáva pomalší hospodársky rast, umelej inteligencii však stále kraľuje

Pravdepodobne jedna z najskloňovanejších spoločností na Wall Street v tomto roku, NVIDIA, zverejnila 20. novembra 2024 svoje hospodárske výsledky za uplynulý štvrťrok. Tie už po niekoľkýkrát za sebou prekonali očakávania a firma dosiahla viac menej dvojnásobok tržieb a zisku v porovnaní s minulým rokom. Napriek predpokladanému spomaleniu rastu týchto príjmov, z dôvodu omeškaní dodávok najnovšej sady čipov  pre umelú inteligenciu (AI), investori stále považujú akcie NVIDIA za jedni z najatraktívnejších vôbec.

NVIDIA očakáva pomalší hospodársky rast, umelej inteligencii však stále kraľuje

Trojciferný rast zisku

Celkové tržby NVIDIA za tretí kvartál účtovného roka 2025 (3-mesačné obdobie končiace 27. októbra 2024) stúpli medziročne až o 94 % na 35,1 miliardy USD, zatiaľ čo čistý zisk dosiahol 19,3 miliardy USD, viac ako dvojnásobok v porovnaní s minulým rokom. Drvivá väčšina týchto príjmov, až 30,8 miliardy USD (medziročný nárast o 112 %), pochádzala so segmentu dátových centier, používajúcich čipové sady od NVIDIA. Dopyt po tomto hardvéry je poháňaný predovšetkým vývojom a napredovaním umelej inteligencie. Hrubá marža však tentokrát v porovnaní s minulým kvartálom zaznamenala pokles najmä kvôli vysokým nákladom na zvýšenie produkcie Blackwell, najnovšej architektúry pre dátové centrá od NVIDIA.

Slabšie vyhliadky, no stále veľký potenciál

Udržiavať si v každom roku trojciferný rast je nepravdepodobné, čo sa ukázalo na finančných usmerneniach do ďalšieho štvrťroka. NVIDIA očakáva tržby na úrovni okolo 37,5 miliardy USD a ďalší pokles hrubých marží na približne 73 %. Z hľadiska tržieb by tak išlo o najpomalší rast za posledných sedem kvartálov. Nové prognózy mierne sklamali investorov, ktorí sú pri tejto spoločnosti už zvyknutí na neustále prekonávanie ich očakávaní a akcie NVIDIA zaznamenali mierny pokles deň po zverejnení výsledkov. Avšak v tomto roku už svoju hodnotu strojnásobili a spoločnosť bola ku dňu 22. novembra 2024 najhodnotnejšou na svete, pričom jej akcie sa pohybovali blízko svojho historického maxima.* Napriek tomu majú priestor pre ďalší rast a stále patria k tým najatraktívnejším na Wall Street. [1]

Snímek obrazovky 2024-12-02 v 13.17.09

Zdroj: investing.com*

Výroba čipov beží na maximum kapacít

Sú to práve tržby z objednávok nových čipov Blackwell, od ktorých majú investori veľké očakávania v ďalšom kvartáli. Ich produkcia podľa spoločnosti už dosahuje požadované objemy, keďže v poslednom účtovnom období bolo dodaných zatiaľ iba 13 tisíc kusov. Dodávky boli omeškané najmä kvôli technickým problémom, ktoré NVIDIA už údajne vyriešila, nedávno sa však objavili správy, o ich údajnom prehrievaní pri určitých konfiguráciách. TSMC, hlavný dodávateľ NVIDIA, tvrdí, že nová generácia čipov si vyžaduje komplexnejšie a zložitejšie postupy a jeho výrobné kapacity sú kompletne naplnené. Preto sa očakáva, že v budúcom roku bude NVIDIA čeliť dopytu, ktorý nedokáže uspokojiť. TSMC však plánuje svoje kapacity postupne zvyšovať a v poslednom štvrťroku 2025 by podľa spoločnosti mali byť v porovnaní s dneškom dvojnásobné.

Úspech NVIDIA sa dotýka mnohých

Spoločnosti z technologického sektora sú úzko prepojené a preto je úspech NVIDIA dôležitý aj pre ostatných veľkých hráčov ako Microsoft, Alphabet alebo Amazon, ktoré patria medzi jej klientov. Na druhom konci reťazca sa zase nachádza dodávateľ komponentov TSMC. NVIDIA si vybudovala svoju reputáciu najmä vďaka využitiu jej technologicky najvyspelejšieho hardvéru pre AI, ktorý v súčasnosti prakticky nemá konkurenciu. Implementácia AI do rôznych nástrojov a služieb je rozhodujúca pre budúci vývoj dopytu. Akákoľvek je aktuálna výkonnosť NVIDIA, vždy ovplyvňuje aj výkonnosť väčšiny technologických spoločností a môže zarezonovať aj širším trhom.

