Hungarian
English
Slovak
Czech
Italiano
Polish
Az elmúlt években történelmi válságokat láttunk, kezdve a COVID-19 világjárvánnyal, majd az ukrajnai háborúval. Ezek az események megzavarták a globális ellátási láncokat, ami jelentős energiaár-emelkedést eredményezett, ami aztán átterjedt más árukra és szolgáltatásokra is. Ez világszerte növekvő inflációhoz vezetett, ami arra kényszerítette a központi bankokat, hogy a kamatlábak emelésével reagáljanak, egyes esetekben az elmúlt évtizedek legmagasabb szintjére. A Fed közelmúltbeli kamatcsökkentési döntése fontos mérföldkövet jelent nemcsak a világ legnagyobb gazdaságának, az Egyesült Államoknak, hanem más fejlett országok gazdaságának fellendülésében is.
Négy év óta az első kamatcsökkentés
A Fed szeptember 18-án a korábbi 5,25-5,50 százalékos szintről 4,75-5,5 százalékos sávban határozta meg irányadó kamatlábát. Bár a piacok már hetek óta várták ezt a döntést, a csökkentés mértéke az utolsó pillanatig bizonytalan volt. Eredetileg 0,25%-os csökkentésre számítottak, de a végső csökkentés ennél jelentősebb, 0,50%-os volt. Ez a radikális lépés annak ellenére történt, hogy az előző napi adatok váratlan növekedést mutattak a havi kiskereskedelmi forgalomban, ami a vásárlóerő növekedésére utal. Szeptember első hetében kiderült, hogy az amerikai munkanélküliség 4,3%-ról 4,2%-ra csökkent. A növekvő munkanélküliség és a gyengülő munkaerőpiac korábban recessziós félelmeket táplált, és azt sugallta, hogy a Fed esetleg agresszívebb lépéseket tesz. Egyesek még kritizálták is a bankot, amiért nem lépett hamarabb. A Fed döntése kevesebb mint egy héttel azután született, hogy az Európai Központi Bank (EKB) az év második kamatcsökkentését hajtotta végre.
USA. Az indexek rekordmagasan
A kamatcsökkentés hatása a részvényárfolyamokra változó lehet, de ebben az esetben pozitívan hatott az S&P 500 és a Dow Jones Industrial Average indexekre, mindkettő rekordmagasan állt szeptember 19-én, a Fed kulcsfontosságú döntését követő napon. * Ezt a teljesítményt elsősorban a technológiai részvények, köztük a Tesla, az Apple, a Meta és az NVIDIA hajtották. A fellendülést a vártnál alacsonyabb munkanélküliségi kérelmek száma is támogatta.
Forrás: Befektetés.com*
Az eurózóna idei második kamatcsökkentése
Az eurózóna inflációja már több hónapja a 2%-os cél felé tartott, ezért idén júniusban megtörtént az első kamatcsökkentés, mégpedig 0,25%-kal 4,25%-ra. Az Európai Központi Bank (EKB) arra a következtetésre jutott, hogy folytathatja a ciklust, és szeptember 12-én újabb csökkentést hajtott végre, 3,65%-ra. Christine Lagarde elnök azonban hangsúlyozta, hogy a banknak nincs konkrét pálya a fejében, és kizárólag a gazdasági adatok alapján fog cselekedni. A piacokon arra spekulálnak, hogy az enyhítés decemberben folytatódik. Bár az inflációs trendek biztatónak tűnnek, Joachim Nagel, a Bundesbank (német központi bank) elnöke szerint az év vége felé ismét emelkedhet az infláció. A magas kamatlábak miatt az euróövezet lassabb gazdasági növekedéssel néz szembe, és az EKB lépése pozitívabb hangulatot generált a piacokon, amit az európai irányadó index, az Euro STOXX 600 is tükröz, amely a korábbi csökkenés után kissé kezdett magához térni. Szeptember 20-án, pénteken az index több mint két hete a legmagasabb ponton állt, és az emelkedés részben az amerikai piacok rövid rallyjának volt köszönhető *
Forrás: forrás: Befektetés.com*
Az alacsonyabb kamatok kedveznek az alapanyagoknak
A kamatok hatása az alapanyagárakra a tényezők összetett összjátéka. Közvetlenül a Fed bejelentését követően az amerikai dollár árfolyama kezdetben megugrott, majd gyengült, ami várhatóan a következő hetek tendenciája lesz. A gyengébb dollár általában előnyös az USD-ben kereskedett nyersanyagoknak, ahogyan azt az olajárak esetében is láthattuk. Az arany új történelmi csúcsot ért el, mivel a kötvények és más kamatozó eszközök csökkenő vonzereje miatt hagyományosan profitál az alacsonyabb kamatlábakból. A befektetők a piaci bizonytalanság és a gyengülő dollár elleni fedezetként az aranyra összpontosítanak. A kezdeti ugrás után az arany ára kissé csökkent, de továbbra is magasan áll, és az ezüst is hasonlóan több mint két hónapja a legmagasabb szintet érte el. *
Forrás: Befektetés.com*
Inflációs nyomás enyhül globálisan
A legtöbb nyugati gazdaságban csökken az infláció, és a Fed döntésével csatlakozik a többi nagy központi bankhoz, amelyek jelenleg eltávolodnak a restriktív monetáris politikától. Svájc az elsők között csökkentette a kamatokat márciusban, és szeptember 26-án újabb csökkentés várható. A Bank of England eddig egy kamatcsökkentést hajtott végre augusztusban, 0,25%-kal 5%-ra, szeptemberben pedig változatlanul hagyta a kamatokat. A legnagyobb globális gazdaságként az Egyesült Államokban bekövetkező fejlemények jelentős hatással vannak a nemzetközi piacokra.
Következtetés
A piacok eddig úgy tűnik, hogy pozitívan reagáltak a Fed kulcsfontosságú döntésére, legalábbis rövid távon. A következő hetek azonban döntő fontosságúak lesznek, nemcsak a piaci folyamatok, hanem a gazdaság szélesebb értelemben vett iránya szempontjából is. Az alacsonyabb kamatlábak elsősorban a fogyasztóknak jelentenek könnyebbséget a drága hitelektől, ami általában a vásárlóerő növekedéséhez és végső soron a vállalatok jobb eredményeihez vezet, ami a gazdasági növekedés motorja. Az infláció újbóli emelkedésének lehetősége azonban továbbra is fenyegetést jelent. Ha a jelenlegi tendenciák folytatódnak, a következő kamatcsökkentés decemberben várható, nemcsak az eurózónában, hanem az Egyesült Államokban is [1]
* A múltra vonatkozó adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra.
[1] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatot és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre jelezni, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.
Figyelem! Ez a marketinganyag nem minősül és nem is értelmezhető befektetési tanácsadásnak. A múltra vonatkozó adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra. A külföldi valutába történő befektetés az ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapírügylet nyereséggel és veszteséggel egyaránt járhat. A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p. védjegye, a.s., amelyet a Szlovák Nemzeti Bank szabályoz.
Források
