Späť na blog

NVIDIA očakáva pomalší hospodársky rast, umelej inteligencii však stále kraľuje

Pravdepodobne jedna z najskloňovanejších spoločností na Wall Street v tomto roku, NVIDIA, zverejnila 20. novembra 2024 svoje hospodárske výsledky za uplynulý štvrťrok. Tie už po niekoľkýkrát za sebou prekonali očakávania a firma dosiahla viac menej dvojnásobok tržieb a zisku v porovnaní s minulým rokom. Napriek predpokladanému spomaleniu rastu týchto príjmov, z dôvodu omeškaní dodávok najnovšej sady čipov  pre umelú inteligenciu (AI), investori stále považujú akcie NVIDIA za jedni z najatraktívnejších vôbec.

NVIDIA očakáva pomalší hospodársky rast, umelej inteligencii však stále kraľuje

Trojciferný rast zisku

Celkové tržby NVIDIA za tretí kvartál účtovného roka 2025 (3-mesačné obdobie končiace 27. októbra 2024) stúpli medziročne až o 94 % na 35,1 miliardy USD, zatiaľ čo čistý zisk dosiahol 19,3 miliardy USD, viac ako dvojnásobok v porovnaní s minulým rokom. Drvivá väčšina týchto príjmov, až 30,8 miliardy USD (medziročný nárast o 112 %), pochádzala so segmentu dátových centier, používajúcich čipové sady od NVIDIA. Dopyt po tomto hardvéry je poháňaný predovšetkým vývojom a napredovaním umelej inteligencie. Hrubá marža však tentokrát v porovnaní s minulým kvartálom zaznamenala pokles najmä kvôli vysokým nákladom na zvýšenie produkcie Blackwell, najnovšej architektúry pre dátové centrá od NVIDIA.

Slabšie vyhliadky, no stále veľký potenciál

Udržiavať si v každom roku trojciferný rast je nepravdepodobné, čo sa ukázalo na finančných usmerneniach do ďalšieho štvrťroka. NVIDIA očakáva tržby na úrovni okolo 37,5 miliardy USD a ďalší pokles hrubých marží na približne 73 %. Z hľadiska tržieb by tak išlo o najpomalší rast za posledných sedem kvartálov. Nové prognózy mierne sklamali investorov, ktorí sú pri tejto spoločnosti už zvyknutí na neustále prekonávanie ich očakávaní a akcie NVIDIA zaznamenali mierny pokles deň po zverejnení výsledkov. Avšak v tomto roku už svoju hodnotu strojnásobili a spoločnosť bola ku dňu 22. novembra 2024 najhodnotnejšou na svete, pričom jej akcie sa pohybovali blízko svojho historického maxima.* Napriek tomu majú priestor pre ďalší rast a stále patria k tým najatraktívnejším na Wall Street. [1]

Snímek obrazovky 2024-12-02 v 13.17.09

Zdroj: investing.com*

Výroba čipov beží na maximum kapacít

Sú to práve tržby z objednávok nových čipov Blackwell, od ktorých majú investori veľké očakávania v ďalšom kvartáli. Ich produkcia podľa spoločnosti už dosahuje požadované objemy, keďže v poslednom účtovnom období bolo dodaných zatiaľ iba 13 tisíc kusov. Dodávky boli omeškané najmä kvôli technickým problémom, ktoré NVIDIA už údajne vyriešila, nedávno sa však objavili správy, o ich údajnom prehrievaní pri určitých konfiguráciách. TSMC, hlavný dodávateľ NVIDIA, tvrdí, že nová generácia čipov si vyžaduje komplexnejšie a zložitejšie postupy a jeho výrobné kapacity sú kompletne naplnené. Preto sa očakáva, že v budúcom roku bude NVIDIA čeliť dopytu, ktorý nedokáže uspokojiť. TSMC však plánuje svoje kapacity postupne zvyšovať a v poslednom štvrťroku 2025 by podľa spoločnosti mali byť v porovnaní s dneškom dvojnásobné.

Úspech NVIDIA sa dotýka mnohých

Spoločnosti z technologického sektora sú úzko prepojené a preto je úspech NVIDIA dôležitý aj pre ostatných veľkých hráčov ako Microsoft, Alphabet alebo Amazon, ktoré patria medzi jej klientov. Na druhom konci reťazca sa zase nachádza dodávateľ komponentov TSMC. NVIDIA si vybudovala svoju reputáciu najmä vďaka využitiu jej technologicky najvyspelejšieho hardvéru pre AI, ktorý v súčasnosti prakticky nemá konkurenciu. Implementácia AI do rôznych nástrojov a služieb je rozhodujúca pre budúci vývoj dopytu. Akákoľvek je aktuálna výkonnosť NVIDIA, vždy ovplyvňuje aj výkonnosť väčšiny technologických spoločností a môže zarezonovať aj širším trhom.