Často prehliadané riziká technologického trhu

Technologickí giganti aktuálne masívne investujú do vývoja umelej inteligencie, pričom očakávania na rok 2025 hovoria, že Microsoft, Alphabet, Amazon, Apple a Meta sa dohromady vyšplhajú až na 200 miliárd USD. To predstavuje takmer dvojnásobok oproti roku 2021. Akcionári v tomto sektore často zameriavajú svoju pozornosť na technologické inovácie a výhody, ktoré z nich plynú, no neraz prehliadajú makroekonomické riziká. Spomalenie hospodárskeho rastu alebo recesia by mohli firmy prinútiť výrazne obmedziť výdavky na AI, čo by mohlo znížiť dopyt a destabilizovať trh.

Na rozdiel od ľahko škálovateľných podnikateľských modelov softvérových spoločností, ktoré dominovali v prvých dvoch dekádach 21. storočia, je prechod na AI technológie komplexnejší. Vyžaduje si veľké investície do infraštruktúry a hardvéru, čo predstavuje transformačný krok, ktorý sa nedá ľahko zvrátiť. To prináša nové príležitosti, ale aj riziká, ktoré budú formovať budúcnosť tohto priemyslu.

David Matulay, hlavný analytik InvestingFox

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

[1] Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

 

Zdroje:

https://www.globenewswire.com/news-release/2024/11/20/2984778/0/en/NVIDIA-Announces-Financial-Results-for-Third-Quarter-Fiscal-2025.html

https://www.investing.com/news/commodities-news/morning-bid-nvidia-sees-past-tripledigit-growth-3734282

https://www.livemint.com/companies/news/nvidias-supply-snags-hurting-deliveries-but-mask-booming-demand-11732156747888.html

https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bofa-reiterates-positive-outlook-on-nvidia-shares-amid-blackwell-concerns-93CH-3727761

https://www.investing.com/news/stock-market-news/ai-will-force-tech-investors-to-become-macro-aware-wang-3734339

https://www.theverge.com/2024/11/20/24301810/nvidia-blackwell-ai-b200-gb200-full-production-q3-2025-earnings

https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-results-reinforce-positive-outlook-on-tsmc-bofa-says-3734328

Čítať viac

TSMC prekonalo očakávania, no čelí geopolitickým výzvam: Čo na to cena akcií?

TSMC prekonalo očakávania, no čelí geopolitickým výzvam: Čo na to cena akcií?

Taiwanský výrobca čipov, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), vstúpil do roka 2025 so značnou fundamentálnou silou. Toto tvrdenie podporujú predovšetkým ich prvé kvartálne výsledky, ktoré dopadli nad očakávania, no v nadväznosti na to, cena akcií mierne poklesla. Dôvod? Všetkým dobré známe geopolitické riziká súvisiace s obchodnou politikou USA. Myslíme si ale, že je kľúčové vnímať širší kontext, ktorý si samozrejme rozoberieme.

 

Palantir upevňuje svoju pozíciu: S NATO uzatvoril expresnú dohodu

Palantir upevňuje svoju pozíciu: S NATO uzatvoril expresnú dohodu

Poskytovateľ riešení umelej inteligencie (AI), spoločnosť Palantir, v súčasnosti operuje ako významný hráč v oblasti obrany. O tom svedčí aj najnovšia spolupráca s NATO, ktoré si za rekordne krátku dobu osvojilo pokročilý AI systém od Palantiru, čím sa snaží o vylepšenie svojich možností počas kľúčových bojových operácií. Americký technologický podnik, však nezostáva len pri obrane, ale poskytuje služby širokému spektru ďalších sektorov. Výsledkom je robustný výkon na burze a rast hospodárskych výsledkov.

Do čoho investovať? TOP 5 zbrojárskych firiem na diverzifikáciu vášho portfólia

Do čoho investovať? TOP 5 zbrojárskych firiem na diverzifikáciu vášho portfólia

V hľadáčiku inteligentného investora je v dnešnej neistej dobe obranný a bezpečnostný sektor jedným z tých najžiadanejších. Prečo? V čase globálnych konfliktov a rekordných štátnych rozpočtov na obranu sa otvárajú dvere firmám s miliardovými zákazkami, technologickou dominanciou a silou diktovať tempo trhu. Ide o odvetvie, kde neistota prináša príležitosti a investori, ktorí vstúpia včas, môžu získať viac než len stabilný výnos.

Čo stojí za poklesom medi a zlata z rekordných úrovní?

Čo stojí za poklesom medi a zlata z rekordných úrovní?

V poslednom období sledujeme zmeny, ktoré negatívne ovplyvňujú veľkú časť investičného sveta. Začiatok apríla sa niesol v duchu masívnych výpredajov, ktoré zasiahli aj zlato, kedy obchodníci presúvali investície do stratových pozícií. Prehlbujúce sa napätie, ale prispelo k tomu, že sa začalo vracať k  maximám. Pokles zaznamenala meď, ktorú ovplyvnili obavy o dopyt.