Szintén 100 évig élni?

A részvénytársaságok és kötvények 60/40 portfólióban történő újraelosztásának fent említett befektetési modellje azon alapul, hogy a portfólió részvényei részesülnek a növekedésből, a kötvényrész pedig bizonyos jövedelmi puffer funkciót tölt be és diverzifikál a hanyatlás idején.  A 60-40-es modell különösen több válság, köztük a dotcom-buborék és a 2008-as jelzáloghitel-válság idején vált népszerűvé. A feltevés mindig is egyszerű volt. Abban az esetben, ha a részvények nem teljesítenek jól, a kötvények teljesítményükkel hatékonyan kompenzálják az ilyen visszaesést, de 2025-ben kiderült, hogy ez a minta a jelenlegi piaci környezetben nem működik olyan megbízhatóan, mint ahogyan azt a befektetők eddig megszokták.

Ez jelenleg nem csak a kötvények védelmi funkció betöltésére való képességének csökkenése miatt, hanem különösen a demográfiai valóság alapvető változása miatt is egyre több kritikával találkozik. Az orvostudomány jelenlegi fejlődési tendenciája mellett a várható élettartamnak jelentősen meg kell növekednie.

A múltban igen, a jövőben valószínűleg nem

A befektetők számára kellemetlen ébresztő volt az amerikai kereskedelempolitika áprilisi változása. Konkrétan a kölcsönös vámok kezdeti emelését jelentette az Egyesült Államok számos kulcsfontosságú partnere számára, a költségvetési stabilitás pedig egy második, de ugyanilyen alapvető kockázatot jelentett és jelent még mindig. Ezzel összefüggésben egyre gyakrabban kerül szóba a bevett befektetési szemlélet felülvizsgálatának szükségessége.

Ric Edelman, az Edelman Financial Engines korábbi vezetője a CNB-nek adott interjújában hangsúlyozta, hogy a befektetőknek akár 100 éves időtávlatban kell megtervezniük befektetési stratégiájukat, ami érthető módon a részvénycímek jóval nagyobb arányát igényli. Szerinte a portfólió dinamikus összetevőjének százalékos arányban 70-80 százalékos szintet kell elérnie. Emellett lényeges megjegyezni, hogy minél hosszabb időtávot adunk a részvénypiaci befektetéseknek, annál nagyobb valószínűséggel növeljük végső soron a siker valószínűségét.

Hogyan látja a Goldman Sachs a helyzetet?

A Wall Street maga viszonylag gyorsan reagált a történtekre. A pénzvilág egyik legbefolyásosabb hangja, a Goldman Sachs nyilatkozataiban támogatta az alternatív eszközök, például az arany és az olaj közötti diverzifikáció gondolatát. Az arany, mint hagyományos biztonságos menedék, potenciálisan megvédi a befektetőket a központi bankokba vetett bizalom elvesztése, valamint a költségvetési fegyelem megzavarásától való félelem esetén. Másrészt az olaj, hogy segítsen tompítani az ellátási sokkokat, amelyeket a legtöbb esetben geopolitikai konfliktusok vagy természeti katasztrófák váltanak ki.

A Goldman Sachs számításai szerint ezen eszközök kombinálásával a portfólió volatilitása évi 10%-ról kevesebb mint 7%-ra csökkenthető, ami a hosszú távú befektetők számára mindenképpen kulcsfontosságú különbség lehet. [1]

Mire számíthatunk az aranytól?

A sárga fém számos elemzőtől kapott kritikát a 2020-2023-as időszakban, elsősorban azért, mert bár biztonságos értékőrző szerepét betölti, magát az árfolyam alakulását tekintve sajnos semleges a trend. Az arany ezen hátrányát azonban a jelenlegi árfolyam-alakulás könnyedén eltörölte, hiszen a 2023-as mélypont óta több mint 70%-os növekedést sikerült elérnie az aranynak, miközben a 3500 dolláros lélektani küszöböt is átlépte.*

Az okok? Politikai bizonytalanság Washingtonban, a Fed függetlenségével kapcsolatos viták és a dollármentesítés erősödő globális trendje. A központi bankok világszerte fokozatosan csökkentik dollártartalékaikat, és azokat arannyal helyettesítik. Végül, de nem utolsósorban a Goldman Sachs is 3700 dollárra tette a várható árfolyamot 2025 végére, 2026 közepére pedig 4000 dollárra, ami még a jelenlegi értékelés mellett is szolid növekedési lehetőséget jelent. [2]

*         A múltra vonatkozó adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra.

[1,2] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatot és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre látni, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.

Figyelem! Ez a marketinganyag nem minősül és nem is értelmezhető befektetési tanácsadásnak. A múltra vonatkozó adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra. A devizában történő befektetés az ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamokat. Minden értékpapírügylet nyereséggel és veszteséggel egyaránt járhat. A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseket és jelenlegi várakozásokat tükröznek, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. védjegye, amelyet a Szlovák Nemzeti Bank szabályoz.

Források:

https://www.cnbc.com/2025/05/09/60-40-portfolio-is-dead-better-way-to-invest-for-retirement.html

https://finance.yahoo.com/news/bonds-havent-protecting-investors-stock-033829192.html