Hungarian
English
Slovak
Czech
Italiano
Polish
A várakozásoktól elmaradó, de továbbra is viszonylag magas pénzügyi eredmények
Az LVMH közzétette éves jelentését, amelyben összegzi a harmadik negyedév és a 2024-es év utolsó kilenc hónapjának bevételeit. Az eredményekből kiderül, hogy az utolsó negyedévben a bevételek organikusan 3%-kal (az árfolyamok, akvizíciók és elidegenítések hatása nélkül) 19,08 milliárd euróra (20,8 milliárd dollár) csökkentek. A vállalat a gyengébb teljesítményt elsősorban az ázsiai vásárlóerő elégtelenségének tulajdonítja. Míg a japán piacon elsősorban a külföldi vásárlókat hátrányosan érintő erősebb jen miatt lassult az értékesítés növekedése, addig Ázsia többi részén az eladások akár 16%-kal is visszaestek. A vállalat különösen Kínát emelte ki, mivel az ottani fogyasztók kevesebbet kezdtek luxuscikkekre költeni. Az Európában és az Egyesült Államokban elért viszonylag stabil bevételek ellenére aggályok kezdtek felmerülni ezzel az ágazattal és a fogyasztói preferenciák általános elmozdulásával kapcsolatban. Az LVMH-n belül legnagyobbnak számító divat- és bőráru szegmens bevételei éves szinten 5%-kal csökkentek, miközben a piaci várakozások fél százalékos növekedésre számítottak.
A LVMH rámutat, hogy a fogyasztói hangulat Kínában a Covid-19 járvány kezdete óta a legalacsonyabb szinten van. Ennek ellenére a vállalat úgy véli, hogy ezen a piacon meg tudja fordítani a helyzetet. Az idei év utolsó kilenc hónapjában a teljes bevétel elérte a 60,8 milliárd eurót (65,9 milliárd dollár), ami éves szinten 2%-os csökkenést jelent. A bevételek azonban a jelentések szerint az illatszerek és kozmetikumok szegmensében 5%-kal, a szelektív kiskereskedelemben pedig 6%-kal nőttek. Mivel az eredményeket egy olyan időszakhoz hasonlítják, amikor a világjárvány legrosszabb hónapjait követően a bevételek jelentősen magasak voltak, fontos hangsúlyozni, hogy még e visszaesés ellenére is figyelemre méltóan ellenállnak a jelenlegi gazdasági bizonytalanságoknak, amelyeket a magas megélhetési költségek okoznak, és amelyek a fogyasztókat nemcsak Ázsiában, hanem a nyugati országokban is jelentős megszorításokra kényszerítik.
A kínai ösztönzés új optimizmushullámot hoz
AzLVMH részvényei több mint 4%-kal estek az eredmények közzététele után, 2024. október 15-én.* Mint a világ legnagyobb luxuscikk-kiskereskedője, teljesítménye az ágazat más vállalataira is hatással volt, mivel olyan cégek részvényei is csökkentek, mint a Gucci márka tulajdonosa, a Kering, vagy a luxusdivatot értékesítő Hermès. * Október 18-án, pénteken azonban a vártnál jobb kínai kiskereskedelmi forgalomról érkezett hír, valamint a kormány bejelentette, hogy több mint 110 milliárd dollár értékű ösztönző intézkedések révén piacélénkítési tervet hirdetett. Ezek az aktualitások új optimizmushullámot hoztak a befektetők körében, ami a luxus részvények árfolyamának fellendüléséhez vezetett.* Meg kell azonban jegyezni, hogy a világjárvány előtti és röviddel az azt követő időszakhoz képest az egész szektor még mindig jelentős értékvesztést szenved el.
