Naši najlepší analytici sa s vami podelia o svoje poznatky o trendoch na finančných a kapitálových trhoch.
Pravdepodobne jedna z najskloňovanejších spoločností na Wall Street v tomto roku, NVIDIA, zverejnila 20. novembra 2024 svoje hospodárske výsledky za uplynulý štvrťrok. Tie už po niekoľkýkrát za sebou prekonali očakávania a firma dosiahla viac menej dvojnásobok tržieb a zisku v porovnaní s minulým rokom. Napriek predpokladanému spomaleniu rastu týchto príjmov, z dôvodu omeškaní dodávok najnovšej sady čipov pre umelú inteligenciu (AI), investori stále považujú akcie NVIDIA za jedni z najatraktívnejších vôbec.
Trojciferný rast zisku
Celkové tržby NVIDIA za tretí kvartál účtovného roka 2025 (3-mesačné obdobie končiace 27. októbra 2024) stúpli medziročne až o 94 % na 35,1 miliardy USD, zatiaľ čo čistý zisk dosiahol 19,3 miliardy USD, viac ako dvojnásobok v porovnaní s minulým rokom. Drvivá väčšina týchto príjmov, až 30,8 miliardy USD (medziročný nárast o 112 %), pochádzala so segmentu dátových centier, používajúcich čipové sady od NVIDIA. Dopyt po tomto hardvéry je poháňaný predovšetkým vývojom a napredovaním umelej inteligencie. Hrubá marža však tentokrát v porovnaní s minulým kvartálom zaznamenala pokles najmä kvôli vysokým nákladom na zvýšenie produkcie Blackwell, najnovšej architektúry pre dátové centrá od NVIDIA.
Slabšie vyhliadky, no stále veľký potenciál
Udržiavať si v každom roku trojciferný rast je nepravdepodobné, čo sa ukázalo na finančných usmerneniach do ďalšieho štvrťroka. NVIDIA očakáva tržby na úrovni okolo 37,5 miliardy USD a ďalší pokles hrubých marží na približne 73 %. Z hľadiska tržieb by tak išlo o najpomalší rast za posledných sedem kvartálov. Nové prognózy mierne sklamali investorov, ktorí sú pri tejto spoločnosti už zvyknutí na neustále prekonávanie ich očakávaní a akcie NVIDIA zaznamenali mierny pokles deň po zverejnení výsledkov. Avšak v tomto roku už svoju hodnotu strojnásobili a spoločnosť bola ku dňu 22. novembra 2024 najhodnotnejšou na svete, pričom jej akcie sa pohybovali blízko svojho historického maxima.* Napriek tomu majú priestor pre ďalší rast a stále patria k tým najatraktívnejším na Wall Street. [1]
Zdroj: investing.com*
Výroba čipov beží na maximum kapacít
Sú to práve tržby z objednávok nových čipov Blackwell, od ktorých majú investori veľké očakávania v ďalšom kvartáli. Ich produkcia podľa spoločnosti už dosahuje požadované objemy, keďže v poslednom účtovnom období bolo dodaných zatiaľ iba 13 tisíc kusov. Dodávky boli omeškané najmä kvôli technickým problémom, ktoré NVIDIA už údajne vyriešila, nedávno sa však objavili správy, o ich údajnom prehrievaní pri určitých konfiguráciách. TSMC, hlavný dodávateľ NVIDIA, tvrdí, že nová generácia čipov si vyžaduje komplexnejšie a zložitejšie postupy a jeho výrobné kapacity sú kompletne naplnené. Preto sa očakáva, že v budúcom roku bude NVIDIA čeliť dopytu, ktorý nedokáže uspokojiť. TSMC však plánuje svoje kapacity postupne zvyšovať a v poslednom štvrťroku 2025 by podľa spoločnosti mali byť v porovnaní s dneškom dvojnásobné.
Úspech NVIDIA sa dotýka mnohých
Spoločnosti z technologického sektora sú úzko prepojené a preto je úspech NVIDIA dôležitý aj pre ostatných veľkých hráčov ako Microsoft, Alphabet alebo Amazon, ktoré patria medzi jej klientov. Na druhom konci reťazca sa zase nachádza dodávateľ komponentov TSMC. NVIDIA si vybudovala svoju reputáciu najmä vďaka využitiu jej technologicky najvyspelejšieho hardvéru pre AI, ktorý v súčasnosti prakticky nemá konkurenciu. Implementácia AI do rôznych nástrojov a služieb je rozhodujúca pre budúci vývoj dopytu. Akákoľvek je aktuálna výkonnosť NVIDIA, vždy ovplyvňuje aj výkonnosť väčšiny technologických spoločností a môže zarezonovať aj širším trhom.