Často prehliadané riziká technologického trhu

Technologickí giganti aktuálne masívne investujú do vývoja umelej inteligencie, pričom očakávania na rok 2025 hovoria, že Microsoft, Alphabet, Amazon, Apple a Meta sa dohromady vyšplhajú až na 200 miliárd USD. To predstavuje takmer dvojnásobok oproti roku 2021. Akcionári v tomto sektore často zameriavajú svoju pozornosť na technologické inovácie a výhody, ktoré z nich plynú, no neraz prehliadajú makroekonomické riziká. Spomalenie hospodárskeho rastu alebo recesia by mohli firmy prinútiť výrazne obmedziť výdavky na AI, čo by mohlo znížiť dopyt a destabilizovať trh.

Na rozdiel od ľahko škálovateľných podnikateľských modelov softvérových spoločností, ktoré dominovali v prvých dvoch dekádach 21. storočia, je prechod na AI technológie komplexnejší. Vyžaduje si veľké investície do infraštruktúry a hardvéru, čo predstavuje transformačný krok, ktorý sa nedá ľahko zvrátiť. To prináša nové príležitosti, ale aj riziká, ktoré budú formovať budúcnosť tohto priemyslu.

David Matulay, hlavný analytik InvestingFox

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

[1] Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

 

Zdroje:

https://www.globenewswire.com/news-release/2024/11/20/2984778/0/en/NVIDIA-Announces-Financial-Results-for-Third-Quarter-Fiscal-2025.html

https://www.investing.com/news/commodities-news/morning-bid-nvidia-sees-past-tripledigit-growth-3734282

https://www.livemint.com/companies/news/nvidias-supply-snags-hurting-deliveries-but-mask-booming-demand-11732156747888.html

https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bofa-reiterates-positive-outlook-on-nvidia-shares-amid-blackwell-concerns-93CH-3727761

https://www.investing.com/news/stock-market-news/ai-will-force-tech-investors-to-become-macro-aware-wang-3734339

https://www.theverge.com/2024/11/20/24301810/nvidia-blackwell-ai-b200-gb200-full-production-q3-2025-earnings

https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-results-reinforce-positive-outlook-on-tsmc-bofa-says-3734328

Čítať viac

Prečo by mal technologicky zameraný investor sledovať IPO CoreWeave?

Prečo by mal technologicky zameraný investor sledovať IPO CoreWeave?

Inflácia, vysoké úrokové sadzby a neistota. To všetko v posledných rokoch trh s rizikovým kapitálom značne oslabilo, čo nepochybne pocítili aj technologické startupy. Vyzerá to tak, že po znovuzvolení Donalda Trumpa sa situácia začína otáčať a vlajkovou loďou tohto oživenia sa stáva primárny úpis akcií (IPO) CoreWeave. Napriek tomu, že stanovená cena bola nižšia ako sa očakávalo, v súvislosti s celkovým objemom ide o najväčšie IPO od roku 2021. Bude sa spoločnosti po začatí obchodovania na burze Nasdaq dlhodobo dariť?

Waymo expanduje: Robotické taxíky už aj v hlavnom meste USA

Waymo expanduje: Robotické taxíky už aj v hlavnom meste USA

Popredná americká firma Waymo, ktorá sa zaoberá autonómnymi taxíkmi, preukázala svoj úspech a výrazne expanduje do ďalších veľkých miest. Jedným z nich je aj Washington D.C., kde bude služba dostupná už v roku 2026. O strategickom kroku sa dá hovoriť aj preto, že sa v meste nachádza mnoho dôležitých úradov a vďaka správnemu prístupu môže byť adaptácia autonómneho riadenia o to jednoduchšia. Napriek čoraz väčšiemu prijatiu, technológia stále čelí bezpečnostným výzvam. 

Cena akcií Micronu od začiatku roku konsoliduje: Je to príležitosť na výhodný nákup?

Cena akcií Micronu od začiatku roku konsoliduje: Je to príležitosť na výhodný nákup?

Micron Technology, americký gigant v oblasti čipov, predstavil svoje finančné výsledky za druhý kvartál fiškálneho roka 2025, ktoré očakávania analytikov s prehľadom prekonali, a zároveň potvrdili rastúcu dôležitosť tejto spoločnosti v oblasti AI a dátových centier. Napriek rizikám, na ktoré spoločnosť upozornila, je možné, že akcie majú na základe kľúčových fundamentov potenciál na oslobodenie sa z konsolidácie. Podarí sa im to?

Čaká Baidu návrat na vrchol čínskeho technologického sektora?

Čaká Baidu návrat na vrchol čínskeho technologického sektora?

Ak by sme sa pozreli na vývoj ceny akcií spoločnosti Baidu, už na prvý pohľad je možné vidieť, že firma pravdepodobne čelí určitým fundamentálnym problémom, a zároveň konkurenčnému tlaku zo strany etablovaných hráčov na domácom trhu, ako napríklad DeepSeek, Alibaba či ByteDance. Pre tohto zaostávajúceho čínskeho giganta ale podľa posledných správ existuje potenciál na návrat. Čo za tým stoji?