Kering részvények teljesítménye az elmúlt 5 évben: https://www.google.com/finance/quote/KER:EPA?window=5Y
Hermès részvények teljesítménye az elmúlt 5 évben: https://www.google.com/finance/quote/RMS:EPA?window=5Y
Forrás: https://www.google.com/finance/quote/RMS:EPA?window=5Y
Forrás: Befektetés.com*
A további kamatcsökkentések kedvező hatása az európai részvényekre
Az LVMH és más luxuskereskedők részvényeinek mozgása jelentősen befolyásolta az európai index, a STOXX 600 értékét.* A fent említett eredményjelentést követő gyengülés után október 21-re megközelítette a szeptember végén elért történelmi csúcsát. A fellendüléshez hozzájárult az is, hogy az Európai Központi Bank októberben már a második egymást követő hónapban csökkentette az irányadó kamatlábakat, ezúttal 0,25%-kal 3,4%-ra.* Hasonló tendencia volt megfigyelhető a francia CAC 40 indexben is, ahol az LVMH rendelkezik a legnagyobb súllyal. A CAC 40 azonban továbbra is mintegy 7,6%-kal marad el az idei májusi csúcsértékétől, elsősorban a bizonytalan franciaországi politikai helyzet és a növekvő költségvetési hiány miatt.*
Forrás: Investing.com*
Milyenek a különböző szektorok kilátásai a közelgő eredményszezonban?
A Morgan Stanley adatai alapján, amely közel 200 európai vállalat kulcsfontosságú mutatóit gyűjtötte össze, az európai eredményszezon a harmadik negyedévre vonatkozóan várhatóan többé-kevésbé semleges lesz, a különböző piaci szegmensek eltérő teljesítményével. A várakozások szerint a repülőgépipar és a védelmi ipar, a turizmus és a közüzemi szektorok dominálnak majd. Emellett a technológiai hardver és a távközlési szektor, valamint az élelmiszer-kiskereskedelem várhatóan meghaladja a várakozásokat, mivel az előző negyedévekben alacsonyabb elhatárolások voltak, ami történelmileg erősebb jövőbeli bevételeket eredményez. Ezzel szemben a luxuscikkek, a média, az autóipar és a közlekedési ágazat erősebb számokat mutatott az előző időszakban, ami gyengébb eredményeket eredményezhet a következő negyedévben. Továbbá a félvezető, a bányászat és a beruházási javak várhatóan elmaradnak a piac többi részétől. A jelentés megemlíti az árrések fenntarthatóságával kapcsolatos aggodalmakat, az európai gyenge keresletet és a közelgő amerikai választások körüli bizonytalanságot is. [1]
Következtetés
Megállapítható, hogy az elmúlt negyedévekben az egész luxuscikk-szektor kihívásokkal nézett szembe, mivel több márka is alacsonyabb eladásokat könyvelhetett el, ami kihatott a részvényárfolyamokra is. Általában a fogyasztói hangulat nagyban függ az adott régió gazdasági helyzetétől, és jelenleg a kulcsfontosságú piacok nehezebb időket élnek át. Ez különösen az LVMH-hoz hasonló vállalatok eredményeiben tükröződik, mivel termékeik többletkiadást jelentenek a fogyasztók számára. A csökkenő kamatlábakkal és az általános gazdasági fellendüléssel azonban a helyzetnek fokozatosan javulnia kell. A visszatérő magas infláció vagy a geopolitikai bizonytalanság formájában jelentkező kockázatok továbbra is fennállnak, és mindig számolni kell a kiszámíthatatlan forgatókönyvekkel.[2]
David Matulay, a InvestingFox
* A múltra vonatkozó adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra.
[1] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezések és jelenlegi várakozások, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatot és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre jelezni, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.
Figyelem! Ez a marketinganyag nem minősül és nem is értelmezhető befektetési tanácsadásnak. A múltra vonatkozó adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra. A devizában történő befektetés az ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapírügylet nyereséggel és veszteséggel egyaránt járhat. A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p. védjegye, a.s., amelyet a Szlovák Nemzeti Bank szabályoz.
Források:
https://www.lvmh.com/publications/lvmh-shows-good-resilience-in-the-current-context