Často prehliadané riziká technologického trhu
Technologickí giganti aktuálne masívne investujú do vývoja umelej inteligencie, pričom očakávania na rok 2025 hovoria, že Microsoft, Alphabet, Amazon, Apple a Meta sa dohromady vyšplhajú až na 200 miliárd USD. To predstavuje takmer dvojnásobok oproti roku 2021. Akcionári v tomto sektore často zameriavajú svoju pozornosť na technologické inovácie a výhody, ktoré z nich plynú, no neraz prehliadajú makroekonomické riziká. Spomalenie hospodárskeho rastu alebo recesia by mohli firmy prinútiť výrazne obmedziť výdavky na AI, čo by mohlo znížiť dopyt a destabilizovať trh.
Na rozdiel od ľahko škálovateľných podnikateľských modelov softvérových spoločností, ktoré dominovali v prvých dvoch dekádach 21. storočia, je prechod na AI technológie komplexnejší. Vyžaduje si veľké investície do infraštruktúry a hardvéru, čo predstavuje transformačný krok, ktorý sa nedá ľahko zvrátiť. To prináša nové príležitosti, ale aj riziká, ktoré budú formovať budúcnosť tohto priemyslu.
David Matulay, hlavný analytik InvestingFox
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
[1] Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papiermi podľa § 55 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len zákon o cenných papieroch). Spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. bolo dňa 30.10.2007 udelené rozhodnutím Národnej banky Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP povolenie na poskytovanie investičných služieb v zmysle § 54 ods. 2 v spojení s § 59 ods. 2 a 3 zákona o cenných papieroch, ktoré bolo v súlade s ustanoveniami zákona o cenných papieroch rozšírené rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP zo dňa 21.04.2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 zo dňa 28.01.2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 zo dňa 23.07.2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 zo dňa 21.10.2014.
SpaceX zverejnila 20. októbra výsledky, ktoré ukazujú zásadnú premenu jej podnikania. Prudký rast príjmov z umelej inteligencie jej pomohol k prvému ziskovému štvrťroku od vstupu na burzu. Elon Musk zároveň potvrdil rokovania o možnom spojení s Teslou. Investori tak dostali silné výsledky aj novú strategickú otázku, ktorá môže zmeniť podobu oboch spoločností. Akcie SpaceX v následnom obchodovaní vzrástli približne o 8 %.* [1]
JPMorgan Chase zverejnil 13. októbra výsledky za tretí štvrťrok 2026, ktoré priniesli nezvyčajné sklamanie pre Wall Street. Najväčšia americká banka vykázala zisk 5,57 USD na akciu oproti odhadu 5,85 USD a podľa údajov LSEG prvýkrát od posledného štvrťroka 2023 nesplnila ziskové prognózy. Slabšie príjmy z dlhopisových trhov a spomalenie investičného bankovníctva ukázali, kde sa jej rast stretáva s obmedzeniami. Pre investorov je teraz podstatné, či banka dokáže udržať rast príjmov a zároveň zvládnuť rastúce náklady.1
Výrobca mrazených hranolčekov Lamb Weston oznámil 6. októbra 2026 výsledky, ktoré priniesli výrazný rozpor medzi vykázaným ziskom a reakciou burzy. Čistý zisk sa medziročne prepadol o 55 %, no investori reagovali nákupmi. Firma totiž prekonala očakávania a zvýšila celoročný výhľad. Rast predaja v Severnej Amerike a úsporné opatrenia naznačujú, že zmeny vo fungovaní podniku začínajú prinášať výsledky. Otázkou však zostáva, či bude tento pokrok stačiť na vyriešenie problémov v zahraničí. [1]
TD SYNNEX zverejnil výsledky, ktoré na prvý pohľad vyzerajú veľmi silno a potvrdzujú, že firma ťaží z rastúceho dopytu po technologickej infraštruktúre. Pri bližšom pohľade však obraz nie je úplne jednoznačný. Za rekordnými číslami sa skrýva kombinácia rýchlej expanzie, meniacich sa marží a výrazných pohybov v hotovosti, ktoré investori začali vnímať podstatne citlivejšie ako samotný rast tržieb. Práve rozdiel medzi tým, čo ukazuje výsledovka, a tým, čo sa deje pod povrchom, robí z aktuálneho kvartálu TD SYNNEX oveľa zaujímavejší príbeh, ako by naznačovali samotné titulné čísla.
CFD sú zložité nástroje a je s nimi spojené vysoké riziko rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. Pri obchodovaní s CFD prichádza o peniaze 83.72% účtov retailových investorov. Mali by ste zvážiť, či rozumiete tomu, ako CFD fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko straty peňazí.
Slovak
English
Czech
Hungarian
Italian
Polish
Slovenian
